FX.co ★ Le dollar à un démarrage bas, malgré une pause

La devise américaine a légèrement ralenti et s'est accordée une petite pause après une semaine chargée. Cependant, le dollar reste tendu, restant à un niveau bas. À tout moment, le billet vert est prêt à attaquer de nouveaux sommets, ce qui ne peut être dit de l'euro. En ce moment, la monnaie unique est déconcertée et à la recherche de sa dynamique.

Une nouvelle semaine a commencé avec des pertes pour le dollar. Les experts ont enregistré un effondrement massif du billet vert dans tout le spectre du marché. Les raisons en sont les déclarations de Kadzuo Ueda, gouverneur de la Banque du Japon, sur la possibilité d'abandonner les taux d'intérêt négatifs et la hausse conséquente du yen. Dans le même temps, le dollar américain a considérablement baissé avant la publication de données clés sur l'inflation aux États-Unis, qui seront publiées cette semaine.

Il convient de noter que la monnaie japonaise s'est renforcée de plus de 1%, atteignant son plus haut niveau hebdomadaire. Cela a été favorisé par les commentaires de K. Ueda selon lesquels la banque centrale pourrait mettre fin à sa politique actuelle de taux d'intérêt négatifs. Cette option serait possible lorsque le niveau cible d'inflation de 2% serait atteint, soulignent les analystes.

La situation qui s'est développée a provoqué une baisse du dollar américain sur le marché des changes. Un autre catalyseur de la chute du billet vert a été l'attente des rapports sur l'inflation aux États-Unis, dont la publication est prévue pour mercredi 13 septembre.

Actuellement, les traders sont tendus et cherchent à comprendre si la plus grande économie du monde est réellement en train de connaître un "atterrissage en douceur", comme le prétendaient de nombreux analystes. Selon les prévisions préliminaires, l'inflation annuelle aux États-Unis aurait accéléré à 3,6% en août, contre 3,2% en juillet. Rappelons que l'objectif d'inflation reste fixé à 2%. De plus, les investisseurs continuent de s'inquiéter de savoir si la Réserve fédérale américaine poursuivra ses hausses de taux. Une autre question importante concerne la dynamique à court terme du dollar.

Christopher Wong, stratège des devises chez OCBC, est d'avis que la baisse actuelle du dollar a été provoquée par certains participants du marché qui ont réduit leurs positions longues sur le USD en prévision des données sur l'inflation. Cependant, selon les rapports de l'indice du dollar (USDX) du COT, les traders ont accru leur position nette à la hausse sur le dollar après deux semaines de diminution. Selon les estimations des experts, cette dynamique actuelle témoigne d'une hausse des perspectives de hausse du dollar américain. Les gros acteurs du marché ont réduit leurs ventes de dollars de 3% cette semaine. Selon les experts, la poursuite de cette tendance contribue à la hausse de la devise américaine.

Sur fond de volatilité, la paire EUR/USD connaît quelques fluctuations. Selon les observations des analystes, le tandem a entamé une nouvelle semaine positivement, s'éloignant du minimum de trois mois atteint la semaine dernière à 1,0685. Cependant, cette hausse manque de confiance "haussière" en raison de l'incertitude quant à la trajectoire future des taux de la BCE. Lundi matin, le 11 septembre, la paire EUR/USD se négociait autour de 1,0732, récupérant les pertes précédentes.

Les spécialistes estiment que la prochaine étape pour la paire EUR/USD est à la baisse. Toute hausse est considérée comme un signal de vente, mais risque de s'estomper rapidement aux niveaux de 1,0770 à 1,0775. En cas de franchissement du seuil psychologique de 1,0800, la paire EUR/USD pourrait tester la résistance représentée par la moyenne mobile sur 100 jours et atteindre 1,0900 à 1,0910.

Dans le contexte actuel, les experts de HSBC Holdings ont revu leur prévision concernant le dollar. Ils estiment que la devise américaine se renforcera d'ici 2024, malgré les difficultés actuelles. Selon les analystes, le dollar consolidera sa position même en cas de détérioration des perspectives économiques mondiales et de problèmes aux États-Unis. La poursuite de l'assouplissement de la politique monétaire de la Réserve fédérale ne fera pas obstacle à la vigueur du billet vert, affirme la banque.

HSBC Holdings estime que, en raison de perspectives plus complexes pour l'Europe, la Chine et d'autres économies, les investisseurs continueront de soutenir une large hausse du dollar. Au cours du premier trimestre 2024, les analystes de la banque prévoient une baisse de l'euro à 1,0300. Il convient de rappeler que l'estimation précédente de HSBC pour l'euro prévoyait une hausse à 1,1500.

Dans ce contexte, les acteurs du marché font preuve de prudence, craignant de prendre des positions agressives à l'approche de la publication de données macroéconomiques clés aux États-Unis et de la réunion de la BCE. Le mercredi 13 septembre, les rapports sur l'inflation des consommateurs américains sont attendus, suivis de l'indice des prix producteurs (PPI). Le jeudi 14 septembre, les acteurs du marché pourront prendre connaissance des données mensuelles sur les ventes au détail, ainsi que de la décision de la BCE concernant la politique monétaire.

Les perspectives de resserrement ultérieur de la politique monétaire de la Réserve fédérale américaine (Fed) sont considérées par les analystes comme un vent contraire pour le dollar. Cependant, de telles mesures vont freiner la poursuite de la hausse de la paire EUR/USD. Les marchés intègrent dans les cotations la possibilité d'une nouvelle hausse de taux de 25 points de base d'ici la fin de l'année 2023, bien que certains représentants de la Fed aient déclaré qu'ils n'augmenteraient pas les taux en septembre.

Les bonnes données macroéconomiques publiées la semaine dernière aux États-Unis sont un point positif pour les acteurs du marché. Selon les économistes, elles démontrent la résilience de l'économie américaine et confirment l'idée que les taux d'intérêt peuvent rester élevés pendant une longue période. Cela favorise la hausse du rendement des bons du Trésor américains et soutient les "bulls" sur le dollar.

En plus de cela, l'incertitude quant aux futures actions de la BCE concernant le taux d'intérêt clé freine la croissance de la paire EUR/USD. Dans la situation actuelle, les experts sont divisés quant à savoir si la BCE augmentera les taux d'intérêt pour la 10e fois consécutive, compte tenu de l'inflation croissante, ou si elle mettra fin à son cycle de resserrement monétaire. Les perspectives économiques de la zone euro se détériorent, ce qui ajoute de l'huile sur le feu. Dans ce contexte, des achats agressifs de la paire EUR/USD et la formation d'un creux à court terme ne sont pas exclus. Cependant, pour la plupart des analystes, les perspectives à long terme de la paire EUR/USD paraissent positives.