FX.co ★ Les cotations XAU/USD se sont effondrées : que réserve l'avenir ?

Le dollar américain s'est nettement renforcé mardi après la publication des données sur l'inflation aux États-Unis : l'indice des prix à la consommation (IPC) et l'IPC de base ont tous deux augmenté de +0,3% et +0,4% respectivement en janvier, dépassant ainsi les prévisions de +0,2% et +0,3%.

Bien que l'IPC annuel ait diminué en janvier pour atteindre +3,1% contre +3,4% en décembre, il a dépassé les attentes du marché de +2,9%. L'IPC de base annuel a augmenté de +3,9%, dépassant l'estimation préliminaire de +3,7%.

Suite à ces IPC meilleurs que prévu, les économistes ont ajusté leurs attentes quant à la politique plus accommodante de la Réserve fédérale. Selon l'outil FedWatch du Chicago Mercantile Exchange (CME), la probabilité de maintenir le taux d'intérêt en mars est de 91,0%, et la probabilité d'une réduction de 25 points de base en mai est inférieure à 50%.

Dans ce contexte, l'indice du dollar (DXY) a atteint hier 104,85 et se maintient près de ce niveau. De plus, le dollar bénéficie du soutien supplémentaire de la hausse des rendements des obligations du gouvernement américain : les obligations à 10 ans sont négociées à 4,288%, soit 0,111% de plus que le taux de clôture de la semaine dernière, qui était de 4,177%.

Le renforcement du dollar américain et la hausse des rendements des obligations du gouvernement américain ont exercé une pression sur les prix de l'or. Ils ont fortement baissé mardi et la paire XAU/USD a continué de diminuer lors de la séance de négociation asiatique de mercredi, atteignant 1986,00 en début de séance européenne - le plus bas depuis le 14 décembre et un niveau de soutien à moyen terme important (moyenne mobile sur 144 périodes sur le graphique journalier).

Les prix de l'or sont connus pour être très sensibles aux changements dans les politiques de crédit et monétaires des principales banques centrales, en particulier la Réserve fédérale. La probabilité réduite d'un assouplissement de la politique monétaire de la banque centrale américaine après la publication mardi des indices des prix à la consommation exerce une pression sur les cotations de ce métal précieux.

Parmi les facteurs positifs pour l'or, on trouve l'incertitude géopolitique persistante et les potentiels problèmes de croissance économique, qui sont également liés à une forte inflation.

Maintenant, les acteurs du marché attendront de nouvelles preuves d'une augmentation ou d'un ralentissement de l'inflation aux États-Unis : vendredi (à 13h30 GMT), les données sur l'inflation des producteurs seront publiées. On s'attend à une situation similaire à celle des indices des IPC : une accélération des indices des PPI en janvier avec un ralentissement des chiffres annuels.

Comme les coûts de production croissants augmentent les prix de gros, cela finit par entraîner une hausse de l'inflation pour les consommateurs. Une augmentation de l'inflation (dans des conditions économiques normales) exerce généralement une pression à la hausse sur les cours de la monnaie nationale, car cela implique une politique monétaire plus stricte de la part de la banque centrale, ce qui, à son tour, met une pression sur les prix de l'or et la paire XAU/USD.

Sur le plan technique, malgré la forte baisse de mardi, XAU/USD continue de se négocier dans la zone des marchés haussiers à moyen et long terme, et il serait logique d'entrer de nouvelles positions longues dès l'apparition de signaux. Les premiers signaux pourraient être les franchissements des niveaux de résistance locaux à 1996,00 et 2000,00.

En ce qui concerne les autres événements du calendrier économique, les cotations du dollar et donc la paire XAU/USD augmenteront à nouveau jeudi avec la publication (à 13h30 GMT) des ventes au détail et des demandes initiales d'indemnisation chômage.