FX.co ★ 2025 : L'or et le pétrole voient leurs taux augmenter

Sur les marchés asiatiques mardi, les prix de l'or sont restés dans une fourchette étroite en raison des craintes de hausses des taux d'intérêt à long terme. L'absence de signaux de trading était également due à un jour férié sur le marché américain.

L'or a montré un certain renforcement, atteignant la barre des 2000 dollars l'once après s'être redressé d'un plus bas de deux mois au cours des deux dernières sessions de trading. Cependant, les fluctuations actuelles des prix de l'or se situent toujours dans une fourchette de 2000 à 2050 dollars, qui a été établie pour la majeure partie de 2024.

Les prix au comptant de l'or ont légèrement augmenté de 0,1% pour s'établir à 2019,17 dollars l'once, tandis que le prix des contrats à terme sur l'or arrivant à échéance en avril s'est établi à 2030,20 dollars l'once à 23h34, heure de l'Est.

Les analystes de Citibank mettent en avant trois principaux catalyseurs qui pourraient pousser les prix de l'or à 3000 dollars l'once et le pétrole à 100 dollars le baril au cours des 12 à 18 prochains mois. Parmi eux, on trouve une forte augmentation des achats d'or par les banques centrales, la stagflation et une profonde récession mondiale. Actuellement, l'or se négocie autour de la barre des 2016 dollars et pourrait augmenter d'environ 50% en cas de concrétisation de l'un de ces scénarios.

Les analystes mettent en avant la dédollarisation dans les banques centrales des pays en développement comme le chemin le plus probable pour atteindre les 3000 dollars l'once d'or. Cela entraînerait un doublement des achats d'or par les banques centrales et déplacerait l'accent de la demande des bijoux vers l'or en tant que moteur principal.

Les achats d'or des banques centrales ont atteint des niveaux record ces dernières années, visant à diversifier leurs réserves et à réduire le risque de crédit. En tête de ce mouvement se trouvent les banques centrales de Chine et de Russie, ainsi que l'Inde, la Turquie et le Brésil, qui augmentent activement leurs achats de lingots d'or. Selon le World Gold Council, les banques centrales mondiales ont maintenu un niveau d'achats nets d'or dépassant 1000 tonnes pendant deux années consécutives.

Dans le contexte d'une récession mondiale, une profonde baisse économique pourrait contraindre la Réserve fédérale des États-Unis à réduire drastiquement ses taux, ce qui pourrait être la raison de la hausse des prix de l'or à 3000 $. L'or présente traditionnellement une corrélation inverse avec les taux d'intérêt, devenant un actif plus attractif par rapport aux revenus fixes dans un environnement à taux bas.

La stagflation, combinant une forte inflation avec un ralentissement économique et une augmentation du chômage, pourrait également déclencher une hausse des prix de l'or, malgré la faible probabilité d'un tel scénario. L'or est perçu comme une valeur refuge en période d'instabilité économique, attirant les investisseurs cherchant à éviter les risques.

En plus des facteurs mentionnés ci-dessus, Citi suggère que le scénario de base pour l'or implique d'atteindre un prix de 2150 $ l'once au second semestre 2024, avec un prix moyen attendu légèrement au-dessus de 2000 $ l'once au premier semestre de l'année. Des prix record pourraient être atteints d'ici la fin de 2024.

Alors que les tensions géopolitiques au Moyen-Orient soutiennent les prix de l'or, une hausse de prix plus significative est freinée par la perspective d'augmentations à long terme des taux d'intérêt aux États-Unis.

Les traders réduisent leurs attentes concernant les prochaines baisses de taux de la Réserve fédérale suite aux rapports de forte inflation aux États-Unis, et les déclarations des responsables de la Fed renforcent les hypothèses sur le maintien de taux d'intérêt élevés sur une plus longue période.

Les perspectives pour l'or dans un avenir proche restent incertaines, tout comme la situation sur le marché des autres métaux précieux. Les prix du platine et de l'argent montrent une baisse, et le cuivre subit une légère chute des prix, malgré une réduction du taux d'intérêt de base en Chine, premier importateur de ce métal.

Dans le contexte du marché pétrolier, les analystes envisagent un scénario où les prix du pétrole pourraient une nouvelle fois atteindre 100 $ le baril, en tenant compte des risques liés aux tensions géopolitiques, aux actions de l'OPEP+ et aux possibles perturbations de l'approvisionnement en provenance des principales régions productrices de pétrole. Les tensions au Moyen-Orient, en particulier le conflit entre Israël et le Hamas, ainsi que l'augmentation des tensions à la frontière entre Israël et le Liban, soulignent les risques potentiels pour les fournisseurs de pétrole dans la région de l'OPEP+.