FX.co ★ Il est difficile de maintenir l'équilibre de la livre sterling

La monnaie britannique, qui a longtemps montré une dynamique équilibrée, a nettement chuté après les récents rapports économiques. En conséquence, la livre est plus difficile à maintenir à flot qu'auparavant, car l'attraction de la tendance à la baisse s'est avérée plus forte.

La livre sterling a baissé après la publication de rapports négatifs sur le secteur manufacturier et le secteur des services au Royaume-Uni. Il est à rappeler qu'en août, l'indice PMI pour le secteur manufacturier du pays a chuté à 42,5 points, ce qui est inférieur au résultat prévu de 45 points.

Pour la période en question, l'indice PMI pour le secteur des services au Royaume-Uni a chuté à 48,7 points, sans répondre aux attentes. De plus, en août, l'indice préliminaire de l'activité commerciale dans le secteur des services au Royaume-Uni a atteint son plus bas niveau en sept mois, s'établissant à 48,7 points. Rappelons que ce chiffre était de 51,5 points en juillet, conforme au consensus du marché.

Dans ce contexte, la paire GBP/USD a perdu 0,35% et est tombée à 1,2680. Selon les analystes, les mauvaises données des indices PMI dans le secteur manufacturier et des services au Royaume-Uni renforcent la probabilité que la Banque d'Angleterre soit proche de la fin du cycle de resserrement de la politique monétaire. Les experts sont convaincus que cela aura un impact négatif sur la devise britannique.

Cependant, la livre sterling a potentiel pour se redresser et continuer à augmenter. Au milieu de cette semaine, la paire GBP/USD a affiché une dynamique positive, atteignant un niveau élevé de 1,2750. Cependant, l'euphorie a été de courte durée : la livre a ensuite reculé à des niveaux plus bas. Le jeudi matin, le 24 août, la paire GBP/USD évoluait autour de 1,2694, tentant de récupérer ses pertes. Dans le même temps, les experts recommandent de maintenir des positions longues sur la paire GBP/USD.

Cependant, les tendances positives concernant la livre sterling ne sont pas partagées par les stratèges monétaires de la banque Nomura. Pendant plusieurs mois, les analystes de l'institution financière ont rappelé que la livre terminerait le trimestre actuel sur une note mineure, autour de 1,2600. De plus, la banque a déclaré qu'à la fin d'octobre 203, il existait un risque de chute du couple GBP/USD à 1,2200.

Cependant, la livre sterling essaie de rester à flot. Cette semaine, les données de juin sur les prêts du secteur public britannique ont soutenu la GBP. Pour la période de référence, le montant des emprunts, à l'exclusion des banques publiques, s'est élevé à 4,3 milliards de livres. C'est inférieur à la valeur prévue de 5 milliards de livres, soulignent les experts. Au total, au cours des quatre mois de l'exercice financier en cours, cet indicateur s'est établi à 56,6 milliards de livres, soit 11,3 milliards de moins que les estimations préliminaires.

L'impact positif sur la dynamique de la livre sterling a été causé par les commentaires de Jeremy Hunt, le ministre des Finances du Royaume-Uni. Selon le fonctionnaire, les autorités monétaires devraient "poursuivre une politique monétaire résolue visant à stabiliser les prix". C'est nécessaire pour atteindre l'objectif d'un taux d'inflation de 2%, affirme M. Hunt. Les experts interprètent ces déclarations comme un signal supplémentaire en faveur d'un durcissement ultérieur de la politique monétaire, ce qui entraînera une nouvelle augmentation des taux en septembre.

Un argument supplémentaire en faveur d'un durcissement de la politique monétaire de la Banque d'Angleterre est venu des données négatives d'août sur l'indice PMI du Royaume-Uni. Selon Chris Williamson, économiste en chef de S&P Global Market Intelligence, elles alimentent l'opinion du marché selon laquelle les taux d'intérêt atteindront bientôt leur pic. Dans ce contexte, selon l'analyste, une poursuite de la contraction de l'économie britannique semble inévitable, car le grave ralentissement de l'industrie manufacturière s'accompagne d'une nette détérioration du secteur des services autrefois dynamique.

Selon les estimations des experts, des taux d'intérêt élevés entravent l'économie du Royaume-Uni, ralentissant la production et rendant les perspectives du secteur privé incertaines. Selon John Glen, économiste principal de l'Institut Chartered des Achats et de l'Approvisionnement, l'effet négatif sur l'économie britannique s'est aggravé en raison de la diminution de l'activité commerciale, car la réduction de nouvelles commandes pour les particuliers a amplifié le déclin précédent du secteur de la production. L'impact négatif s'est également étendu au secteur des services du pays, réduisant considérablement les niveaux d'emploi et les bénéfices attendus des entreprises.

La situation actuelle a affecté la livre sterling, qui était depuis longtemps la monnaie la plus dynamique de l'année 2023. Les stratèges de change de la banque Nomura redoutent une baisse de la livre sterling au cours de la "saison de crise" automnale. Selon les observations des analystes, de nombreux acteurs du marché parient sur de importantes pertes de GBP par rapport au dollar et à l'euro à moyen terme.

Selon les estimations des économistes de Nomura, la prévention de la récession au Royaume-Uni et dans le monde, qui était prévue au début de 2023, a largement soutenu la livre sterling. Sur cette vague, la livre s'est appréciée significativement par rapport à la plupart des devises du G10. Les experts soulignent cependant l'absence d'un renforcement substantiel de la GBP, malgré les données positives sur les salaires et l'indice élevé des prix à la consommation dans le secteur des services au Royaume-Uni.

Selon les prévisions préliminaires, l'économie britannique devra faire face à une forte pression inflationniste dans un avenir proche. Dans une telle situation, beaucoup dépendra de la Banque d'Angleterre, dont les actions prévoient la mise en œuvre de mesures pour réduire l'inflation croissante.

A Nomura, on s'attend à au moins deux augmentations du taux d'intérêt clé, bien que certains analystes et acteurs du marché envisagent une augmentation de ce taux par la régulation à trois reprises. La décision finale sera prise lors de la réunion de la Banque d'Angleterre en décembre. Rappelons qu'au cours du mois en cours, le taux clé a été augmenté à 5,25% annuels. Cela constitue la deuxième augmentation significative en 329 ans d'observation. Cependant, il ne faut pas se reposer sur ses lauriers, car l'inflation est toujours loin de l'objectif de 2%, préviennent les experts. Dans cette situation, de nombreux analystes et financiers prévoient une nouvelle augmentation du taux dans les mois à venir.