FX.co ★ Craque sur Wall Street : Inflation vs. Réduction des taux

Mercredi, les bourses américaines ont connu un déclin, atteignant des niveaux de clôture minimum sur fond de données d'inflation publiées, dépassant les attentes des experts. Ces chiffres ont refroidi l'optimisme des investisseurs quant à une éventuelle baisse des taux d'intérêt de la Réserve fédérale américaine d'ici l'été.

La publication du rapport du Département du Travail américain sur l'indice des prix à la consommation (IPC), montrant des résultats pires que prévu, a provoqué une réaction négative immédiate sur les marchés. Les principaux indices boursiers américains ont chuté fortement dans le rouge dès l'ouverture des échanges, soulignant la difficulté à ramener l'inflation vers l'objectif de 2% de la Fed.

Ryan Detrick, analyste principal du marché chez Carson Group, a souligné que les données sur l'inflation inattendue ont entraîné une stratégie de "vendre d'abord, poser des questions plus tard". Cela a remis en cause non seulement le calendrier de la première baisse de taux, mais aussi l'ampleur de la prochaine coupe.

Les préoccupations exposées dans le compte rendu de la réunion de mars de la Fed indiquent une possible stagnation de l'inflation vers le niveau cible, ce qui pourrait nécessiter la prolongation de la politique monétaire restrictive au-delà de la période prévue.

Les rendements des bons du Trésor américain ont augmenté alors que les indices boursiers étaient sous pression pour baisser après la publication d'une croissance des prix à la consommation supérieure aux attentes en mars. Cet événement a réduit la confiance quant à la rapidité et à l'ampleur de la possible baisse des taux d'intérêt de la Réserve fédérale.

Sur le marché des changes, l'indice du dollar américain s'est renforcé en réaction aux données publiées, et le dollar face au yen japonais a atteint son niveau le plus élevé depuis 1990. Les investisseurs surveillent de près la réaction éventuelle des autorités japonaises, qui pourraient prendre des mesures pour stabiliser le yen.

Un rapport du Bureau des statistiques du travail des États-Unis a enregistré une augmentation de 0,4 % de l'indice des prix à la consommation le mois dernier, suivant la tendance de février, en grande partie en raison de la hausse des prix de l'essence et du logement. Cela a abouti à un indice de croissance annuel de 3,5 %, comparé aux prévisions des économistes de 0,3 % de croissance mensuelle et de 3,4 % de croissance annuelle.

Ces indicateurs ont considérablement modifié l'ambiance des traders, réduisant significativement les attentes quant à une réduction des taux d'intérêt par la Réserve fédérale en juin, passant de 62 % à 17 %. De plus, la probabilité d'une baisse de taux en juillet a également été revue à la baisse, passant de 76 % à 41 %, selon les données de l'outil FedWatch du CME Group.

Michael Hans, directeur des investissements chez Citizens Private Wealth, souligne que l'environnement actuel reste incertain et difficile pour la Réserve fédérale, qui n'a pas encore déclaré la victoire sur l'inflation.

"La Fed préférerait s'appuyer sur des données supplémentaires pour étayer sa confiance dans la réalisation de son objectif d'inflation de 2 %", a-t-il déclaré. Il a ajouté que la situation actuelle nécessite la poursuite d'une stratégie prudente, notamment car les données récentes ont entraîné une révision des attentes concernant le calendrier d'une éventuelle baisse des taux d'intérêt.

Les rendements élevés des principaux bons du Trésor américain, qui ont franchi le seuil de 4,5 % pour atteindre leur plus haut niveau depuis novembre dernier, ont exercé une pression supplémentaire sur les prix des actions. Les secteurs les plus sensibles aux variations des taux d'intérêt ont été particulièrement affectés, le marché immobilier enregistrant sa plus forte baisse quotidienne depuis juin 2022.

Les actions immobilières ont enregistré leur plus forte baisse quotidienne depuis le 23 janvier, tandis que l'indice Russell 2000 des petites capitalisations a enregistré sa plus forte baisse quotidienne depuis le 13 février.

Ryan Detrick a noté que "les secteurs les plus exposés aux taux d'intérêt, notamment l'immobilier, la construction de logements et les sociétés de petites capitalisations, ont subi d'importantes pertes aujourd'hui".

La probabilité que la Fed réduise les taux d'intérêt de 25 points de base en juin est passée de 56% à 16,5%, juste avant le rapport, selon l'outil FedWatch du groupe CME.

Le Dow Jones Industrial Average a perdu 422,16 points, soit 1,09%, à 38 461,51. Le S&P 500 a chuté de 49,27 points (soit 0,95%) pour atteindre 5 160,64 et le composite Nasdaq a perdu 136,28 points (soit 0,84%) pour se fixer à 16 170,36.

Parmi les onze secteurs clés de l'indice S&P 500, tous sauf l'énergie ont clôturé la journée de négociation dans le rouge, l'immobilier enregistrant la plus forte baisse.

Les investisseurs sont désormais tournés vers le prochain rapport sur les prix à la production prévu jeudi, qui fournira une image plus claire de l'inflation en mars, ainsi que le début officieux de la saison des résultats trimestriels.

Une nouvelle série de rapports commence vendredi lorsque des géants financiers tels que JPMorgan Chase & Co, Citigroup Inc et Wells Fargo & Co publieront leurs résultats financiers.

Les analystes s'attendent à ce que les bénéfices globaux du premier trimestre du S&P 500 augmentent de 5,0% d'une année sur l'autre, une baisse notable par rapport à la prévision de croissance de 7,2% en janvier, selon LSEG.

Les méga-entreprises du secteur de la croissance étaient principalement en baisse, mais Nvidia Inc a été l'exception en progressant de 2,0%.

Les actions américaines d'Alibaba ont également enregistré une hausse de 2,2% après que Jack Ma, le cofondateur de l'entreprise, a adressé une note aux employés dans laquelle il a soutenu les projets de restructuration du géant de l'Internet. Il s'agit d'un message rare d'un homme d'affaires qui est resté discret ces dernières années.

A la Bourse de New York (NYSE), les baissiers étaient nettement plus nombreux que les haussiers dans un rapport de 5,93 pour 1. Une tendance similaire a été observée au Nasdaq, où pour chaque titre à la hausse, 3,58 étaient à la baisse.

L'indice mondial des actions de MSCI a reculé de 6,91 points, soit 0,89%, pour s'établir à 772,32.

Alors que l'indice STOXX 600 de l'Europe a terminé modérément en hausse de 0,15%, les investisseurs ont les yeux rivés sur la prochaine réunion de la Banque centrale européenne jeudi. Les prévisions indiquent que la banque devrait probablement maintenir son taux d'intérêt actuel inchangé, malgré des indications antérieures d'une possible baisse des taux en juin.

Dans le secteur des obligations gouvernementales, le rendement des bons du Trésor américain à 10 ans a augmenté de plus de 10 points de base pour atteindre son plus haut depuis la mi-novembre suite aux données sur l'inflation. Le rendement des bons du Trésor américain à 10 ans a augmenté de 18 points de base pour atteindre 4,546% et le rendement des bons du Trésor à 30 ans a augmenté de 12,8 points de base pour atteindre 4,6273%.

Le rendement à 2 ans, étroitement lié aux attentes en matière de taux d'intérêt, a augmenté de 22,2 points de base pour atteindre 4,9688%, atteignant son plus haut depuis la mi-novembre.

Sur le marché des changes, le dollar américain renforce sa position, augmentant de 1,04% pour atteindre 105,17 yens, tandis que l'euro a chuté de 1,04% pour s'établir à 1,0742 $. Face au yen japonais, le dollar américain a progressé de 0,77% pour atteindre 152,94 yens.

Les prix du pétrole ont également augmenté, le brut américain augmentant de 1,15%, soit 98 cents, pour atteindre 86,21 dollars le baril, tandis que le Brent a augmenté de 1,19%, soit 1,06 dollar, pour atteindre 90,48 dollars le baril.

L'or a perdu de la valeur alors que le dollar se renforçait et que les rendements des bons du Trésor augmentaient suite à une mise à jour des données sur l'inflation. Le prix de l'or au comptant a chuté de 0,91% pour atteindre 2 331,12 dollars l'once, tandis que les contrats à terme sur l'or aux États-Unis ont baissé de 0,58% pour s'établir à 2 329,90 dollars l'once.