FX.co ★ Powell, taux et attentes en matière d'inflation

Jerome Powell fera sa première apparition au Congrès américain demain, et le lendemain ce sera sa deuxième. Habituellement, ces discours ne diffèrent pas significativement l'un de l'autre, et certains ont même accès aux textes des discours à l'avance. Sans aucun doute, la réaction du marché et la dynamique du dollar dépendront des discours du président de la Réserve fédérale (FRS) mercredi et jeudi. Cependant, à mon avis, il sera extrêmement difficile pour Powell de surprendre le marché et les décideurs. Ici, tout dépendra des membres du Congrès eux-mêmes, qui auront l'opportunité de poser à Powell toutes les questions.

À mon avis, l'outil CME FedWatch affiche très précisément la probabilité d'un changement de taux lors d'une réunion particulière. Et actuellement, cet outil affirme seulement que la probabilité d'une baisse des taux en mars et en mai est minimale. Presque tous les membres du FOMC ont déclaré en février qu'il n'y avait pas de précipitation à mettre en place le premier cycle d'assouplissement monétaire. En réalité, la première réduction des taux pourrait même se produire plus tard qu'en juin, comme le prédisent déjà certains experts de grandes banques et entreprises.

Par exemple, Torsten Slok, économiste en chef chez Apollo Global Management, estime que la Fed ne baissera pas les taux du tout en 2024. Il est certainement très difficile de le croire en ce moment, mais en janvier également, personne ne croyait que le premier assouplissement se produirait plus tard qu'en mars. Slok pense que l'économie américaine ne ralentit pas autant que la FRS aurait besoin de le faire. En même temps, les baisses de taux stimulent davantage l'économie, ce qui peut entraîner une accélération supplémentaire de l'inflation.

Slok estime que le problème pour la FRS est actuellement moins l'inflation que la forte croissance économique et le marché du travail, qui peuvent entraver le processus de ralentissement des prix à la consommation ou le "nourrir" constamment. Sur cette base, je ne serais même pas certain d'une baisse des taux en juin. De plus, certains analystes pensent que la Banque centrale européenne (BCE) pourrait passer à un assouplissement avant juin.

En fin de compte, nous observons une divergence dans les taux d'intérêt entre la BCE et la FRS, mais maintenant dans l'autre sens. À l'avenir proche, le marché pourrait commencer à modifier ses attentes en faveur de la BCE en tant que première à commencer l'assouplissement. Même sans ce facteur, la demande pour la monnaie européenne devrait diminuer, et pour la monnaie américaine, elle devrait augmenter. Mais chaque nouveau facteur "dovish" de la BCE et facteur "hawkish" de la FRS ajoutera encore plus de confiance à ces attentes.

EUR/USD Analyse des vagues :

Basé sur l'analyse de l'EUR/USD, je conclus que la construction d'un ensemble de vagues baissières se poursuit. La Vague 2 ou b a pris une forme achevée, donc dans un avenir proche, je m'attends à la poursuite de la construction de la vague descendante impulsive Vague 3 ou c avec une baisse significative de l'instrument. Actuellement, une vague de correction interne est en cours de construction, qui pourrait déjà être terminée. Je continue à ne considérer que des ventes avec des objectifs autour du niveau calculé de 1.0462, qui correspond à 127.2 % sur Fibonacci.

GBP/USD Analyse des vagues :

L'analyse des vagues de l'instrument GBP/USD suggère toujours un déclin. Actuellement, je considère la vente de l'instrument avec des objectifs en dessous du niveau de 1.2039 car je crois que la Vague 3 ou c gagnera tôt ou tard de l'ampleur. Une tentative réussie de franchir le niveau de 1.2627 est devenue un signal de vente. Cependant, en ce moment, je peux également mettre en évidence une nouvelle tendance latérale avec la limite inférieure au niveau de 1.2500. Ce niveau est actuellement la limite pour le déclin de la livre. Je peux également souligner un corridor descendant, qui indique le déclin préféré des cotations.

Principes clés de mon analyse :

1. Les structures des vagues doivent être simples et compréhensibles. Les structures complexes sont difficiles à jouer ; elles apportent souvent des changements.
2. S'il n'y a pas de confiance en ce qui se passe sur le marché, il vaut mieux ne pas y entrer.
3. Il n'y a jamais une certitude à 100 % dans la direction du mouvement. N'oubliez pas les ordres stop-loss protecteurs.