FX.co ★ EUR/GBP : dans une tendance baissière profonde

L'affaiblissement des principales devises par rapport au dollar a finalement atteint la livre sterling aujourd'hui. Au début de la séance de trading européenne, elle a baissé par rapport au dollar, tout en conservant une dynamique positive par rapport aux principales paires de devises, notamment face à l'euro.

Hier, la paire EUR/GBP a connu une forte baisse, chutant de 1% depuis le début de la semaine pour atteindre 0,8538, le plus bas de la journée (pour en savoir plus sur le trading de la paire EUR/GBP, voir EUR/GBP : caractéristiques et recommandations).

D'après les données publiées mercredi dernier, l'inflation des consommateurs au Royaume-Uni a baissé de -0,4% en juillet, passant également à +6,8% en termes annuels (les précédentes valeurs du CPI britannique étaient de +0,1% et +7,9%, respectivement). L'inflation de base sur un an est restée au même niveau, à 6,9%, dépassant les prévisions de 6,8%. Dans le même temps, l'inflation annuelle dans le secteur des services a accéléré à +7,4%, contre +7,2% le mois précédent, tandis que dans la production, elle a au contraire été révisée à la baisse, passant de +3,1% à +2,3%.

Parallèlement, les taux de croissance des salaires des travailleurs britanniques s'accélèrent. Ainsi, selon les données publiées mardi, le niveau moyen des salaires, primes incluses, a augmenté de +8,2%, et de +7,8% sans tenir compte des primes, posant les bases d'une future augmentation de l'inflation.

Comme le montrent les données présentées, le rythme de l'inflation ralentit plus lentement que prévu par la Banque d'Angleterre, ce qui donne aux dirigeants de celle-ci une raison de considérer la possibilité d'une nouvelle augmentation du taux d'intérêt. Les économistes estiment maintenant qu'en septembre, il pourrait être à nouveau augmenté à 5,5%, soit pour la quinzième fois depuis que la Banque centrale britannique a entamé le cycle actuel de resserrement de sa politique en décembre 2021, à partir d'un niveau minimal absolu pour elle à l'époque de 0,10%. À l'heure actuelle, le taux d'intérêt de 5,25% est le plus élevé depuis 15 ans (depuis avril 2008).

Il est remarquable que lors de la réunion d'août dernier, six des neuf membres du comité directeur de la Banque d'Angleterre ont voté en faveur de la hausse du taux d'intérêt, tandis que deux d'entre eux ont voté en faveur d'une augmentation plus agressive de 50 points de base.

De nombreux économistes sont d'avis que la Banque d'Angleterre pourrait porter son taux d'intérêt à 5,50% voire même à 6,00% si l'inflation reste à des niveaux élevés parmi les pays développés.

En ce qui concerne les indices d'inflation en Europe, selon les données préliminaires, l'indice des prix à la consommation (IPC) de la zone euro a baissé à -0,1% en juillet (contre +0,3% précédemment) et à +5,3% en glissement annuel (contre +5,5% le mois précédent), tandis que l'indice des prix à la production (IPP) de la zone euro a baissé de -0,4% en juin (-3,4% en glissement annuel).

Cette évolution, combinée à la dynamique des indicateurs clés signalant un accroissement des risques de récession dans la zone euro, pourrait entraîner une pause dans le cycle de hausse des taux d'intérêt de la BCE, ce qui constituerait un facteur fondamental négatif pour l'euro.

Rappelons que l'indice européen des PMI pour le secteur des services a diminué en juillet, passant de 52,0 à 50,9, moins bon que prévu à 51,1, l'indice PMI de la production est descendu à 42,7 (par rapport à 43,4, 44,8, 45,8, 47,3, 48,5 précédemment), et l'indice PMI composite a été corrigé en juillet de 49,9 à 48,6, inférieur aux attentes de 48,9.

Des indicateurs similaires ont été observés pour les PMI britanniques : 51,5, 45,3, 50,8 respectivement.

Même une comparaison rapide, basée sur l'analyse des indicateurs d'inflation et d'activité commerciale au Royaume-Uni et dans la zone euro, donne des raisons de penser à un renforcement ultérieur de la livre sterling par rapport à l'euro, c'est-à-dire une baisse de la paire EUR/GBP.

Mercredi prochain, de nouvelles données sur l'activité économique en Allemagne, dans la zone euro et au Royaume-Uni seront publiées, ce qui pourrait donner une impulsion à la paire EUR/GBP.

Quant à demain, les acteurs du marché qui suivent l'évolution de l'euro, de la livre sterling et de la paire RUR/GBP analyseront les statistiques macroéconomiques du Royaume-Uni (données sur les ventes au détail) et de la zone euro (évaluation finale des indices des prix à la consommation).

Ces données seront publiées à 06h00 et 09h00 (GMT) et devraient probablement provoquer une nouvelle volatilité dans les cotations de la paire EUR/GBP (voir plus de détails dans "Principaux événements économiques de la semaine du 14.08.2023 au 20.08.2023").

Sur le plan technique, l'EUR/GBP n'a pas réussi à se frayer un chemin vers la zone du marché haussier à long terme, au-dessus des niveaux de résistance de 0,8650 et 0,8665, et elle baisse à nouveau aujourd'hui, plongeant à l'intérieur du canal baissier sur le graphique hebdomadaire, en direction de sa limite inférieure et du niveau de 0,8400. Une rupture du minimum d'aujourd'hui à 0,8538 sera un signal pour augmenter les positions courtes (voir plus de détails et un scénario alternatif dans EUR/GBP : scénarios de dynamique pour le 17.08.2023).

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