FX.co ★ Le pétrole va faire son grand retour

Le pétrole a considéré comme acquis la décision de l'OPEP+ de prolonger sa réduction de production de 2,2 millions de barils par jour jusqu'en juillet. La seule surprise est venue de la décision de la Russie de réduire sa production et ses exportations de 471 000 barils par jour au deuxième trimestre. Cependant, les infrastructures endommagées suite aux attaques de drones donnent l'impression que cela a été une action forcée. L'organisation souhaite stabiliser le marché pétrolier, ne laissant d'autre choix que de prolonger les termes de l'accord.

Le fardeau le plus lourd repose sur l'Arabie saoudite, produisant 2 millions de barils par jour de moins qu'en novembre 2022. L'OPEP+ produit collectivement 5,3 millions de barils par jour de moins, ce qui représente 5 % de la production mondiale, impactant inévitablement le Brent. Depuis le début de l'année, le brut de la mer du Nord a augmenté de 7 %, en partie en raison du fait que les producteurs non membres de l'OPEP ne se précipitent pas pour combler le vide sur le marché, comme ils l'ont fait en 2023. Par conséquent, les écarts entre les contrats à proximité atteignent des niveaux record sur 4 mois, rendant le marché pétrolier de plus en plus haussier.

Dynamique des écarts pour le Brent et le WTI

Le soutien est motivé par la conviction que l'économie mondiale pourrait croître plus rapidement que prévu fin 2023. Cela stimulerait la demande mondiale, notamment étant donné que la Chine, premier consommateur mondial de pétrole, s'est fixée un objectif ambitieux de croissance du PIB de +5 % pour 2024. Atteindre cet objectif nécessiterait des incitations fiscales et monétaires supplémentaires, créant théoriquement un vent arrière pour le Brent. Cependant, les experts de Bloomberg estiment que cet objectif est exagéré, suggérant que l'économie ne devrait croître que de 4,6 % au mieux.

Le dollar américain fort exerce une pression sur le pétrole de la mer du Nord. Le président de la Réserve fédérale, Jerome Powell, devrait souligner la nécessité de maintenir le taux des fonds fédéraux à 5,5 %, au moins jusqu'au second semestre 2024, lors de son témoignage au Congrès. Cela ne plaira pas aux Démocrates qui préféreraient éviter un refroidissement économique dû à des coûts d'emprunt élevés. Cependant, les risques d'inflation obligent la Fed à faire preuve de prudence.

Dynamique de volatilité du pétrole

Entre-temps, les spéculateurs, en pleine diminution de la volatilité, passent du camp baissier au camp haussier. À la semaine se terminant le 27 février, ils ont augmenté leurs positions longues sur six principaux indices pétroliers de produits pétroliers de 10 millions de barils équivalents. Sur huit des onze dernières périodes de cinq jours, les gestionnaires de fonds ont acheté du pétrole. En conséquence, les positions nettes longues ont augmenté pour atteindre 532 millions de barils.

Sur le plan technique, sur le graphique quotidien, les baissiers ont réussi à reprendre la barre interne, mais le biais haussier persiste. Dans des conditions de volatilité à la baisse, il est judicieux de parier sur la tendance haussière et d'acheter le grade de la mer du Nord lors des rebonds à partir des supports dynamiques, tels que les moyennes mobiles et le niveau pivot à 81,55 $. Le retour au-dessus de la juste valeur à 82,9 $ et au-dessus du plus haut de la barre interne à 84,05 $ devrait également être considéré comme un signal pour former ou augmenter les positions longues.