FX.co ★ XAU/USD : dans la perspective de la politique monétaire de la Réserve fédérale américaine

Comme indiqué jeudi par le Bureau des statistiques du travail, l'inflation annuelle aux États-Unis a augmenté en juillet de 3,2% par rapport à 3,0% en juin. Cette hausse s'est révélée légèrement plus modeste que les attentes du marché, qui étaient de 3,3%, et a en outre été compensée par une baisse du taux de référence, passant de 4,8% à 4,7% le mois précédent.

Néanmoins, le dollar s'est tout de même renforcé jeudi, et son indice DXY a ajouté symboliquement 5 points au prix de clôture de la séance précédente, atteignant 102,31.

Les données sur l'inflation en général n'ont pas modifié les attentes des participants du marché concernant les perspectives immédiates de la politique monétaire de la Réserve fédérale (Fed), et à l'heure actuelle, la grande majorité des économistes prévoient le maintien du taux d'intérêt inchangé lors de la réunion de la banque centrale américaine en septembre.

Hier, juste après la publication des données sur l'inflation, Mary Daly, présidente de la Réserve fédérale de San Francisco, a déclaré dans une interview aux médias que ce rapport sur l'indice des prix à la consommation était une "bonne nouvelle", mais que la Fed cherchait à réduire l'inflation de base. "Nous surveillerons attentivement l'inflation de base, qui est un élément important des dépenses, et tant qu'elle n'aura pas fait de progrès significatifs, nous voulons qu'elle revienne aux niveaux d'avant la pandémie", a déclaré Mme Daly.

Dans un contexte d'attention accrue portée à la publication des données sur l'inflation, le rapport d'hier du ministère du Travail américain sur les données hebdomadaires, qui se sont révélées mitigées, n'a presque eu aucun impact sur la dynamique du dollar : le nombre de demandes initiales d'allocations de chômage pour la semaine de référence a augmenté à 248,0 milliers par rapport aux précédentes 227,0 milliers, tandis que le nombre de demandes répétées a diminué à 1684 milliers, contre 1692 milliers précédemment.

Après les publications d'hier, le dollar conserve sa stabilité dans l'ensemble, et son indice DXY se situe au moment de la publication de cet article près du niveau de 102,48, se dirigeant vers la prochaine résistance à 102,65. En cas de maintien de la dynamique positive et de dépassement de ce niveau local de résistance, les prochains objectifs pour le DXY seront les niveaux de 103,00, 103,27 (pour plus de détails et une alternative, voir "Indice du dollar #USDX : scénarios de dynamique pour le 11.08.2023").

Aujourd'hui, les participants du marché attendent des données supplémentaires sur l'inflation aux États-Unis : à 12h30 (GMT), le Bureau of Labor Statistics publiera des données sur l'inflation industrielle (voir plus de détails dans Les événements économiques clés de la semaine du 07.08.2023 au 13.08.2023).

Ici, les prévisions des économistes prévoient une accélération de l'indice des prix des producteurs (PPI) en juillet à +0,2% et +0,7% (en glissement annuel), contre +0,1% précédemment. En général, des coûts de production plus élevés font monter les prix de gros, ce qui est finalement transmis au consommateur et entraîne une hausse de l'inflation. Dans des conditions économiques normales, une croissance de cet indicateur renforce le dollar. Ce qui se passera cette fois-ci - nous surveillerons la dynamique de l'indice du dollar (DXY). Il est probable que le dollar bénéficiera d'un soutien en fin de semaine de négociation, en particulier si l'indice de confiance du consommateur de l'Université du Michigan, publié un peu plus tard (à 14h00 GMT), se révèle également fort. L'estimation préliminaire suggère une certaine baisse de cet indicateur, à 71,0 contre 71,6 en juin. Cet indice est un indicateur avancé des dépenses de consommation, qui représentent la majeure partie de l'activité économique globale. Il reflète également la confiance des consommateurs américains dans le développement économique du pays. Un niveau élevé indique une croissance économique, tandis qu'un niveau bas indique une stagnation. Les valeurs précédentes de l'indicateur étaient 71,6, 64,4, 59,2, 57,7, 63,5, 62,0, et dans l'ensemble, la valeur attendue de 71,0 est également élevée.

Il convient également de mentionner que le rendement des bons du Trésor américain à 10 ans reste supérieur à 4,00 %, maintenant une dynamique positive, soutenant le dollar et exerçant une pression sur l'or.

Comme on le sait, les cours de l'or sont très sensibles aux variations des paramètres des politiques monétaires et de crédit des principales banques centrales mondiales, en particulier de la Fed. Les données sur le PIB, le marché du travail et le niveau d'inflation sont déterminantes pour la Fed lors de la planification des paramètres de sa politique monétaire et de crédit. Jusqu'à présent, les responsables de la Fed semblent avoir plus de motifs, selon leurs récentes déclarations et les dernières données du marché du travail, du PIB et de l'inflation, de maintenir les taux d'intérêt à des niveaux élevés que de les réduire. Et cela est un facteur négatif pour l'or.

En même temps, dans le contexte d'une inflation persistante à des niveaux élevés et d'une incertitude géopolitique maintenue, la demande d'or sera également soutenue.

Sur le plan technique, la paire XAU/USD se trouve actuellement dans une zone clé de support, entre les niveaux 1908.00 et 1925.00, séparant le marché haussier à moyen terme du marché baissier.

Étant donné également que le XAU/USD se maintient dans une tendance haussière à long terme, au-dessus des niveaux de support 1800.00 et 1764.00, il est opportun d'envisager la possibilité d'une nouvelle vague de hausse de la paire et des cotations de l'or, notamment des achats (pour plus de détails et un scénario alternatif, voir "XAU/USD : perspectives de dynamique pour le 11.08.2023"), surtout si les données macroéconomiques attendues (à 12h30 et 14h00 GMT) aux États-Unis se révèlent décevantes (pour les acheteurs de dollars).

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