FX.co ★ Les attentes d'une nouvelle augmentation des taux dans la zone euro ont diminué

L'euro a continué de perdre du terrain face au dollar américain après que la membre du conseil exécutif de la Banque centrale européenne, Isabelle Schnabel, a déclaré que les perspectives de croissance de la zone euro sont plus sombres que ce que les responsables officiels avaient prévu en juin, et que l'inflation en août dans la zone euro a simplement compliqué davantage les marchés. Étant donné que l'inflation sous-jacente reste élevée malgré une légère baisse en août, il est certain que les politiques européennes prendront des décisions plus prudentes concernant les hausses de taux d'intérêt, et la manière dont la BCE agira en septembre reste ouverte.

En soulignant le problème que l'état actuel de l'économie pose aux politiciens, Mme Schabel s'est abstenue de faire des déclarations claires sur l'adoption de mesures concrètes en septembre, se contentant de noter qu'il est actuellement impossible de décider s'il faudra continuer à augmenter le coût des emprunts ou de faire une pause. "Les événements récents indiquent que les perspectives de croissance sont devenues plus faibles que prévu dans le scénario de base", a-t-elle déclaré. "La pression des prix de base reste élevée et les facteurs internes sont actuellement les principaux moteurs de l'inflation dans la zone euro".

Comme je l'ai souligné précédemment, ces déclarations mettent en évidence la situation difficile des politiciens qui hésitent à augmenter les taux d'intérêt lors de la 10e réunion consécutive ou qui préfèrent faire une pause. Je rappelle que la prochaine réunion aura lieu dans deux semaines et que les chiffres qui ont été publiés cette semaine seront essentiels pour les discussions. Il est à noter que la hausse des prix en Allemagne a ralenti moins que prévu, tandis qu'en France et en Espagne, elle a accéléré. Les données de la zone euro, qui indiquent une inflation globale stable en août et une légère baisse des prix de base, n'ont pas éclairci la situation.

La Vice-Présidente, qui est l'un des fonctionnaires les plus combatifs dans le cadre de la politique monétaire actuelle, a insisté sur le fait que des taux restrictifs seront encore nécessaires pour maîtriser les prix à la consommation. "Si nous estimons que la politique actuelle est incompatible avec un retour opportun de l'inflation à notre objectif de 2 %, une nouvelle hausse des taux d'intérêt sera justifiée", a-t-elle déclaré. "Si notre évaluation de l'impact de la politique monétaire montre que les taux de déflation progressent comme souhaité, nous pouvons nous permettre d'attendre jusqu'à notre prochaine réunion".

Il est difficile de dire comment les données d'hier seront interprétées, où l'inflation de base a diminué tandis que l'inflation générale est restée à 5,3%. Dans tous les cas, Schnabel a laissé entendre que la politique restrictive ne disparaîtra pas. "Une politique monétaire suffisamment restrictive est essentielle pour ramener l'inflation à notre objectif de 2% à temps", a-t-elle déclaré. "Nous ne pouvons pas prédire où sera le taux d'intérêt maximal ou combien de temps les taux devront être maintenus à un niveau restrictif. Nous ne pouvons pas non plus prendre d'engagements quant aux actions futures. Tout ce dont nous avons besoin maintenant, c'est plus de temps et de données pour analyser la situation".

À l'heure actuelle, les marchés monétaires ont réduit les taux en prévision d'un durcissement de la politique monétaire et il est désormais attendu que les politiques maintiennent le taux de dépôt à 3,75% lors de la prochaine réunion.

En ce qui concerne le scénario technique actuel de l'EURUSD, les taureaux ont légèrement relâché leur emprise. Pour maintenir le contrôle, les acheteurs doivent rester au-dessus de 1,0830, ce qui leur permettrait de remonter vers 1,0860. À partir de ce niveau, il serait possible d'atteindre 1,0890, mais le faire sans le soutien des grands acteurs du marché serait assez problématique. En cas de baisse de l'instrument de trading, je m'attends à des actions significatives uniquement aux environs de 1,0830 de la part des gros acheteurs. S'il n'y a personne à ce niveau, il serait préférable d'attendre une nouvelle baisse jusqu'au minimum de 1,0800 ou d'ouvrir des positions longues à partir de 1,0770.

En ce qui concerne la situation technique de GBPUSD, les échanges se déroulent dans un canal. On peut espérer une hausse seulement après avoir pris le contrôle du niveau de 1.2690. Le retour de cette plage donnera de l'espoir pour un rebond vers la zone de 1.2730, après quoi il sera possible de parler d'une montée plus prononcée de la livre vers la zone de 1.2760. En cas de chute de la paire, les ours tenteront de reprendre le contrôle de 1.2650. Si cela réussit, la rupture de cette plage portera un coup aux positions haussières et poussera GBPUSD vers un minimum de 1.2620 avec la perspective de descendre jusqu'à 1.2585.