FX.co ★ Le dollar est à la recherche d'un équilibre, mais l'équilibre dans la paire EUR/USD reste fragile

Il est difficile de maintenir l'équilibre de la devise américaine par rapport à l'euro/dollar. Actuellement, le dollar est soumis à des vecteurs de direction opposée, mais il cherche à harmoniser son mouvement ascendant. L'euro s'efforce également de maintenir un équilibre stable, ce qui est difficile à maintenir pour les Européens.

En début de semaine, le dollar a légèrement baissé par rapport à l'euro, mais il a ensuite repris du terrain. La devise américaine conserve une relative stabilité en attendant l'intervention de Jerome Powell, le président de la Réserve fédérale, qui aura lieu du 24 au 26 août.

Dans ce contexte, les acteurs du marché sont tendus, gardant à l'esprit deux questions clés :

la première concerne une éventuelle augmentation des taux d'intérêt ; la deuxième concerne la probabilité d'une récession aux États-Unis. Il a été annoncé la semaine dernière, le 18 août, que la possibilité d'une récession dans l'économie américaine avait diminué à 40%. Il convient de noter qu'elle était supérieure à 50% depuis septembre de l'année dernière.

La plupart des économistes interrogés par l'agence Reuters (99 sur 110 répondants) sont convaincus que lors de la réunion de septembre, la Réserve fédérale maintiendra les taux d'intérêt inchangés. Dans le même temps, 80% des personnes interrogées ne s'attendent pas à une nouvelle hausse des taux cette année. Cependant, de nombreux économistes pensent que d'ici la fin du deuxième trimestre 2024, la Réserve fédérale décidera de réduire une fois son taux clé.

L'attention des acteurs du marché cette semaine est portée sur le discours de J. Powell dans le cadre du symposium de Jackson Hole, qui débutera jeudi 24 août et se poursuivra jusqu'au samedi 26 août. Les investisseurs espèrent obtenir des informations supplémentaires sur les prochaines actions du régulateur.

Les analystes de Bloomberg Economics estiment que dans son discours, J. Powell adoptera un ton "équilibré" et soulignera la fin du cycle de resserrement de la politique monétaire. Les mesures actuelles n'empêcheront pas le président de la Réserve fédérale d'affirmer la nécessité de maintenir des taux élevés pendant une longue période, selon Bloomberg Economics.

Dans cette situation, la devise américaine cherche à retrouver de la confiance et à se stabiliser dans une tendance haussière. Le lundi matin 21 août, la paire EUR/USD s'échangeait autour de 1,0884, cherchant à compenser les pertes précédentes. Les actions de ce tandem ont connu des succès variables.

Rappelons qu'en vendredi dernier, le 18 août, la paire EUR/USD a établi de nouveaux plus bas, chutant à 1,0840. Selon les experts, une nouvelle baisse de la paire entraînera son retour à 1,0830. Cependant, malgré le sentiment pessimiste, la paire EUR/USD a tenté de se reprendre et est montée au-dessus de 1,0900 à un moment donné, mais elle a perdu son élan haussier.

Selon les experts, ces dernières semaines, la paire EUR/USD a maintenu une tendance baissière difficile à surmonter. En cas de retournement de la paire vers un minimum de juillet à 1,0833, le dollar deviendra vulnérable et, à court terme, la paire EUR/USD testera la moyenne mobile sur 200 périodes à 1,0790. Selon les économistes du groupe UOB, il s'agit d'un "niveau de support fiable" pour la monnaie européenne.

Actuellement, le dollar bénéficie du soutien de solides données macroéconomiques dans le secteur manufacturier aux États-Unis. Selon les rapports de la Réserve fédérale de Philadelphie, à la fin de la semaine dernière, l'indice d'activité manufacturière a fortement augmenté en août (+12 points) par rapport à -13,5 points précédemment. Les experts prévoyaient une baisse de l'indice à -9,8 points. Cela renforce les attentes du marché concernant une hausse des taux de la Réserve fédérale.

Plus tôt, la Fed a signalé une augmentation de la production industrielle aux États-Unis de 1%, alors que les analystes tablaient sur une augmentation de 0,3%. Cependant, cela a accru les risques inflationnistes malgré les attentes des investisseurs quant à un assouplissement de la position de la Fed sur les taux.

En revanche, les données macroéconomiques positives renforcent les attentes d'une hausse des taux d'intérêt à partir du 1er novembre 2023. Les analystes estiment la probabilité d'une telle décision à 41% contre 31% la semaine précédente. Cette situation est favorable pour le dollar, mais aura un effet négatif sur le marché des actions et la plupart des actifs à risque.

D'après les observations des spécialistes, le dollar américain a connu une hausse pendant sept sessions consécutives. Selon les données de l'indice du dollar (USDX), la semaine dernière a enregistré une progression des sentiments haussiers pour la monnaie américaine. Dans ce contexte, les traders ont augmenté leur position nette à la hausse sur le dollar américain, qui a atteint son niveau le plus élevé des deux dernières années. Quant aux acteurs majeurs du marché, ils ont accru leurs achats de dollars de 14%. Les experts estiment que la poursuite de cette tendance favorisera la croissance de la monnaie américaine.