FX.co ★ Les données sur l'inflation et les gains technologiques stimulent Wall Street

Les principaux indices de Wall Street ont clôturé en hausse vendredi alors que les investisseurs se sont de nouveau tournés vers les grandes technologies. Cela a suivi une vente massive plus tôt dans la semaine, et des données positives sur l'inflation ont renforcé la confiance que la Réserve fédérale pourrait bientôt commencer à réduire les taux d'intérêt.

Bien que les indices S&P 500 (.SPX) et Nasdaq Composite (.IXIC) aient tous deux enregistré des gains, ils n'ont pas réussi à se remettre complètement de leurs pertes des deux séances précédentes. Les deux indices ont terminé la semaine en baisse, marquant leur deuxième déclin hebdomadaire consécutif.

Le Dow Jones Industrial Average (.DJI) a terminé la semaine en hausse, grâce aux gains réalisés par le conglomérat industriel 3M (MMM.N). Les actions de l'entreprise ont bondi de 23 %, leur plus forte augmentation quotidienne depuis des décennies, après que la société a relevé l'extrémité inférieure de ses prévisions de bénéfice ajusté pour l'année entière.

Les investisseurs, préoccupés par la volatilité récente, se préparent à recevoir les résultats des grandes entreprises technologiques, une réunion de la Réserve fédérale et des données sur l'emploi qui seront étroitement suivies la semaine prochaine. Ces événements pourraient déterminer la trajectoire à court terme des actions américaines après une période de fluctuations sauvages.

Un rallye de plusieurs mois dans les actions des grandes technologies s'est interrompu dans la seconde moitié de juillet, déclenchant une vente. Les indices S&P 500 et Nasdaq Composite ont enregistré leurs plus grandes pertes en une journée depuis 2022 mercredi, suite aux résultats décevants de Tesla (TSLA.O) et de Google parent Alphabet (GOOGL.O).

Cinq des sept actions du groupe surnommé "les Magnifiques Sept" ont augmenté de 2,7 % vendredi. Les exceptions étaient Tesla (TSLA.O) et Alphabet (GOOGL.O), dont les résultats faibles mercredi ont déclenché une vente massive sur le marché. Les deux entreprises ont chuté de 0,2 %, les actions d'Alphabet enregistrant leur plus basse clôture depuis le 2 mai.

La publication de plus de rapports de résultats des "Magnifiques Sept" la semaine prochaine pourrait avoir un impact significatif sur les perspectives à court terme du marché, car ils détermineront sa direction future.

« Ce que nous verrons d’Apple, de Microsoft et d’Amazon.com la semaine prochaine déterminera vraiment si la rotation actuelle des actions continue et dans quelle direction va le marché », a déclaré Greg Bootle, responsable de la stratégie en actions et dérivés américains chez BNP Paribas.

La rotation du marché fait référence aux investisseurs qui passent des actions à forte croissance avec de fortes valorisations à des secteurs moins valorisés tels que les actions de moyenne et petite capitalisation.

Ce processus semble s'être accéléré ces dernières semaines, alors que des indices de petites capitalisations tels que le Russell 2000 (.RUT) et le S&P Small Cap 600 (.SPCY) ont atteint leurs quatrièmes plus hauts de clôture hebdomadaires.

Le Russell 2000 (.RUT) a affiché son troisième gain hebdomadaire consécutif, sa meilleure performance sur trois semaines depuis août 2022.

Ces entreprises de petite capitalisation, économiquement sensibles, ont été soutenues vendredi par une augmentation modeste des prix aux États-Unis en juin, soulignant une inflation en baisse et ouvrant potentiellement la porte pour que la Fed commence à assouplir sa politique dès septembre.

La probabilité d'une réduction de taux de 25 points de base lors de la réunion de septembre de la Fed est restée inchangée à environ 88 % après la publication des données sur l'inflation PCE, selon les données de CME FedWatch. Les traders continuent de s'attendre à deux réductions de taux d'ici décembre, selon les données de LSEG.

« Nous pensons que les données économiques robustes soutiennent un commerce plus large », a déclaré Adam Hetts, responsable mondial multi-actifs chez Janus Henderson, en notant que les actions de petite capitalisation ont surperformé le S&P 500 de plus de 10 % au cours du mois dernier.

La hausse de l’activité de trading a également contribué à faire monter les secteurs cycliques. Tous les 11 secteurs de l'indice S&P 500 ont augmenté vendredi, menés par les industriels (.SPLRCI) et les matériaux (.SPLRCM).

Vendredi, le S&P 500 (.SPX) a grimpé de 59,88 points, soit 1,11 %, à 5 459,10, tandis que le Nasdaq Composite (.IXIC) a progressé de 176,16 points, soit 1,03 %, à 17 357,88. Le Dow Jones Industrial Average (.DJI) a augmenté de 654,27 points, soit 1,64 %, à 40 589,34.

Au cours de la semaine dernière, le Dow a gagné 0,75 %, tandis que le S&P 500 a chuté de 0,82 % et le Nasdaq a chuté de 2,08 %.

Parmi les entreprises dont les actions ont augmenté grâce à des rapports de bénéfices positifs, on trouve Deckers Outdoor (DECK.N), qui a bondi de 6,3 % après avoir relevé ses prévisions de bénéfices annuels, et l'entreprise de services pétroliers Baker Hughes (BKR.O), dont les actions ont grimpé de 5,8 % après avoir dépassé les estimations de bénéfices du deuxième trimestre.

Les actions de Norfolk Southern (NSC.N) ont augmenté de 10,9 %, leur plus forte hausse en une journée depuis mars 2020, après que l'opérateur ferroviaire ait annoncé un bénéfice trimestriel supérieur aux attentes de Wall Street, grâce à une tarification forte de ses services.

Par ailleurs, les actions du fabricant d'équipements médicaux Dexcom (DXCM.O) ont plongé de 40,6 % après avoir revu à la baisse ses prévisions de chiffre d'affaires annuel, provoquant une déception significative parmi les investisseurs.

Le volume des transactions sur les bourses américaines a totalisé 10,92 milliards d'actions, en deçà de la moyenne des 20 derniers jours de 11,61 milliards d'actions.

Bien que le S&P 500 soit encore à seulement 5 % en dessous de son sommet historique et ait gagné près de 14 % cette année, certains investisseurs commencent à craindre que Wall Street soit trop optimiste quant à la croissance future des bénéfices. Cela pourrait rendre les actions vulnérables si les entreprises ne répondent pas aux attentes dans les mois à venir.

Les investisseurs attendent également les commentaires issus de la réunion de la Federal Reserve mercredi pour voir si les décideurs prévoient de réduire les taux d'intérêt, ce que de nombreux participants au marché anticipent en septembre. Les données sur l'emploi à venir plus tard dans la semaine, y compris le rapport mensuel sur le marché du travail, pourraient fournir une image plus claire sur l'ampleur du ralentissement du marché du travail.

Ces événements pourraient avoir un impact significatif sur la direction future du marché, et les investisseurs seront attentifs pour ajuster leurs stratégies et atténuer les risques.

"C'est un moment critique pour les marchés," a déclaré Bryant VanCronkhite, gestionnaire de portefeuille senior chez Allspring. "Les investisseurs commencent à se demander pourquoi ils paient des prix aussi élevés pour les entreprises liées à l'IA, tandis que le marché craint que la Fed ne rate un atterrissage en douceur, provoquant une volatilité importante."

Les dernières semaines ont montré un mouvement de sortie des géants technologiques leaders au profit de secteurs longtemps négligés, y compris les actions de petites capitalisations et les actions de valeur comme les institutions financières.

L'indice Russell 1000 Value a gagné plus de 3 % au cours du mois dernier, tandis que l'indice Russell 1000 Growth a chuté de près de 3 %. L'indice Russell 2000 Small Cap a gagné près de 9 % sur cette période, tandis que le S&P 500 a perdu plus de 1 %.

Les marchés sont actuellement assez certains que la Fed commencera à réduire les taux d'intérêt lors de sa réunion de septembre, avec une réduction de 66 points de base prévue d'ici la fin de l'année, selon l'outil CME FedWatch.

Les données sur l'emploi attendues plus tard cette semaine pourraient modifier ces prévisions. Si les données montrent que l'économie ralentit plus rapidement, les chances d'une réduction des taux pourraient augmenter. À l'inverse, si l'emploi reprend, cela pourrait signaler une reprise économique, ce qui pourrait à son tour influencer les décisions de la Fed.