FX.co ★ C'est le moment idéal pour acheter des obligations à long terme des États-Unis

Il est évident que ce qui se passe actuellement sur le marché reflète l'opinion de la majorité des investisseurs qui prévoient une récession aux États-Unis d'ici la fin de 2024. Cela les pousse à considérer le marché haussier actuel des actions comme éphémère et à préférer les obligations du Trésor à long terme des États-Unis. Il convient de noter que cela n'a rien à voir avec la volatilité intraday et reflète une perspective à long terme.

Conformément aux données de Markets Live Pulse, environ deux tiers des 410 répondants prévoient une baisse de la plus grande économie du monde d'ici la fin de l'année prochaine. Une minorité de 20 % des personnes interrogées prévoient une récession dès 2023, tandis que les employés du système de réserve fédérale ont complètement abandonné leurs prévisions de récession.

Les répondants semblent ignorer la stabilité actuelle de l'économie et s'attendent à de nouvelles ondes néfastes causées par le resserrement constant des taux d'intérêt de la Réserve Fédérale, qui se situent actuellement à 5,5 points de pourcentage. Le mois dernier, la Fed a relevé son taux directeur au plus haut niveau en plus de deux décennies et le président Jerome Powell a laissé entendre qu'il pourrait y avoir des augmentations supplémentaires.

Les résultats de l'enquête sont conformes aux attentes du marché, telles qu'elles sont reflétées dans les prix des contrats à terme sur les taux d'intérêt, qui montrent que la banque centrale devrait baisser les taux d'intérêt à plusieurs reprises en 2024, pour un total de plus d'un point de pourcentage, en réponse à une possible faiblesse économique et à une récession prévue.

C'est pourquoi les investisseurs voient de la valeur dans les obligations du Trésor à long terme. Même si le marché obligataire a été légèrement vendu suite à l'annonce la semaine dernière du Trésor américain selon laquelle il augmenterait l'émission d'obligations, ainsi qu'à la dégradation de la note de la dette souveraine américaine par Fitch Ratings, les titres du Trésor ont repris une partie de leurs positions vendredi, après que les données ont montré que la croissance de l'emploi en juillet était inférieure aux prévisions.

Les investisseurs s'attendent à ce que la Réserve fédérale américaine (Fed) commence à réduire les taux d'intérêt en 2024, ce qui rendra les obligations à long terme attrayantes. Près de 60% des répondants à l'enquête Pulse estiment que c'est actuellement le moment idéal pour acheter des obligations du Trésor avec une échéance de plus de sept ans. Il convient de noter que 59% des réponses ont été données avant la baisse du rating de Fitch le 1er août.

Actuellement, le rendement des obligations américaines à court terme de 2 ans est de 4,83%, ayant chuté par rapport au pic supérieur à 5,0% en juillet de cette année. Le rendement des obligations américaines à 10 ans se situe à 4,10%, ce qui indique une inversion de la courbe des rendements, tandis que les obligations à 20 ans sont achetées avec un rendement de 4,42%.

En ce qui concerne le tableau technique du S&P500, la demande pour l'indice reste assez faible. Les acheteurs ont des chances de prolonger la tendance haussière, mais les taureaux doivent remonter au-dessus de 4515 $. À partir de ce niveau, un bond à 4539 $ pourrait se produire. Une autre priorité pour les taureaux serait de contrôler les 4557 $, ce qui renforcerait le marché haussier. En cas de baisse due à la diminution de l'appétit pour le risque, les acheteurs doivent absolument se manifester autour de 4488 $. Une rupture rapide entraînerait l'instrument de négociation vers le bas à 4469 $, ouvrant ainsi la voie à 4447 $.