FX.co ★ Christine Lagarde pourrait annoncer une nouvelle augmentation du taux demain.

Après avoir examiné la rhétorique possible de Jérôme Powell, qu'en est-il du discours de Christine Lagarde ? Ici, tout est beaucoup plus complexe. Le taux de la BCE est inférieur à celui de la Fed, tandis que l'inflation dans l'Union européenne est plus élevée. Ce seul facteur plaide en faveur de la poursuite de la politique de resserrement monétaire de l'institution européenne. Cependant, ces derniers mois, nous avons souvent entendu parler de la nécessité d'une pause. Une pause ne signifie pas la fin du processus de resserrement, mais plutôt le sprint final, pour ainsi dire. Si Lagarde fait allusion à un tel scénario dans son discours, l'euro pourrait encore s'affaiblir sur le marché.

Le deuxième facteur important est l'état de l'économie européenne. Le PIB ne croît pratiquement pas depuis quatre trimestres, les indices de l'activité commerciale continuent de chuter, donc chaque nouvelle restriction sera un pas de plus vers une situation économique encore plus difficile pour l'Europe. C'est pourquoi il est très important pour la BCE de préserver un équilibre entre le taux d'intérêt et l'économie. Et chaque prochaine réunion de la BCE est désormais une boîte close dans l'émission de télévision "Le Champ des miracles". Une partie du Conseil des gouverneurs est d'avis qu'il faut continuer à durcir les mesures, tandis qu'une autre partie insiste pour faire une pause. Christine Lagarde devra permettre au marché de se positionner demain.

À mon avis, il est beaucoup plus probable que Lagarde adopte une rhétorique "colombe". Même si elle déclare qu'elle maintient le cap actuel, cela ne signifie pas que tous les membres du Conseil des gouverneurs la soutiendront. La Fed, de ce point de vue, apparaît comme une institution beaucoup plus cohérente, donc le verdict préliminaire est le suivant : il est plus probable que Powell adopte une rhétorique "faucon" et Lagarde une rhétorique "faute de mieux". Pour la paire Euro/Dollar, cela signifie que sa baisse a plus de chances de se poursuivre, tandis que pour la paire Livre/Dollar, tout dépend davantage du niveau de 1,2618. Une tentative réussie de le franchir indiquera la volonté du marché de continuer à vendre, indépendamment des paroles de Powell à Jackson Hole.

En tenant compte de tout ce qui a été dit précédemment, je ne m'attends pas à ce que le sentiment du marché change demain. Les deux instruments peuvent entamer la formation de vagues ascensionnelles correctives dans un avenir proche, mais dans les deux cas, il n'y a encore aucun signe à cet effet. Par conséquent, il est encore trop tôt pour parler d'une forte augmentation de la demande d'euros et de livres sterling.

À la suite de l'analyse effectuée, je conclus que la construction d'un ensemble d'ondes haussières est terminée. Je considère toujours les objectifs autour de 1,0500-1,0600 comme tout à fait réalisables, et je recommande donc de vendre cet instrument avec ces objectifs. La structure a-b-c semble bien formée et convaincante, donc elle est terminée. Par conséquent, je continue à recommander de vendre cet instrument avec des objectifs situés autour des niveaux 1,0788 et 1,0637. Je pense que la construction de la phase baissière de la tendance va se poursuivre, et une tentative réussie à 1,0880 indique la disposition du marché à de nouvelles ventes.

Le schéma de vague de la paire Livre/Dollar suggère une baisse dans le cadre d'une tendance baissière. Il y a un risque de terminer la vague descendante actuelle si elle est une vague d plutôt qu'une vague 1. Dans ce cas, la construction de la vague 5 pourrait commencer à partir des niveaux actuels. Mais à mon avis, nous assistons actuellement à la formation de la première vague dans une nouvelle tendance baissière. Si tel est le cas, l'instrument ne montera pas beaucoup au-dessus du niveau de 1,2840, puis la construction d'une nouvelle vague descendante commencera. Préparons-nous pour de nouvelles ventes.