FX.co ★ EUR/USD. Indices ZEW, ventes au détail aux États-Unis et augmentation des sentiments anti-risques

La paire euro-dollar continue de se négocier autour de la 9e figure, bien que hier les vendeurs de l'eur/usd aient tenté de se maintenir en dessous de la cible de 1,0900. Cette tentative n'a pas été couronnée de succès : les ours se sont empressés de réaliser leurs bénéfices, après quoi les acheteurs ont pris l'initiative. Cependant, ceux-ci ne peuvent pas non plus se vanter de réalisations significatives. En effet, pour inverser la situation, ils doivent surmonter le niveau de résistance de 1,1020 (la moyenne mobile de la bande de Bollinger sur le graphique journalier), alors qu'ils ne parviennent même pas à franchir la barrière de prix de 1,0970 (la ligne Tenkan-sen sur le même timeframe). Le sentiment baissier prédomine clairement sur la paire, mais les ours ont besoin d'arguments supplémentaires de nature fondamentale pour, premièrement, se maintenir autour de la 8e figure et, deuxièmement, attirer de leur côté les participants "hésitants" du marché, qui réalisent leurs bénéfices lorsque le cours baisse en dessous de 1,0900.

Indices ZEW

Les indices allemands de l'institut ZEW ont apporté un léger soutien à l'euro aujourd'hui, en sortant "dans la zone verte", bien qu'ils n'aient pas reflété l'amélioration du climat des affaires en Europe.

Ainsi, l'indice de confiance dans le climat des affaires en Allemagne est resté dans la zone négative, atteignant -12,3 points. Selon la plupart des experts, cet indicateur aurait dû chuter à -15 points. L'indice de confiance économique dans la zone euro dans son ensemble est également resté en dessous de zéro. Cependant, alors que l'on prévoyait une baisse jusqu'à -12 points, l'indice s'est finalement établi à -5 points. Le "ton verdâtre" de la publication a apporté un certain soutien aux acheteurs de l'eur/usd, bien qu'il ne puisse pas être considéré comme un signe d'optimisme. Dans ce cas, les traders ont utilisé ce rapport comme prétexte pour effectuer un retracement après la baisse d'hier jusqu'à 1,0876 (le plus bas niveau des cinq dernières semaines).

Ventes au détail et indice de fabrication de l'Empire

Le bloc de statistiques macroéconomiques publié aujourd'hui aux États-Unis s'est avéré assez contradictoire.

Ainsi, du côté de la Réserve fédérale, on a constaté une augmentation des ventes au détail. Le volume des ventes au détail aux États-Unis a augmenté de 0,7% en juillet, ce qui est le meilleur résultat depuis janvier de l'année dernière. En excluant les ventes automobiles, l'indicateur est également dans le "vert", enregistrant une augmentation de 1,0% (le meilleur résultat des 7 derniers mois). La structure du rapport montre également que les ventes au détail hors magasins ont augmenté de 10% par rapport à l'année précédente, tandis que le secteur de la restauration et des débits de boissons a augmenté de 11,9% par rapport à juillet de l'année dernière.

Cependant, ce résultat solide n'a pas aidé la Réserve fédérale, car l'indice de production de l'Empire Manufacturing a déçu les taureaux du dollar. Comme on le sait, cet indicateur est basé sur une enquête auprès des fabricants de la région de la Réserve fédérale de New York - une valeur supérieure à zéro reflète une croissance de l'activité, tandis qu'une valeur inférieure indique un déclin. Au lieu de la baisse attendue à -0,9, l'indice a chuté en août pour atteindre directement -19 (après une hausse à 1,1 en juillet).

De tels signaux macroéconomiques contradictoires ont été interprétés comme allant à l'encontre de la monnaie américaine.

Sur les ondes d'un range étendu

Les indices ZEW relativement encourageants (bien que le terme "non catastrophique" soit plus applicable ici) et les indicateurs américains contradictoires ont aidé les acheteurs de l'eur/usd à revenir dans la zone des 9 chiffres, c'est-à-dire dans la fourchette de prix dans laquelle la paire se négocie depuis les deux dernières semaines. Cependant, la semaine dernière, les acheteurs ont encore effectué des mouvements temporaires vers la zone des 10 chiffres, tandis que cette semaine la situation est inversée - les vendeurs font des "raids" vers la zone des 8 chiffres. Mais l'essentiel ne change pas : les acheteurs de l'eur/usd ne parviennent pas à se maintenir au-dessus de 1,1000 et les vendeurs en dessous de 1,0900. La zone des 9 chiffres est une zone de prix confortable pour les deux parties, une sorte de "territoire neutre".

Compte tenu du contexte fondamental actuel, on peut supposer que la hausse actuelle de la paire eur/usd est de nature corrective. Le "plafond" de la correction est le niveau de 1,0970 - c'est la ligne Tenkan-sen sur le graphique quotidien.

N'oublions pas que du côté du dollar, il y a non seulement le rapport sur les ventes au détail, mais aussi le rapport sur l'indice des prix à l'importation. Selon les données publiées aujourd'hui, l'indice est passé en territoire positif : en termes mensuels, il est pour la première fois depuis avril de cette année supérieur à zéro.

De plus, les sentiments de risque s'accentuent sur le marché, ce qui peut également soutenir le dollar sûr.

Premièrement, les rapports macroéconomiques chinois ont une fois de plus déçu les participants du marché. Après les chiffres décevants du commerce extérieur, des données sur les ventes au détail et la production industrielle ont été publiées en Chine. Tous les composants des rapports se sont avérés être dans la "zone rouge".

Tout d'abord, le marché s'est inquiété des informations selon lesquelles l'agence de notation Fitch Ratings pourrait abaisser les notes de plusieurs grands créditeurs (notamment JPMorgan). Les analystes de Fitch ont déclaré que le secteur bancaire américain "s'approchait de l'instabilité".

Rappelons que cette agence de notation avait précédemment dégradé la note de défaut à long terme des émetteurs américains, passant de "AAA" à "AA+". Parmi les raisons de cette décision figuraient l'aggravation des indicateurs budgétaires et l'augmentation de la dette publique. Dans le contexte de la montée des aversions au risque, le dollar s'est alors renforcé sur l'ensemble du marché.

Ainsi, étant donné l'image fondamentale contradictoire de la paire eur/usd, il est assez risqué de considérer les positions longues en ce moment. Alors que les positions courtes semblent très attrayantes avec l'atténuation de l'impulsion nordique. Le niveau de résistance est représenté par la cible mentionnée précédemment, 1,0960 (ligne Tenkan-sen sur D1). Les niveaux de soutien (objectifs du mouvement sud) sont de 1,0900 (ligne inférieure du nuage Kumo sur le graphique quotidien) et 1,0860 (ligne inférieure de la bande de Bollinger sur le même timeframe).