FX.co ★ Analyse de la semaine de négociation du 4 au 8 septembre pour la paire EUR/USD. Rapport COT. L'opacité de Lagarde a aidé l'euro à continuer sa chute.

Perspective à long terme.

La paire de devises EUR/USD a diminué d'environ 100 points au cours de la semaine en cours. Cela peut sembler peu, mais la monnaie européenne a chuté pendant un mois et demi, perdant 550 points au cours de cette période. Encore une fois, cela peut sembler peu sur un horizon de temps de 24 heures, mais c'est déjà quelque chose. Le plus important, c'est que le prix s'est finalement ancré sous le nuage d'Ichimoku, ce qui augmente considérablement la probabilité de former une nouvelle tendance baissière, que nous attendions depuis le premier semestre 2023. Nous pensons toujours que, indépendamment du contexte fondamental et macroéconomique, l'euro devrait continuer à baisser. Nous avons mentionné plusieurs fois le niveau cible de 1,0609 (voire légèrement en dessous), et il ne reste plus que 100 points à franchir pour l'atteindre.

Cette semaine, il n'y a eu qu'un seul événement important pour la devise européenne - le discours de Christine Lagarde lundi. Et dans son discours, il y avait seulement un moment important - le refus de répondre à la question du journaliste sur la décision de la BCE lors de la prochaine réunion (qui aura lieu la semaine prochaine). Soyons honnêtes, si le régulateur avait l'intention de continuer à suivre une politique monétaire restrictive, il n'y aurait eu aucun problème à répondre à la question. Cela signifie que Christine Lagarde n'est absolument pas sûre que la majorité des membres du comité monétaire voteront en faveur d'une augmentation des taux. Le marché l'a compris et continue de vendre des euros.

Cependant, nous avons déjà mentionné à plusieurs reprises que la monnaie unique européenne a depuis longtemps épuisé tout son potentiel de croissance. Nous avons également répété à maintes reprises que la BCE ne pourra pas augmenter les taux d'intérêt au niveau de la BoE ou de la Fed. Par conséquent, la baisse devait commencer de toute façon. Maintenant, la question la plus intéressante est ce qui se passera près du niveau de Fibonacci à 38,2%. C'est un niveau assez important, car s'il est franchi, nous aurons une tendance baissière complète. À terme, il est tout à fait possible que la paire revienne à la parité des prix. Rappelons que l'année dernière, le dollar a chuté pour des raisons très douteuses, car le taux de la Fed augmentait plus rapidement que celui de la BCE. Maintenant, la BCE se prépare même à mettre fin à son resserrement, bien que l'inflation soit encore très éloignée de l'objectif. Beaucoup plus éloignée que l'inflation américaine.

Analyse COT.

Vendredi, le nouveau rapport COT du 5 septembre est sorti. Au cours des 12 derniers mois, les données des rapports COT ont été entièrement conformes à ce qui se passe sur le marché. La position nette des grands acteurs (deuxième indicateur) a commencé à augmenter en septembre 2022 et la devise européenne a également commencé à augmenter à peu près à la même époque. Au cours des 6 à 7 derniers mois, la position nette n'a pratiquement pas augmenté, mais l'euro reste assez élevé et baisse lentement. À l'heure actuelle, la position nette des traders non commerciaux reste forte et la devise européenne continue d'être trop chère par rapport au dollar.

Nous avons déjà attiré l'attention des traders sur le fait qu'une valeur "nette position" assez élevée permet de prévoir la fin de la tendance haussière. Cela est signalé par le premier indicateur, où les lignes rouges et vertes s'éloignent l'une de l'autre, ce qui précède souvent la fin de la tendance. Au cours de la semaine de report précédente, le nombre de contrats d'achat dans le groupe "Non commercial" a augmenté de 5,2 milliers, tandis que le nombre de positions courtes a augmenté de 15,6 milliers. Par conséquent, la position nette a diminué de 10,4 milliers de contrats. Le nombre de contrats d'achat est supérieur au nombre de contrats de vente chez les traders non commerciaux de 136 milliers et cette différence est encore très importante. En principe, même sans les rapports COT, il est évident que la monnaie européenne devrait continuer à baisser.

Aperçu des événements fondamentaux :

Les événements macroéconomiques de cette semaine ont été très peu nombreux. En fait, on peut seulement souligner le rapport sur le PIB de l'Union européenne, qui s'est révélé nettement plus faible que les deux précédentes estimations. La croissance économique n'était que de 0,1% contre des prévisions de +0,3%. Un autre facteur défavorable pour l'euro. Aux États-Unis, l'indice de l'activité commerciale ISM pour le secteur des services a été publié, dépassant de manière inattendue les prévisions, ce qui a également entraîné un renforcement du dollar. Ainsi, cette semaine a été marquée par trois événements intéressants, et tous les trois ont contribué au renforcement de la monnaie américaine. Nous disons depuis longtemps que l'économie américaine est bien meilleure que celle de l'Europe, donc cette situation ne nous surprend pas du tout. Il est bien que le marché ait cessé d'interpréter tous les rapports en faveur de l'euro.

Plan commercial pour la semaine du 11 au 15 septembre :

1) Sur le graphique à 24 heures, la paire continue de baisser. La semaine dernière, elle a rebondi sur la ligne Senkou Span B et le niveau de 50,0% de Fibonacci, reprenant ainsi sa chute. Par conséquent, il n'y a actuellement aucune raison d'acheter. Avec une probabilité élevée, la tendance devient baissière, comme nous l'avions prévu ces derniers mois.

2) En ce qui concerne la vente de la paire euro/dollar, elle est clairement plus prometteuse maintenant. La zone nuageuse Ichimoku a été franchie, ce qui signifie que la baisse peut se poursuivre avec les objectifs que nous avons mentionnés il y a quelques mois - les niveaux 5 et 6, qui ne sont d'ailleurs plus si loin. Il y a également le niveau de Fibonacci de 38,2%, qui exercera une attraction sur le prix car il est important. La baisse peut être lente et modérée, la volatilité sur les échelles de temps inférieures reste encore faible. Nous soutenons néanmoins la poursuite de la baisse de l'euro.

Explications des illustrations :

Les niveaux de support et de résistance, les niveaux de Fibonacci - ce sont des niveaux qui sont des objectifs lors de l'ouverture d'achats ou de ventes. On peut placer des niveaux de take profit près d'eux.

Les indicateurs Ichimoku (paramètres standards), les bandes de Bollinger (paramètres standards), le MACD (5, 34, 5).

L'indicateur 1 sur les graphiques COT - la taille de la position nette de chaque catégorie de traders.

L'indicateur 2 sur les graphiques COT - la taille de la position nette pour le groupe "Non-commercial".