FX.co ★ Le dollar est hors de portée pour la livre

De bonnes nouvelles de l'économie britannique ont permis à la livre de donner un coup de collier. Le PIB a augmenté de 0,2 % au deuxième trimestre et de 0,5 % en glissement annuel en juin. Les deux chiffres sont supérieurs aux attentes des experts de Bloomberg, et le secteur manufacturier affiche la meilleure dynamique depuis 2019. Les consommateurs ont été particulièrement actifs depuis plus d'un an, les investissements dans les entreprises ont augmenté de 3,4 %, mais cela n'a pas aidé les taureaux de GBP/USD à prendre l'initiative.

Évolution du PIB britannique

Capital Economics estime que la principale raison de la croissance du produit intérieur brut en juin est le nombre plus élevé de jours ouvrables, tandis que le resserrement de la politique monétaire de la Banque d'Angleterre n'a pas encore eu un impact complet sur l'économie. La société prévoit une légère récession fin 2023, qui pourrait probablement commencer dès le troisième trimestre. Bloomberg prévoit un ralentissement en fin d'année en cours.

Ces estimations sont globalement en accord avec l'opinion d'Andrew Bailey et de ses collègues concernant la stagnation prolongée dans le brouillard d'Albion. Il convient de noter que son économie, contrairement à celles des autres pays du G7, n'a pas encore récupéré de la pandémie. Le PIB reste inférieur de 0,2 % par rapport à 2019.

Prévisions de la Banque d'Angleterre pour l'économie britannique

Malgré la probabilité d'une augmentation de 25 points de base du taux de REPO à 5,5% lors de la réunion de la BoE en septembre, passant de 80% à 90% après les statistiques du PIB du deuxième trimestre, cela n'a fait que soutenir temporairement la livre sterling par rapport au dollar américain. La livre sterling devra faire face aux données sur le marché du travail, l'inflation et les ventes au détail d'ici le 18 août, ce qui mettra tout en place. De plus, dans chaque paire de devises, il y a toujours deux monnaies, et le dollar américain se porte très bien.

À la base de la hausse du dollar américain par rapport à ses principaux concurrents se trouve la hausse du rendement des obligations du Trésor. Les investisseurs se débarrassent des obligations à long terme car ils ne craignent plus la récession. Si la Fed réussit un atterrissage en douceur, cela permettra à la Banque centrale de maintenir le taux des fonds fédéraux à un niveau stable jusqu'en mars 2024, voire juin. Ce sont les prévisions de Goldman Sachs et elles sont favorables aux "ours" de la paire GBP/USD. En effet, l'élargissement de l'écart de rendement entre les obligations américaines et britanniques joue en leur faveur.

Les attentes concernant une hausse du taux REPO à 5,75% n'aident pas la livre sterling, car elles étaient plus élevées auparavant. Il y a un mois seulement, le marché à terme visait un taux de 6,5%, mais le ralentissement de l'inflation l'a fait changer d'avis. Une poursuite de la baisse du taux d'inflation prévue par les experts de Bloomberg à 6,7% en juillet pourrait déclencher une nouvelle vague de vente de GBP/USD. Je ne serais pas surpris si les spéculateurs utilisent la hausse de la livre sterling après les données sur le marché du travail britannique pour prendre des positions vendeuses. Lorsque tout le monde achète, cela crée une excellente opportunité de vendre.

Techniquement, sur le graphique quotidien de GBP/USD, la correction de la paire prend de l'ampleur. Cela est indiqué par sa position en dessous des moyennes mobiles et du niveau de juste valeur. Nous exploiterons la hausse des cours de la livre sterling pour prendre des positions courtes contre le dollar américain, avec des objectifs initiaux fixés à 1,2615 et 1,2565.