FX.co ★ Marché américain : Nouvelle croissance

S&P500

Aperçu du 15.09

Marché américain : Nouvelle croissance.

Les principaux indices américains ont augmenté jeudi : Dow +1,1%, NASDAQ +1%, S&P500 +1%, S&P500 4505, dans une fourchette de 4470 à 4530.

Les actions ont affiché une forte hausse jeudi après un début de semaine calme, dans un contexte de catalyseurs influençant le marché. Tous les principaux indices ont clôturé près de leurs niveaux les plus élevés de la séance, avec une croissance significative. L'indice S&P 500, qui a clôturé au-dessus du niveau de 4500, et l'indice Nasdaq Composite ont dépassé leur moyenne mobile sur 50 jours.

Les réalisations étaient assez larges. 28 des 30 composantes de l'indice Dow ont affiché une croissance, et les 11 secteurs de l'indice S&P 500 ont montré une dynamique positive. Le secteur immobilier a connu la plus forte croissance (+1,7%). L'énergie (+1,3%) était un autre leader de la croissance, avec une hausse des prix du pétrole (90,26 dollars le baril, +1,69, +1,9%). Les secteurs de la santé (+0,3%) et des technologies de l'information (+0,7%) ferment le classement.

Hier, l'orientation positive était due à plusieurs facteurs. Il y avait une agitation spéculative autour de l'IPO d'Arm Holdings (ARM 63,59, +12,59, +24,7%), qui a commencé à être négociée à 56,10 $. Il y a également eu quelques nouvelles des banques centrales et des données économiques qui correspondaient à des perspectives économiques plus encourageantes.

En détail :

• La BCE a augmenté ses trois principaux taux d'intérêt de 25 points de base, mais a laissé entendre que cela pourrait être la dernière hausse, ouvrant ainsi la porte à des déclarations selon lesquelles la décision d'aujourd'hui était une "hausse dovish".
• La BCR a annoncé que, à partir du 15 septembre, le ratio des réserves obligatoires serait réduit de 25 points de base pour toutes les banques qui n'ont actuellement pas de ratio de réserve de 5%.
• Les ventes au détail en août (+0,6%) ont dépassé les attentes.
• Le rapport d'août sur l'indice des prix des producteurs a montré une croissance acceptable par rapport à l'année précédente, soit 1,6% pour l'indice général des prix des producteurs et 2,2% pour l'indice de base des prix des producteurs respectivement.
• Les demandes initiales d'indemnisation chômage pour la semaine se terminant le 9 septembre n'étaient que de 220 000, ce qui correspond à un niveau associé à un marché du travail tendu qui soutient la poursuite des dépenses de consommation.

La réaction relativement calme face aux données des obligations du Trésor a été un autre facteur de soutien pour les actions. Le rendement des obligations à 2 ans a augmenté de deux points de base pour atteindre 5,01 %, tandis que le rendement des obligations à 10 ans a augmenté de quatre points de base pour atteindre 4,29 %.

De plus, Delta Air Lines (DAL 39,33, -0,22, -0,6 %) a été la dernière compagnie aérienne à avertir d'un troisième trimestre difficile, en partie en raison de la hausse des prix du carburant, et a nettement sous-performé le jour où la plupart des actions étaient en hausse. La hausse a surpassé la baisse de plus de 3 contre 1 au NYSE et de plus de 2 contre 1 au Nasdaq.

• Indice composite Nasdaq : +33,1 % depuis le début de l'année
• S&P 500 : +17,3 % depuis le début de l'année
• S&P Midcap 400 : +6,8 % depuis le début de l'année
• Indice Russell 2000 : +6,0 % depuis le début de l'année
• Indice industriel Dow Jones : +5,3 % depuis le début de l'année

Aperçu des données économiques :

• Les demandes initiales hebdomadaires sont de 220 000 (consensus 226 000); les précédentes ont été révisées à la hausse à 217 000 contre 216 000; les demandes continues hebdomadaires sont de 1,688 million; les précédentes ont été révisées à la hausse à 1,684 million contre 1,679 million.
  • La principale conclusion du rapport reste la même: le faible niveau des demandes initiales (indicateur avancé) reflète un marché du travail assez tendu, ce qui explique pourquoi les dépenses de consommation continuent de résister face aux pressions inflationnistes et à la hausse des taux d'intérêt.
• L'indice des prix à la production pour août est de 0,7% (consensus 0,4%); précédemment, il était de 0,3%; l'indice des prix à la production de base pour août est de 0,2% (consensus 0,2%); les précédents ont été révisés à la hausse à 0,4% contre 0,3%.
  • La principale conclusion du rapport est que 80% de la hausse des prix était due à une augmentation de 2,0% de l'indice des produits de consommation finale, principalement en raison de la hausse de 10,5% des prix de l'énergie. Cette compréhension atténue l'impact sur l'indice de la demande finale; cependant, tant que les prix de l'énergie ne chuteront pas, les inquiétudes concernant les attentes d'inflation croissantes et le maintien par la Fed d'un niveau plus élevé pendant une période plus longue persisteront.
• Les ventes au détail en août sont de 0,6% (consensus 0,2%); les chiffres précédents ont été révisés à la hausse de 0,5% à partir de 0,7%; les ventes au détail en août hors automobile sont de 0,6% (consensus 0,4%); les chiffres précédents ont été révisés à la hausse de 0,7% à partir de 1,0%.
  • La conclusion clé du rapport est que les ventes dans les stations-service (+5,2%) ont eu un impact important sur la croissance globale des ventes au détail. Excluant les stations-service, les ventes au détail n'ont augmenté que modestement de 0,2%, ce qui indique que les consommateurs font preuve de résilience mais ne se cassent pas.
• Les stocks des entreprises en juillet sont de 0,0% (consensus 0,1%); le chiffre précédent a été révisé à la baisse à -0,1% à partir de 0,0%.

Le calendrier de vendredi contient les données suivantes :

• 8h30 heure de l'Est : les prix à l'importation en août (précédemment 0,4%), les prix à l'importation hors pétrole (précédemment 0,0%), les prix à l'exportation (précédemment 0,7%), les prix à l'exportation hors agriculture (précédemment 0,6%) et l'enquête de septembre sur la fabrication de l'État de l'Empire. (Consensus -10,0; précédemment -19,0)
• 9h15 heure de l'Est : la production industrielle d'août (consensus 0,2%; précédemment 1,0%) et la capacité d'utilisation des installations (consensus 79,3%; précédemment 79,3%)
• 10h00 heure de l'Est : les données préliminaires de septembre sur la confiance des consommateurs de l'Université du Michigan (consensus Briefing.com 69,4; précédemment 69,5).

Énergie : Brent Oil 94.40 $

Conclusion : Le marché américain a donné hier un signal de début de nouvelle croissance. On peut commencer à acheter lors des replis.

Makarov Mikhail, encore plus d'analystes :

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