FX.co ★ La BCE continuera à augmenter les taux à l'automne de cette année

L'euro a chuté vendredi et la question de savoir s'il faut s'attendre à une activité des acheteurs au niveau des minimums mensuels est assez complexe. Mais nous allons parler plus en détail de la situation technique un peu plus bas. Pour l'instant, il convient de noter que malgré les récents signes de réduction de la pression inflationniste dans la zone euro, les économistes s'attendent à ce que la Banque centrale européenne effectue néanmoins une dernière augmentation des taux d'intérêt le mois prochain.

D'après les prévisions, le taux de dépôt sera augmenté à 4% en septembre contre 3,75% actuellement. Dans le même temps, selon les répondants, les fonctionnaires commenceront à réduire les dépenses d'emprunt seulement en mars de l'année prochaine, un mois plus tôt que prévu précédemment. Cela témoignera encore d'une approche plus stricte de la politique monétaire.

Bien sûr, l'accent sera mis sur les statistiques fondamentales. En particulier, il s'agit de l'inflation, car sa hausse pendant l'été en raison de prix plus élevés de l'énergie créera des problèmes supplémentaires pour la Banque centrale européenne, qui ne parvient pas encore à faire face à la pression inflationniste intérieure de base. Ces derniers temps, il y a de plus en plus de discussions sur le fait que les grandes banques centrales envisagent de mettre fin à leurs campagnes de taux d'intérêt plus d'un an. Récemment, la présidente Christine Lagarde a déclaré qu'une pause pourrait être envisagée lors de la réunion de la BCE les 13 et 14 septembre, mais on ne peut pas dire avec certitude que le régulateur prendra une décision claire à cet égard.

Une étude de la BCE montre que depuis la dernière réunion des responsables officiels, l'inflation de base, un indicateur qu'ils surveillent attentivement, a probablement atteint son pic. De plus, un sondage auprès des consommateurs montre que les attentes en matière de hausse des prix dans les 20 pays de la zone euro ont encore diminué, bien qu'elles restent supérieures à l'objectif de 2%.

Malgré cela, de nombreux analystes ont récemment revu à la hausse leurs prévisions d'inflation pour 2023 et ont ajusté leurs attentes pour les années à venir. Les marchés monétaires évaluent actuellement à 70% la probabilité d'une hausse de 25 points de base de la BCE le mois prochain.

En plus de l'inflation, les avertissements sur la faiblesse économique et la probabilité d'une récession se font de plus en plus entendre, car la seconde moitié de cette année pourrait ne pas être aussi positive que la première. Le membre du conseil exécutif, Fabio Panetta, a appelé ce mois-ci à la prudence lors de la calibration de la politique monétaire, notamment si le régulateur souhaite atteindre l'objectif d'inflation sans nuire gravement à l'activité économique.

Je rappelle que malgré le fait que la zone euro a jusqu'à présent évité la récession et devrait probablement continuer à le faire, l'Allemagne, qui apporte la plus grande contribution à l'économie de la zone euro, a connu une contraction hivernale et a stagné au deuxième trimestre. Les économistes prévoient une croissance nulle pour le troisième trimestre de cette année, car la production en Allemagne continue de se contracter. Les prévisions pour l'année 2024 ont également été révisées à la baisse, passant de 1% à 0,8%.

L'euro réagit à tout cela de manière peu convaincante. En ce qui concerne le scénario technique EURUSD d'aujourd'hui, la pression sur l'euro persiste. Pour que les acheteurs reprennent le contrôle, il faut se hisser au-dessus de 1,0970. Cela permettrait de revenir à 1,1005 - le seuil psychologique. À partir de ce niveau, il serait possible d'atteindre 1,1160, mais sans le soutien des grands acteurs, cela risquerait d'être assez problématique. En cas de baisse de l'instrument de trading, je m'attends à des actions significatives seulement vers 1,0930 de la part des acheteurs importants. S'il n'y a personne à ce niveau, il serait préférable d'attendre une nouvelle baisse vers 1,0900 ou d'ouvrir des positions longues à partir de 1,0870.

En ce qui concerne le scénario technique du GBPUSD, la pression sur la livre sterling revient. Il ne faut compter sur un renforcement qu'après avoir pris le contrôle du niveau de 1.2705. Le retour de cette zone renforcera l'espoir de reprise vers la zone de 1.2740 et 1.2780, après quoi il sera possible de parler également d'une poussée plus vive de la livre vers le haut, autour de 1.2810. En cas de chute de la paire, les baissiers tenteront de prendre le contrôle de 1.2660. Si cela réussit, la rupture de cette zone portera un coup aux positions haussières et poussera le GBPUSD vers un minimum de 1.2620 avec la perspective d'atteindre 1.2590.