FX.co ★ Analyse de l'EUR/USD. 17 septembre. Luis de Hindos apporte une réponse claire à la question des taux.

La structure en vagues du graphique en période de 4 heures pour la paire Euro/Dollar reste assez compréhensible. Au cours de la dernière année, nous n'avons vu que trois structures en vagues qui se succèdent régulièrement. Au cours des derniers mois, j'ai régulièrement mentionné que j'attendais que le cours atteigne environ le niveau de la cinquième figure, là où la dernière structure en vagues ascendante a commencé à se former. Pour l'instant, le cours n'a pas encore atteint ce niveau, mais il s'en approche de près. Je pense que la dernière structure en vagues ascendante est terminée, ce qui signifie que le marché continue maintenant à former une phase baissière de la tendance.

La récente hausse des cotations ne semble pas être une vague complète 2 ou b. Nous avons déjà observé une vague similaire du 3 au 10 août. Il est plus probable qu'il s'agisse d'une vague de correction interne 1 ou a. Si tel est vraiment le cas, la baisse des cotations pourrait se poursuivre pendant un certain temps dans le cadre de la première vague de la tendance baissière. Et ce n'est pas la fin de la chute de la devise européenne car la construction de la troisième vague est encore nécessaire. À l'intérieur de la première vague, nous pouvons déjà identifier cinq vagues internes, ce qui signifie que sa conclusion approche. L'échec de la tentative de franchir la barre de 1,0637, qui correspond à 100,0% de retracement de Fibonacci, peut indiquer la préparation de la construction d'une vague de correction.

La BCE n'est pas aussi forte qu'elle pourrait le paraître.

Le taux de change euro/dollar a augmenté de 20 points de base vendredi. Ces 20 points de base n'ont aucune importance pour la devise européenne qui a baissé de 620 points de base depuis le 18 juillet. L'écart par rapport aux plus bas atteints vendredi était si faible... je pense qu'il n'existait tout simplement pas. Par conséquent, la demande pour la devise européenne continue de diminuer. Cette semaine, la BCE a tenu sa sixième réunion de l'année 2023, il en reste encore deux. Et il me semble que la réunion de septembre pourrait être considérée comme un "point d'inflexion" dans la question du resserrement de la politique. Le taux a augmenté pour la dixième fois consécutive, mais la demande d'euros a baissé encore plus, ce qui témoigne de la confiance du marché en une nouvelle hausse des taux d'intérêt. Christine Lagarde n'a donné aucun détail sur les actions futures de la banque centrale, et son adjoint, Luis de Guindos, a déclaré le lendemain que les taux d'intérêt resteraient désormais à leur niveau actuel pendant une longue période.

De Guindos a noté qu'il faudrait beaucoup de temps pour que l'inflation revienne à son niveau cible. Sur cette base, on peut supposer que la BCE a terminé sa hausse des taux et qu'elle ne continuera pas à augmenter. Cela signifie également que la demande d'euros ne devrait guère augmenter dans les mois à venir, surtout si le FOMC augmente ses taux au moins une fois d'ici la fin de l'année. De Guindos a également parlé vendredi d'une "baisse des taux"... Cette rhétorique ne présage rien de bon pour l'euro...

Conclusions générales.

Sur la base de l'analyse effectuée, je conclus que la formation d'une vague ascendante est terminée. Je considère toujours que les objectifs pour la phase descendante de la tendance autour de 1.0500-1.0600 sont tout à fait réalistes. C'est pourquoi je continue à recommander de vendre l'outil avec des objectifs autour des niveaux de 1.0636 et 1.0483. Une tentative infructueuse de rupture du niveau de 1.0636 indique une possible fin de la formation de la première vague qui a pris une forme assez étendue.

À une échelle d'onde plus grande, la structure de la vague ascendante a pris une forme étendue, mais est probablement terminée. Nous avons vu cinq vagues ascendantes qui, très probablement, sont la structure a-b-c-d-e. Ensuite, l'outil a formé quatre corrections en trois vagues : deux à la baisse et deux à la hausse. Il est probablement maintenant entré dans une phase de formation d'une autre structure de trois vagues à la baisse.