FX.co ★ L'EUR/USD adoptera la tactique du coyote

Malheur aux vaincus ! L'euro, réduit en poussière cet été, tente de contre-attaquer en prévision d'une augmentation de 25 points de base du taux de dépôt de la BCE à 4 %. Cependant, il est évident qu'il manque de force. De plus, les nouvelles prévisions de la Commission européenne sont un nouvel obstacle pour les « taureaux » de l'EUR/USD. Selon elle, l'économie de la zone euro connaîtra une croissance de seulement 0,8 % en 2023, au lieu de 1,1 %, et de 1,3 % en 2024, au lieu de 1,6 %. Il faut « remercier » l'Allemagne, dont le secteur industriel entraîne le bloc monétaire vers le fond.

Prévisions de la Commission européenne pour le PIB de la zone euro

La Commission européenne prévoit une contraction de 0,4% de l'économie allemande cette année. Une révision encore plus importante à la baisse a été faite pour le PIB des Pays-Bas - de +1,8% à +0,5%. En revanche, l'Espagne et la France sont présentées comme les sauveurs de la zone euro.

L'inflation devrait atteindre 5,6% d'ici la fin de 2023, soit un niveau supérieur à la valeur actuelle de 5,3%. En 2024, les prix à la consommation ralentiront à 2,9%, mais resteront supérieurs à l'objectif de 2% de la Banque centrale européenne. Une telle prévision implique une période prolongée de stagflation - une combinaison de faible croissance économique et d'une inflation élevée. La zone monétaire semble très faible. Et cela semble être le cas pour un certain temps. Dans une économie faible, il est donc difficile de compter sur une monnaie forte. C'est pourquoi la prévision de HSBC d'une baisse de l'EUR/USD à 1,03 ne suscite guère de surprise. Quant à Capital Economics, ils envisagent carrément un retour du taux de change à la parité.

Dynamique de l'inflation dans la zone euro et prévisions de la Commission européenne

Les craintes de possibilité de provoquer une récession ont une certaine influence sur la décision de la BCE concernant le taux de dépôt. Les dérivés ne donnent qu'une probabilité de 35% d'augmentation lors de la réunion du 14 septembre. Cependant, Bloomberg prévoit que le coût des emprunts augmentera jusqu'à 4%, ce qui inspire les « taureaux » sur l'EUR/USD à attaquer. S'ils peuvent s'accrocher à 1,072, la clôture des positions courtes par les spéculateurs poussera la paire vers le nord. Cependant, il s'agira d'une simple correction technique sans changement fondamental.

Surtout que le dollar américain trouve un soutien dans les prévisions d'inflation pour août. Selon les experts de Bloomberg, les prix à la consommation accéléreront de 3,2% à 3,6%. La hausse active des prix du pétrole ces derniers temps en est responsable. L'intention de l'Arabie saoudite et de la Russie de prolonger leur engagement à réduire la production de 1,3 million de barils par jour aide le Brent à flirter avec les 90 $ le baril.

Plus l'inflation augmentera aux États-Unis, plus il y aura de chances d'une hausse du taux des fonds fédéraux à 5,75%. Le marché à terme les évalue à 43%. Un rapport solide sur les prix à la consommation fera monter ce chiffre encore plus haut et déclenchera une nouvelle vague de ventes de l'EUR/USD.

Sur le plan technique, la lutte entre les "taureaux" et les "ours" pour le niveau pivot de 1,072 se poursuit. Dans une telle situation, la meilleure solution est d'utiliser la tactique du coyote. Attendre et voir comment la bataille des lions se termine. Une clôture en dessous du niveau clé avec une chute ultérieure en dessous de 1,0695 sera la base pour des ventes vers 1,0595. En revanche, la victoire des acheteurs avec une hausse au-dessus de 1,074 sera un signal pour la formation de positions longues sur l'EUR/USD.