FX.co ★ Bitcoin : pourquoi une "explosion" de la volatilité est inévitable

Les données internes du réseau montrent que la division entre les détenteurs de Bitcoin à long terme et à court terme a récemment atteint un niveau record. Autrement dit, l'écart entre les spéculateurs et les "hodlers" sur le marché continue de se creuser.

Les "détenteurs à court terme" (STH) et les "détenteurs à long terme" (LTH) sont les deux groupes fondamentaux dans lesquels le marché du Bitcoin peut être divisé. Les STH représentent tous les investisseurs qui ont acquis des pièces il y a moins de 155 jours, tandis que les LTH comprennent les détenteurs qui conservent leurs jetons au-delà de cette période.

D'après les statistiques, plus un investisseur conserve ses pièces de manière inactive, moins il est probable qu'il les vende à n'importe quel moment. Par conséquent, les détenteurs à court terme sont davantage des spéculateurs qui se débarrassent rapidement de leurs pièces en cas de mouvement défavorable du prix.

LTH, néanmoins, conservent leurs actifs sans les déplacer, même pendant les périodes d'instabilité, ce qui leur a valu le surnom populaire de "mains de diamants". STH, en revanche, ont tendance à être rapidement vendus lorsque le secteur connaît une humeur négative (FUD) ou lorsqu'il y a une opportunité de vente profitable.

Ces dernières années, l'offre de Bitcoin LTH a augmenté tandis que l'offre de STH a diminué, ce qui indique que l'offre totale de crypto-monnaie devient de plus en plus inactive.

Comme l'offre de LTH se rapproche de sa limite de 15 millions de BTC et que l'offre de STH tombe en dessous du seuil de 2,5 millions de BTC, l'écart entre ces deux groupes devient le plus grand de toute l'histoire. La valeur de l'offre de STH est actuellement au plus bas depuis le lancement de cet actif en 2011. Il semble que le nombre de spéculateurs à court terme sur le marché a atteint un niveau record de faiblesse.

La baisse des prix a affecté les investisseurs à court terme

Le mois dernier, le Bitcoin a connu une forte baisse, passant de 29 000 dollars à moins de 26 000 dollars, sans reprise. Cependant, les investisseurs à long terme (LTH) ne semblent pas être préoccupés par les problèmes liés à cet actif, car leur offre continue de croître, tandis que les investisseurs à court terme (STH) ont subi une réduction encore plus importante.

La puissance et la croissance continue du groupe LTH pourraient ne pas affecter le marché à court terme, mais le fait que l'offre continue de rester bloquée dans les portefeuilles de ces hodlers pendant de longues périodes peut créer un effet haussier en raison de la façon dont fonctionne la dynamique de l'offre et la demande.

Nombre total de détenteurs de Bitcoin en augmentation

Malgré les problèmes de direction rencontrés par la principale cryptomonnaie ces dernières semaines, le nombre d'adresses de stockage de BTC continue d'augmenter de façon constante et a atteint un nouveau record. Environ 4,47 millions d'adresses contiennent au moins 0,1 BTC.

Cela indique que la demande de Bitcoin existe toujours à son niveau actuel, surtout après sa baisse en août. Cependant, le marché reste dans l'incertitude, en particulier en raison de la possibilité d'une agitation sur les taux d'intérêt lors de la prochaine déclaration de la Réserve fédérale. Une grande partie des BTC est actuellement bloquée en raison de l'attente d'un nouveau krach.

En conséquence de ces craintes, l'intérêt ouvert pour Bitcoin reste faible, tombant à un niveau qui n'avait été observé que en mars 2023. Le coefficient de levier calculé pour le BTC confirme également une appétence réprimée en raison de facteurs de risque plus élevés.

Le faible coefficient de levier calculé confirme que les traders de Bitcoin restent prudents à court terme. Cela restera vrai tant que les conditions actuelles du marché ne seront pas plus claires.

Le marché a sous-estimé le potentiel des ETF Bitcoin au comptant aux États-Unis

Pendant ce temps, les données de la société de recherche K33 Research montrent que le marché semble sous-estimer le potentiel des ETF Bitcoin spot américains.

Les analystes affirment que, étant donné qu'il s'agit d'un marché d'acheteurs, les prix auraient dû augmenter. Selon eux, l'approbation des ETF Bitcoin spot devrait entraîner des "flux importants" et exercer une pression d'achat significative sur la principale cryptomonnaie. D'autre part, ajoutent-ils, le refus ne ferait que maintenir le statu quo.

La dernière victoire juridique de Grayscale dans sa lutte en cours avec la Securities and Exchange Commission a conduit l'agence à reporter sept propositions d'ETF Bitcoin spot de BlackRock, Fidelity, VanEck, WisdomTree, Invesco, Bitwise et Valkyrie jusqu'à la mi-octobre.

Les experts affirment que le marché doit être optimiste compte tenu de la probabilité d'approbation des demandes d'ETF spot, avec les analystes de Bloomberg prévoyant une probabilité d'approbation de 75% cette année. Cependant, en regardant les prix, il semble que les investisseurs ne réagissent pas beaucoup à cette nouvelle.

Bien que les taux de financement, la base CME et les primes pour le mois prochain soient constamment inférieurs à la moyenne depuis la mi-août, le sentiment sur le marché des dérivés de crypto reste négatif, mais il peut également changer en un instant. Bitcoin est actuellement moins volatile que Nasdaq, S&P 500 et l'or, donc une "explosion" de volatilité des prix est inévitable.