FX.co ★ GBP/USD: Semaine importante pour la livre

La paire GBP/USD a ouvert les échanges avec une hausse confiante au milieu d'un affaiblissement général de la devise américaine. L'indice du dollar américain a fortement chuté au début de la session européenne, permettant aux acheteurs de la paire de renforcer leurs positions et de se rapprocher du niveau de résistance de 1,2650 (à ce niveau de prix, les lignes Tenkan-sen et Kijun-sen sur le graphique quotidien coïncident). Cependant, l'élan haussier a diminué.

Cependant, dans les conditions fondamentales actuelles, il n'est pas conseillé de se fier aux fluctuations de prix actuelles. Tout mouvement de prix aujourd'hui est intrinsèquement peu fiable, car le marché attend la publication de rapports macroéconomiques cruciaux cette semaine. Toute l'attention des taureaux du dollar est axée sur l'indice des prix à la consommation américain, programmé pour le 13 février. La devise britannique, quant à elle, est également sur le point de subir des tests importants : à partir de mardi, la livre réagira à ses propres rapports. Par conséquent, les jours à venir seront très animés et très volatils. Et c'est précisément pourquoi les fluctuations de prix d'aujourd'hui ne doivent pas être prises au sérieux : les principales batailles restent à venir.

Marché du travail

Le mardi 13 février, le Royaume-Uni publiera un rapport sur le marché du travail. Selon les prévisions préliminaires, le taux de chômage devrait diminuer à 4,0 % en décembre. Au cours des quatre mois précédents, cet indicateur est resté au même niveau de 4,2 %, bien qu'à chaque fois, les experts prédisaient une tendance à la baisse. Si le chômage diminue effectivement cette fois-ci, la livre recevra un certain soutien. Cependant, il convient de reconnaître que cet indicateur est assez en retard, tandis que des indicateurs plus rapides peuvent ne pas favoriser la livre.

Par exemple, on s'attend à ce que l'indicateur de l'augmentation du nombre de demandes d'allocation chômage atteigne 15 000 (le maximum depuis juin de l'année dernière), après une augmentation de 11 000 le mois précédent. Les salaires peuvent également ne pas favoriser la livre. Hors primes, le niveau des salaires moyens a montré une tendance à la baisse pendant trois mois, et décembre pourrait être le quatrième mois de cette série. Selon les prévisions, l'indicateur chutera à 6,0 %. En incluant les primes, l'indicateur des salaires est également en baisse constante : s'il était de 8,5 % en juillet 2023, il est passé à 6,5 % en novembre. En décembre, on s'attend à ce que l'indicateur atteigne 5,6 %.

Inflation

Le lendemain, le 14 février, les données clés sur l'inflation seront publiées au Royaume-Uni. L'indice des prix à la consommation global pour trois mois (de juillet à septembre inclus) s'établissait à 6,7 %, puis a fortement chuté en octobre (à 4,6 %) et a continué à diminuer en novembre (3,9 %). Cependant, en décembre, il a inopinément accéléré pour atteindre 4,0 %. Selon la majorité des experts, en janvier, l'inflation globale devrait à nouveau accélérer pour atteindre 4,1 %.

L'indice des prix à la consommation de base, en excluant l'énergie et les prix alimentaires, devrait suivre une trajectoire similaire en s'accélérant jusqu'à 5,2 %.

L'indice des prix de détail pourrait également connaître une légère augmentation, atteignant 5,3 % en glissement annuel, après deux mois de stagnation à 5,2 %.

Produit intérieur brut (PIB)

Jeudi 15 février, un bloc de statistiques macroéconomiques crucial sera publié. Plus précisément, nous prendrons connaissance des taux de croissance de l'économie britannique pour le quatrième trimestre 2023. Selon les prévisions, le taux de croissance trimestriel du PIB du pays devrait se contracter de 0,1 %, tandis que sur une base annuelle, une augmentation de 0,5 % est prévue. Les taux de croissance économique de décembre pourraient être décevants (-0,2 % en glissement trimestriel, -0,1 % en glissement annuel). De plus, une contraction du volume de la production industrielle est attendue en décembre (-0,1 % en glissement mensuel, -0,2 % en glissement annuel). Le volume de la production manufacturière devrait baisser de 0,2 % mensuellement et augmenter de 1,1 % annuellement (après une hausse de 1,3 % en novembre).

Conclusion

Que suggèrent les chiffres mentionnés ? Premièrement, il est probable que la Banque d'Angleterre adopte une position attentiste dans un avenir proche. Après la réunion de janvier, le régulateur anglais a exclu de la déclaration accompagnante la phrase concernant un resserrement potentiel supplémentaire de sa politique monétaire. Cependant, les perspectives de baisse des taux d'intérêt restent incertaines. La semaine dernière, Sarah Breeden, représentante de la Banque d'Angleterre, a déclaré que le régulateur était passé d'une politique monétaire restrictive à une réflexion sur la possibilité de la baisser. Une condition nécessaire à cela est une nouvelle baisse de l'inflation. Cela suggère que la croissance de l'IPC britannique en janvier pourrait atténuer le degré de "dovish" des attentes et renforcer la position des acheteurs GBP/USD.

Il est également bon de rappeler que lors de la conférence de presse finale, le chef de la banque centrale, Andrew Bailey, a soutenu l'idée de maintenir le taux au niveau actuel "pendant une période prolongée" - jusqu'à ce qu'il y ait la certitude que l'inflation diminuera jusqu'au niveau cible de deux pour cent. Selon lui, la durée du taux d'intérêt restrictif "sera déterminée en fonction des données à venir".

Ainsi, les annonces macroéconomiques prévues dans les prochains jours (principalement liées à l'inflation) pourraient avancer ou retarder la date de la première vague de baisses des taux d'intérêt de la Banque d'Angleterre. Compte tenu de l'importance de ces rapports, il est actuellement conseillé d'adopter une position attentiste pour la paire GBP/USD. La situation est délicate et équilibrée : les plateaux peuvent pencher en faveur de la livre ou contre elle.