FX.co ★ "Le dollar musclé : augmenter sa force n'est pas un problème"

Le début de la semaine a été favorable à la devise américaine : une fois de plus, elle a fait preuve de confiance et de force en se redressant après la récente volatilité. Quant à la devise européenne, elle a légèrement reculé, mais elle ne compte pas se rendre pour autant, se préparant à une confrontation dans la paire EUR/USD.

Dans ce contexte, le dollar s'est renforcé par rapport à l'euro, gagnant en dynamisme. Parallèlement, les marchés continuent d'évaluer les perspectives de la politique future de la Réserve fédérale en accordant une attention particulière à une éventuelle hausse du taux d'intérêt clé en septembre.

À la fin de la semaine dernière, la paire EUR/USD a montré une volatilité chaotique latérale, avec quelques hausses occasionnelles. Le vendredi dernier, le 11 août, le tandem est descendu à 1,0945, décevant en partie les marchés. Auparavant, les traders et les analystes s'attendaient à une percée du seuil de 1,0900, mais cela ne s'est pas produit. Au lieu de cela, la paire EUR/USD a stagné pendant deux semaines, pratiquement sans sortir de la fourchette 1,0930-1,1040.

Actuellement, cette tendance se maintient. Cependant, malgré le fait que la paire EUR/USD reste dans sa fourchette actuelle, les risques de retour du tandem à 1,1100 ou plus sont en train de se renforcer. Le matin du lundi 14 août, la paire EUR/USD était toujours négociée autour de 1,0932, ne cessant pas d'essayer de surmonter l'attraction de la tendance actuelle.

Les analystes affirment que si la barrière du niveau rond de 1,0900 est franchie, alors le graphique technique de la paire EUR/USD "deviendra nettement "baissier" et tout le marché commencera à vendre des euros à la sortie de la fourchette". Dans ce contexte, les prévisions concernant la dynamique proche de cette paire anticipent un retour vers le niveau de 1,1100 ou plus. Selon les experts, il s'agira d'une hausse rapide avant une baisse finale.

Les sentiments actuels à l'égard de la devise américaine sont majoritairement "baissiers", selon l'indice du dollar américain (USDX). Pendant un mois et demi, les acteurs du marché réduisent leurs positions à la hausse du dollar, car cet indicateur a atteint son niveau le plus bas depuis 25 mois. Les gros fonds ont réduit leurs achats de dollars de 7% en une semaine. La poursuite de cette tendance entraîne une dépréciation de la devise américaine. De plus, la semaine dernière, les traders réduisaient leurs positions à la baisse sur le dollar. Selon les prévisions préliminaires, cela pourrait être un signe précoce d'un retournement du dollar américain.

Pour les analystes et les acteurs du marché, la question de la poursuite de la hausse du taux directeur reste d'actualité. Rappelons qu'à partir de 2022, la Réserve fédérale a commencé à le relever en raison de l'accélération de l'inflation. Selon les données actuelles, en juillet, la croissance annuelle des prix à la consommation dans le pays s'est accélérée pour atteindre 3,2%, contre 3% précédemment. Cet indicateur reste supérieur à l'objectif de 2%. En ce qui concerne l'indice des prix à la production (IPP) américain, il a dépassé les attentes en juillet et atteint 0,3%.

Actuellement, la majorité des analystes (88,5%) prévoient de maintenir le taux de refinancement aux États-Unis à son niveau actuel de 5,25% à 5,5%. Cependant, d'ici fin 2023, près de 30% des experts envisagent une augmentation jusqu'à 5,5% à 5,75% annuels.

Des questions similaires se posent également pour la monnaie britannique. Selon les analystes, la livre sterling devrait connaître une semaine volatile en raison de la publication de nouveaux rapports sur l'inflation et les salaires, qui détermineront les prochaines actions de la Banque d'Angleterre concernant les taux d'intérêt clés. Actuellement, les marchés réagissent fortement aux différences de taux d'intérêt et aux attentes à cet égard dans différentes économies.

La semaine en cours est cruciale pour la livre sterling, tout comme la semaine précédente l'était pour le dollar et l'euro. Les stratèges en matière de devises de la Banque ING sont convaincus que la négociation de la livre sterling sera dominée par les données préliminaires sur l'indice des prix à la consommation, avec une augmentation de la volatilité attendue. L'inflation dans le secteur des services et l'augmentation des salaires au Royaume-Uni sont au centre de l'attention. Le mardi 15 août, les rapports sur les salaires moyens pour le mois de juin seront publiés et les données sur l'inflation, dont l'indice global préliminaire s'établira à 6,7% en termes annuels, seront révélées le mercredi. On s'attend à ce que l'inflation de base (IPC) atteigne 6,8% et un autre indicateur clé pour la Banque d'Angleterre, l'inflation dans le secteur des services, atteigne près de 7,2%.

Des rapports importants seront également publiés dans la zone euro, notamment une estimation préliminaire du PIB de la zone euro pour le dernier trimestre et la publication du procès-verbal de la réunion de juillet de la Réserve fédérale américaine, prévue pour le mercredi 16 août. Après ces rapports, les marchés sont orientés vers une hausse du taux d'intérêt clé en septembre, bien que la situation ici ne soit pas claire.

Selon les analystes, la publication de données solides en provenance des États-Unis pourrait entraîner un renversement de la tendance à la hausse des taux d'intérêt. De nombreux experts envisagent de revoir leurs attentes concernant sa hausse prévue en septembre. Rappelons qu'en juillet, les prix des producteurs américains ont augmenté de 0,3% en glissement mensuel (et après ajustement pour tenir compte des produits alimentaires et de l'énergie, et en excluant ces indicateurs). Selon les analystes, il s'agit du premier résultat positif en six mois. Parallèlement, l'indice clé des prix aux États-Unis a maintenu un taux de croissance annuel de 2,4%, et la hausse des prix a été principalement entraînée par l'augmentation du coût des services, en particulier dans le commerce (+0,7% en glissement mensuel).

Selon les estimations des experts, les données macroéconomiques actuelles sont capables de renforcer les attentes du marché concernant la deuxième vague d'inflation, cette fois-ci due à la force de l'économie américaine. Cependant, les informations fournies peuvent être insuffisantes pour une hausse des taux de la Fed en septembre. Actuellement, les marchés estiment la probabilité d'une hausse d'ici la fin de l'année à 33%, mais cela n'est pas une décision définitive. Dans ce contexte, le dollar pourrait recevoir un élan supplémentaire et surpasser une fois de plus l'euro.