FX.co ★ Le pétrole contourne les pièges

La première impression est trompeuse. Les investisseurs n'ont pas immédiatement cru que la réduction de la production de l'or noir par la Russie et l'Arabie saoudite entraînerait une augmentation des cotations des contrats à terme. Au début, cela était perçu comme un jeu des principaux producteurs, mais la vérité ne peut pas être ignorée. Les efforts conjoints de Moscou et de Riyad ont propulsé les cotations du Brent à des niveaux records depuis avril. Le prix du pétrole brut de Dubai, du Moyen-Orient, a augmenté encore plus rapidement, ce qui a rendu son écart par rapport à son homologue de la mer du Nord négatif. Au début de l'année, il était question d'une prime de 3 dollars par baril. Cela rend l'achat du Brent plus avantageux pour les clients asiatiques et pourrait porter un coup à la Russie.

Dynamique de l'écart entre le Brent et le Dubai

L'impression initiale d'une diminution des importations et des exportations chinoises en juillet, respectivement de 12,4% et 14,5% en termes de dollars, semble tout aussi trompeuse. Les chiffres réels n'ont pas atteint les prévisions des experts de Bloomberg, ce qui a suscité une nouvelle vague de craintes quant à l'avenir de l'économie chinoise et mondiale. Pour le pétrole, cela signifie une demande plus faible, confirmée par une baisse des livraisons en Chine de 18,8% par rapport au mois précédent, atteignant 10,29 millions de barils par jour. Cependant, si l'on prend en compte la croissance de 17% sur une base annuelle et le fait que les importations de juin étaient les deuxièmes plus importantes de l'histoire récente, les ventes de Brent semblent excessives.

D'autant plus que la situation sur le marché du pétrole brut chinois risque de s'améliorer dans la seconde moitié de l'année. En effet, le pic de la saison de construction est en septembre et l'augmentation des voyages en été entraînera une hausse de la demande en essence et en diesel. Ces facteurs permettent de considérer la baisse du Brent comme un phénomène temporaire et de continuer à adopter une stratégie d'achat du pétrole brut de la mer du Nord lors des baisses de prix.

Dynamique des exportations et des importations de la Chine

Les marchés sont en hausse en raison des attentes, ce qui signifie que les perspectives à moyen terme du pétrole restent favorables. Cependant, il en va autrement pour l'horizon d'investissement à long terme. La forte hausse du Brent et du WTI au cours des 6 dernières semaines accroît les risques d'accélération de l'inflation américaine. Cela amènera la Réserve fédérale à reprendre le cycle de resserrement de la politique monétaire plus tard en 2023. En fin de compte, cela augmentera les risques de récession dans l'économie américaine, ce qui est une mauvaise nouvelle pour la demande mondiale de pétrole brut.

Cependant, les acheteurs de pétrole du Nord peuvent se tranquilliser pour l'instant. L'économie américaine est solide, la Réserve fédérale américaine (FRS) approche de la fin du cycle de restriction monétaire, et la Chine n'est pas aussi mauvaise qu'elle ne le semble à première vue. Ajoutez à cela la réduction de la production par la Russie et l'Arabie Saoudite, et il devient évident que les "taureaux" dominent le marché. Eh bien, permettez-leur de profiter de leur succès.

D'un point de vue technique, il n'y a pas lieu de douter de la solidité de la tendance haussière du Brent. Les baisses de cotation en direction des moyennes mobiles, suivies d'un rebond, doivent être utilisées pour prendre des positions longues. Les objectifs pour ces positions longues restent les niveaux de 89 et 92 dollars par baril.