FX.co ★ L'intervention de la présidente de la BCE, Christine Lagarde, à Jackson Hole a sauvé l'euro

La devise européenne reste à flot même après les déclarations de vendredi des représentants de la Réserve fédérale, qui ont fermement affirmé que le comité n'avait pas l'intention de mettre un "point final" au cycle de hausse des taux d'intérêt. Il est tout à fait possible que le mystérieux discours de Christine Lagarde et l'évitement de tout signal clair sur les intentions de la politique monétaire de la Banque centrale européenne aient aidé l'euro à se limiter vendredi à une simple mise à jour du minimum mensuel, qui a été immédiatement rachetée. Mais nous parlerons un peu plus loin de la situation technique.

La présidente de la BCE a souligné que l'inflation reste insaisissable, mais elle a préféré ne pas aborder les perspectives de la réunion du 14 septembre, laissant ainsi à ses collègues la possibilité de discuter publiquement de la nécessité d'augmenter le coût des emprunts. Dans un avenir proche, des données importantes pour août arriveront, et c'est alors, apparemment, qu'il sera possible de tirer certaines conclusions sur les perspectives de la réunion de septembre.

Les données sur les prix à la consommation prépareront le terrain pour prendre l'une des décisions les plus préoccupantes depuis que la BCE a commencé à augmenter ses taux il y a plus d'un an, car les fonctionnaires se demandent si un durcissement supplémentaire de la politique monétaire est impératif ou si la détérioration des perspectives économiques est suffisamment sombre pour justifier une nouvelle hausse.

De nombreux experts et acteurs du marché estiment que malgré la controverse entourant la hausse des taux en septembre, la BCE augmentera finalement les taux en gardant à l'esprit l'inflation de base. Les indicateurs d'inflation de la zone euro, qui seront publiés ce jeudi, seront essentiels. Selon les économistes interrogés, l'inflation de base, qui exclut les prix de l'énergie et des produits alimentaires, devrait baisser à seulement 5,3% en août, contre 5,5% en juillet. Cette légère décélération ne suffira clairement pas à inciter la BCE à faire une pause dans le cycle de hausse des taux. Une des raisons pour lesquelles l'euro reste stable, et ne s'est pas effondré autour de 1,06 ou même 1,05, est précisément l'inflation de base, qui dépasse largement de plus de deux fois l'objectif de la BCE de 2%.

Récemment, la plupart des politiciens de la BCE ont souligné que leurs décisions dépendraient des données. Si les données du secteur réel de l'économie baissent et si l'inflation d'août ne réserve pas de surprise, alors la BCE pourrait choisir de faire une pause, mais cela semble difficile à croire pour l'instant. Certes, les mauvaises performances de l'indice PMI ont incité les traders à réduire les prévisions de hausse des taux de la BCE en septembre, mais les marchés monétaires continuent d'anticiper une nouvelle augmentation, bien que la probabilité d'un tel résultat ait diminué par rapport à l'estimation du début de ce mois-ci.

En ce qui concerne le tableau technique actuel de l'EURUSD, le marché baissier est toujours présent. Pour que les acheteurs reprennent le contrôle, il est nécessaire de rester au-dessus de 1,0805. Cela permettra un retour vers 1,0835. À partir de ce niveau, il sera possible d'atteindre 1,0875, mais le faire sans le soutien des grands acteurs du marché sera assez problématique. En cas de baisse de l'instrument de négociation, je m'attends à des actions sérieuses uniquement autour de 1,0805 et 1,0770 de la part des grands acheteurs. Si personne n'intervient à ce niveau, il serait préférable d'attendre une nouvelle baisse jusqu'à 1,0740, ouvrir des positions longues à partir de 1,0705 serait alors une bonne option.

En ce qui concerne la situation technique de GBPUSD, la pression sur la paire persiste. On ne peut espérer un renforcement que lorsque le niveau de 1.2610 sera maîtrisé. Le retour dans cette fourchette ravivera l'espoir d'un rebond autour de 1.2650, ce qui ouvrira la voie à une hausse plus marquée de la livre sterling à environ 1.2690. En cas de baisse de la paire, les baissiers tenteront de prendre le contrôle de 1.2580. S'ils y parviennent, la rupture de cette fourchette portera un coup aux positions haussières et poussera GBPUSD vers un minimum de 1.2545, avec une perspective d'atteindre 1.2480.