FX.co ★ USD/CAD : à la lumière de plusieurs facteurs importants

Comme nous l'avons mentionné dans notre revue d'aujourd'hui "Dollar : résultats récapitulatifs et perspectives à court terme", si les deux rapports sur le marché du travail américain (d'aujourd'hui et de vendredi) confirment le ralentissement de la croissance des indicateurs et son refroidissement, cela deviendra un argument supplémentaire (après le ralentissement de l'inflation) pour les dirigeants de la Fed en faveur du maintien des taux d'intérêt à leur niveau actuel.

Cela pourrait, à son tour, priver le dollar américain du soutien de la part de la Fed, qui continue toujours de soutenir le cycle de resserrement de sa politique, maintenant les taux d'intérêt à des niveaux élevés.

Également, vendredi à 12h30 GMT, Statistics Canada publiera un rapport avec les données sur le marché du travail canadien pour juillet (pour plus de détails sur les événements de la semaine, voir Les événements économiques les plus importants de la semaine du 31 juillet 2023 au 6 août 2023).

Tout comme pour la Réserve fédérale, les données sur le PIB, l'inflation et le marché du travail sont déterminantes pour la Banque du Canada lorsqu'elle planifie sa politique monétaire. Une détérioration des indicateurs du rapport, notamment une hausse du taux de chômage en juillet de +0,1%, à 5,5%, pourrait entraîner une affaiblissement du dollar canadien (CAD).

A l'issue de la réunion de juillet, les responsables de la Banque du Canada ont relevé le taux directeur à 5,0%, déclarant dans un communiqué connexe que l'économie canadienne s'est révélée plus solide que prévu et que la demande a augmenté. Ils ont cependant souligné que "le Conseil des gouverneurs reste préoccupé par le risque que les progrès vers l'atteinte de l'objectif d'inflation de 2% se ralentissent, compromettant ainsi le retour à la stabilité des prix", et que "les pressions de prix de base semblent plus résistantes que prévu".

"Étant donné que les taux d'inflation de base sur trois mois sont de 3,5% à 4,0% depuis septembre, la pression des prix de base semble plus résistante que prévu", et "la banque maintient une politique de resserrement quantitatif".

Selon les prévisions de la Banque du Canada, "l'inflation devrait être d'environ 3% au cours de l'année prochaine, puis baisser progressivement à 2% d'ici mi-2025", et selon la plupart des acteurs du marché, la banque centrale canadienne maintiendra son taux d'intérêt à ce niveau ou légèrement plus élevé jusqu'à la fin de l'année en cours, et ne commencera à le réduire que l'année prochaine. Cela signifie que, à moyen terme, le dollar canadien bénéficiera du soutien de la Banque du Canada, à moins que celle-ci ne décide de manière inattendue d'infléchir sa politique monétaire en faveur d'un assouplissement (pour les détails de la négociation USD/CAD, voir USD/CAD: paire de devises (caractéristiques, recommandations)).

Le dollar canadien bénéficie d'un soutien supplémentaire de la hausse des prix du pétrole, qui se poursuit depuis fin juin en raison des réductions de production des membres de l'OPEP+ et des perspectives de reprise de l'économie chinoise. La Chine et son industrie sont les plus grands consommateurs et acheteurs de pétrole et de produits pétroliers, tandis que le Canada est leur principal producteur et fournisseur sur le marché international, principalement aux États-Unis.

Comme on le sait, les membres de la coalition OPEP+ ont annoncé une réduction volontaire de la production d'environ 1,66 million de barils par jour de mai à la fin de l'année. En outre, la Russie a commencé à réduire sa production de 500 000 barils par jour dès mars.

Les analystes du marché pétrolier prévoient une augmentation du déficit d'offre, qui pourrait atteindre 1,2 million de tonnes au cours du second semestre de l'année. Parallèlement, les stocks de pétrole aux États-Unis continuent de diminuer à un rythme accéléré, créant ainsi des conditions propices à une nouvelle hausse des prix.

Aujourd'hui (à 14h30 GMT), le rapport hebdomadaire de l'Administration de l'information sur l'énergie (EIA) du ministère de l'Énergie des États-Unis sera publié (une nouvelle baisse de l'indice est prévue à -1,367 million de barils après une baisse de -0,6 million de barils la semaine précédente). Si les données se confirment, on peut s'attendre à une poursuite de la hausse des cours du pétrole, ce qui pourrait indirectement soutenir le dollar canadien.

Au moment de la publication de cet article, la paire USD/CAD se négociait autour de 1.3300, en corrigeant vers la zone clé de résistance et les niveaux 1.3355, 1.3370 qui séparent le marché baissier à moyen terme du marché haussier. Leur franchissement signifierait également un retour dans la zone du marché haussier à long terme, situé au-dessus des niveaux de support clés 1.3140, 1.3100, 1.3080 (voir plus de détails et un scénario alternatif dans USD/CAD: scénarios de dynamique pour le 02.08.2023).

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