FX.co ★ Le témoignage du président de la Fed devant le Congrès nuit au dollar américain

Le président de la Réserve fédérale, Jerome Powell, a déclaré aux législateurs hier que la banque centrale américaine n'est pas pressée de baisser les taux d'intérêt et les maintiendra aux niveaux actuels jusqu'à ce que les décideurs soient convaincus que la victoire sur l'inflation a été obtenue. Cependant, les marchés n'ont pas beaucoup réagi aux déclarations. Avec les dernières données fondamentales, de plus en plus de facteurs émergent, indiquant des changements possibles dans la politique monétaire d'ici cet été.

En prenant la parole à la Chambre le mercredi, le chef de la Fed a déclaré qu'il serait probablement judicieux de commencer à baisser les taux d'emprunt "à un moment donné cette année", mais n'a donné aucun autre détail, précisant que les décideurs ne sont pas encore prêts à prendre de telles mesures. Les déclarations font écho au message de presque tous les responsables de la Fed ces dernières semaines. L'économie et le marché du travail sont solides, ce qui signifie que les décideurs ont le temps d'attendre des preuves supplémentaires que l'inflation revient au taux cible avant de baisser les taux.

"Le comité ne pense pas qu'il soit approprié de réduire le taux des fonds tant qu'il n'a pas une plus grande confiance que l'inflation se rapproche de manière durable de 2%", a déclaré Powell au Comité des services financiers de la Chambre, ajoutant que les responsables aborderont cette décision "avec précaution et réflexion".

Ils ont également discuté d'un plan visant à augmenter les exigences en capital des grandes institutions bancaires du pays. Les législateurs républicains ont profité de la réunion privée avec Powell pour critiquer ce type d'action, l'appelant à abandonner la proposition actuelle, une possibilité que Powell a également déclaré ne pas exclure. Pendant ce temps, les démocrates ont mis en garde contre le fait que les taux d'intérêt élevés rendaient le crédit, sur lequel repose toute l'économie américaine, trop cher.

Il est clair que les responsables de la Fed en sont maintenant aux dernières étapes d'une lutte agressive pour freiner l'inflation. Après avoir augmenté le taux des fonds fédéraux de référence de plus de cinq points de pourcentage à partir de mars 2022, le FOMC a maintenu les taux d'intérêt inchangés depuis juillet dernier, même si les pressions inflationnistes semblent s'atténuer.

Lors de leur prochaine réunion de politique monétaire, le comité de fixation des taux décidera à nouveau de la rapidité et de l'ampleur de la baisse des taux. Les responsables s'inquiètent du fait que la baisse des coûts d'emprunt trop tôt déclencherait une explosion de l'activité économique qui maintiendrait l'inflation au-dessus de 2 %, un niveau qu'ils considèrent comme approprié pour une économie saine. En revanche, maintenir les coûts d'emprunt élevés pendant trop longtemps menace de faire basculer l'économie en récession. Pour être juste, cette situation ne menace pas encore l'économie américaine car les derniers taux de croissance du PIB continuent d'impressionner.

"Si l'économie dans son ensemble progresse comme prévu, il sera probablement approprié de commencer l'assouplissement monétaire", a déclaré Jerome Powell dans des remarques préparées, ajoutant que les progrès vers l'objectif d'inflation de 2 % ne sont pas encore garantis à ce stade.

Interrogé plus tard sur le moment où la Fed serait prête à baisser les taux, Powell a déclaré: "Nous pensons que en raison de la robustesse de l'économie, du marché du travail et des progrès que nous avons réalisés, nous pourrions discuter de cette étape, mais quand cela se fera n'est pas encore connu."

Quant à l'image technique actuelle de l'EUR/USD, la demande d'euros persiste. Maintenant, les acheteurs doivent réfléchir à la manière de conquérir le niveau de 1,0915. Seul cela leur permettra de tester 1,0945. À partir de là, le prix peut monter à 1,0965, mais le faire sans le soutien des principaux acteurs sera assez problématique. La cible la plus éloignée sera un sommet de 1,0998. Si l'instrument ne diminue que dans la zone de 1,0825, je m'attends à des actions sérieuses de la part des gros acheteurs. S'il n'y a personne, il serait judicieux d'attendre la mise à jour d'un creux de 1,0855, ou d'ouvrir des positions longues à partir de 1,0830.

Concernant le tableau technique actuel de GBP/USD, les taureaux doivent franchir la résistance la plus proche à 1,2760 pour développer une tendance haussière. Cela leur permettra de viser 1,2800, au-dessus duquel il sera assez problématique de progresser. La cible la plus éloignée sera la zone de 1,2825, après quoi nous pourrons parler d'une montée plus marquée de GBP/USD vers 1,2850. Si la paire baisse, les ours tenteront de prendre le contrôle de 1,2725. Si cela est possible, une rupture de la fourchette nuira sérieusement aux positions des taureaux et poussera GBP/USD vers le creux de 1,2690 avec la perspective d'atteindre 1,2660.