FX.co ★ EUR/USD. Tous les regards tournés vers l'IPC américain.

La paire EUR/USD a tenté de démarrer un mouvement ascendant lundi, alors que les traders essayaient de se détacher de la fourchette de 1,7 chiffres en raison de la faiblesse généralisée du dollar. Cependant, la paire a échoué et, au début de la session de trading américaine, les vendeurs ont pris le contrôle et ramené le prix à ses positions initiales.

Il est à noter que la paire a été négociée au sein de la fourchette de 1,7 chiffres pour la deuxième semaine consécutive. Cela indique à quel point les taureaux et les ours sont indécis, luttant pour déterminer la direction du prix face à un contexte fondamental contradictoire. Une interprétation différente de la situation pourrait être que les parties sont dans un état d'équilibre. Les facteurs qui ont contribué à la baisse ne sont plus pertinents, mais en même temps, il n'y a pas de facteurs fondamentaux soutenant une hausse soutenue de l'EUR/USD. En conséquence, la paire dérive.

À mon avis, pour reprendre la tendance à la baisse, ils ont besoin d'une chose : la confiance que la Réserve fédérale maintiendra sa position d'attente non seulement lors de la réunion de mars, mais aussi lors de la prochaine en mai. Il est important de noter que l'issue de la prochaine réunion est pratiquement prédestinée. Les traders sont presque certains à 100 % que la banque centrale maintiendra sa politique monétaire inchangée en mars. Il y a moins de certitude concernant la réunion de mai. Selon l'outil CME FedWatch, la probabilité d'une baisse des taux en mai est de 51 %. Bien que ce ne soit pas une majorité décisive, c'est significatif – une chance sur deux. Une fois que les balances penchent d'un côté ou de l'autre, la paire EUR/USD sortira de la plage de prix plate – soit vers le niveau de 1,8, en visant 1,0900, soit vers le niveau de 1,6, en visant 1,0620 (la ligne médiane de l'indicateur des Bandes de Bollinger sur le cadre de temps MN).

Il est clair que l'inflation aux États-Unis peut faire pencher la balance d'un côté ou de l'autre. Le rapport clé de cette semaine (et peut-être du mois) sera publié mardi, au début de la session américaine. Les derniers chiffres renforceront soit les attentes accommodantes concernant les actions futures de la Réserve fédérale, soit renforceront les positions des faucons, qui sont déjà en faveur de ne pas se précipiter avec l'assouplissement monétaire.

Il est crucial que les prévisions préliminaires indiquent un ralentissement de l'inflation en janvier. Cependant, les experts prévoient une baisse marquée par rapport à décembre, et ce fait pourrait théoriquement jouer en faveur du dollar américain si le rapport se termine dans le "vert". Selon la plupart des experts, l'indice des prix à la consommation (IPC) devrait atteindre 2,9 % sur une base annuelle en janvier. Il s'agit du taux de croissance le plus lent depuis avril 2021. Il convient de noter que l'inflation s'est accélérée ces derniers mois, de sorte qu'une telle chute brutale de l'indicateur pourrait exercer une pression significative sur le dollar. Cependant, un scénario alternatif ne peut être exclu. Si l'IPC global ralentit mais reste au-dessus de la barre des 3,0 % (il a augmenté de 3,4 % en décembre), le dollar pourrait renforcer sa position sur le marché (même malgré la baisse réelle de l'IPC).

L'indice de base, excluant les prix de l'alimentation et de l'énergie, a diminué de manière constante au cours des neuf derniers mois. En décembre, il s'élevait à 3,9 % sur une base annuelle. Selon les prévisions, en janvier, le CPI core diminuera à nouveau - cette fois-ci à 3,8 % (le niveau le plus bas depuis juin 2021). Si cet indicateur se retrouve également dans le "vert" (même s'il reste au niveau du mois précédent), les taureaux du dollar peuvent organiser un mini-rallye, poussant la paire EUR/USD vers le niveau de 1,6.

Dans l'ensemble, il ne fait aucun doute que ce rapport sur l'inflation provoquera une forte volatilité dans la paire EUR/USD, car plusieurs responsables de la Fed ont lié le sort des taux d'intérêt à la dynamique des principaux indicateurs macroéconomiques. Par exemple, Robert Kaplan, président de la Réserve fédérale de Dallas, a déclaré la semaine dernière qu'il n'y avait pas de besoin urgent de baisser les taux d'intérêt, même avec des progrès dans la réduction de l'inflation. Selon lui, la banque centrale a besoin de données sur l'inflation pour confirmer que ces progrès sont durables. Des positions similaires ont été exprimées au cours des deux dernières semaines par de nombreux autres responsables de la Fed, notamment Thomas Barkin, président de la Réserve fédérale de Richmond, Neel Kashkari, président de la Réserve fédérale de Minneapolis, et Lael Brainard, gouverneure de la Réserve fédérale.

Par conséquent, mardi est une journée cruciale à bien des égards. Le rapport sur l'inflation peut faire sortir la paire EUR/USD de la plage des 1,7 chiffres, surtout si les chiffres diffèrent des estimations prévisionnelles (surtout en cas d'accélération de l'inflation). Étant donné le degré élevé d'incertitude, il est actuellement conseillé d'adopter une position d'attente sur cette paire. Une sorte de ressort est actuellement comprimé, mais il se "déclenchera" bientôt avec un sifflement. Il pourrait aller dans les deux sens.