FX.co ★ Est-ce que le protocole de la Réserve fédérale de juillet réserve une surprise ?

Aujourd'hui, le procès-verbal de la réunion de la Réserve fédérale sur la politique monétaire pour juillet sera publié, ce qui montrera sûrement que seule une petite partie des fonctionnaires plaide en faveur du maintien des taux d'intérêt inchangés jusqu'à la fin de l'année. Dans le même temps, la majorité maintiendra probablement un optimisme prudent quant à un atterrissage plus doux de l'économie, ce qui signifie qu'une nouvelle augmentation des taux d'un quart de point est clairement inévitable.

Il est évident que les responsables qui ont plaidé en faveur du maintien des taux inchangés après la réunion de juillet sont clairement en minorité. Cependant, de nombreux membres du comité peuvent être préoccupés par la détérioration des conditions de crédit, ce qui affectera leurs décisions futures. Au vu de la réaction du marché à la hausse de juillet et du ton accommodant du président de la Réserve fédérale, Jerome Powell, lors de la conférence de presse qui a suivi la réunion, il est assez probable que la politique sera plus souple en septembre de cette année, mais l'évolution future est une question assez complexe. Il est peu probable que le procès-verbal d'aujourd'hui permettra d'obtenir une réponse à cette question, donc je ne m'attends pas à une forte volatilité ou à un mouvement directionnel sur le marché.

Les récentes déclarations publiques d'autres représentants de la Fed après la réunion de juillet montrent que le haut degré de consensus à la base de la campagne agressive de resserrement qui a eu lieu au cours des derniers 18 mois pourrait commencer à s'affaiblir. Certains représentants de la Fed, tels que le président de la Fed de Philadelphie, Patrick Harker, ont signalé que la banque centrale pourrait ne pas avoir besoin de continuer à augmenter les taux d'intérêt. D'autres, dont le président de la Fed, Michelle Bowman, soutiennent le point de vue opposé.

Selon les contrats à terme, les investisseurs n'attendent actuellement aucune hausse des taux cette année, bien que les chances d'une hausse lors de la réunion du 1er novembre soient bien plus élevées que lors de la réunion du 20 septembre. De nombreux traders attendront certainement de nouveaux repères et signaux de Powell lors de la conférence annuelle de la Fed de Kansas City à Jackson Hole, dans le Wyoming, la semaine prochaine.

En ce qui concerne la situation technique actuelle de l'EURUSD, la pression sur l'euro persiste. Pour que les acheteurs reprennent le contrôle, il est nécessaire de passer au-dessus de 1.0920. Cela permettrait de revenir à 1.0950 et de tester 1.0980. À partir de ce niveau, il serait possible d'atteindre 1.1020, mais le faire sans le soutien des grands acteurs du marché sera assez problématique. En cas de baisse de l'instrument de négociation, je m'attends à des actions sérieuses seulement autour de 1.0880 de la part des grands acheteurs. S'il n'y a personne à ce niveau, il serait préférable d'attendre une nouvelle baisse jusqu'à 1.0840 ou d'ouvrir des positions longues à partir de 1.0810.

En ce qui concerne le graphique technique de GBPUSD, les échanges se poursuivent dans un canal. Il n'est possible d'espérer un renforcement que si le niveau de 1.2725 est contrôlé. Le retour de cette fourchette renforcera l'espoir d'une reprise vers 1.2750 et 1.2770, ce qui permettra ensuite de parler d'une hausse plus marquée de la livre vers 1.2815. En cas de baisse de la paire, les bears tenteront de reprendre le contrôle à 1.2690. Si cela réussit, la rupture de cette fourchette portera un coup aux positions des bulls et poussera GBPUSD à un minimum de 1.2660, avec la perspective d'atteindre 1.2620.