FX.co ★ Mauvaises nouvelles pour l'euro

L'euro a chuté après l'annonce jeudi de la Banque centrale européenne d'une nouvelle hausse de son taux d'un quart de point, portant son taux principal à 3,75%. Mais pourquoi cela s'est-il produit, examinons la question. Cette hausse d'hier met fin à une année entière de modifications successives de la politique monétaire de la Banque centrale européenne, qui a commencé en juillet de l'année dernière à lutter contre une forte inflation, obtenant des résultats plutôt peu impressionnants jusqu'à présent.

Oui, l'inflation continue de baisser, mais il est toujours prévu qu'elle reste trop élevée pendant trop longtemps. Les prix de base ne montrent aucune intention de bouger, ayant même augmenté en juin de cette année. Il semble que cela ait été l'argument clé pour le régulateur dans sa décision mentionnée ci-dessus. Je vous rappelle que le taux d'inflation global dans la zone euro est passé à 5,5% en juin par rapport à 6,1% en mai, ce qui reste encore bien au-dessus de l'objectif de 2% de la BCE. De nouvelles données sur l'inflation dans la zone euro seront publiées la semaine prochaine.

Les participants du marché s'attendaient à une augmentation de 25 points de base, donc cela n'a pas fait une grande impression sur le marché et a même légèrement affaibli la position de l'euro. Beaucoup se demandent ce qui se passera ensuite, car l'inflation diminue et la politique monétaire agressive pousse la région vers une récession économique. Cependant, après la réunion d'hier, la banque centrale n'a pas partagé de prévisions préliminaires sur les prochaines étapes, mais a mentionné la possibilité d'une suspension potentielle de l'augmentation des taux en septembre, ce qui a conduit à un affaiblissement de l'euro par rapport à plusieurs devises mondiales.

Lors d'une conférence de presse, la présidente de la Banque centrale européenne, Christine Lagarde, a déclaré : "L'évaluation des données nous permettra de déterminer dans quelle direction il est judicieux de poursuivre. En septembre, la banque pourrait augmenter ou maintenir les taux à leur niveau actuel, mais quoi que nous fassions, ce ne sera pas le point final du cycle de resserrement de la politique monétaire". "Le Conseil des gouverneurs continuera d'adopter une approche axée sur les données", a ajouté la présidente de la BCE.

Certains économistes soulignent que de telles déclarations ne sont pas vraiment "colombusesques", car en réalité, aucune indication précise sur la suppression des mesures agressives n'a été donnée. Cependant, il est parfaitement évident que même si les taux actuels ne sont pas au plus haut, ils atteindront probablement leur sommet très prochainement. La question est de savoir combien de temps ils resteront à ce niveau. Les données récentes ont montré que les prêts aux entreprises dans la zone euro ont atteint leur niveau le plus bas de toute l'histoire des observations. Le problème du financement pour la Banque centrale européenne est assez urgent, comme Lagarde l'a déjà mentionné à plusieurs reprises. Les données sur l'activité économique de la zone euro publiées plus tôt cette semaine ont également témoigné d'une baisse de l'activité dans les plus grandes économies de la région, l'Allemagne et la France. Ces chiffres renforcent les attentes selon lesquelles la zone euro pourrait replonger dans une récession cette année.

D'après le Fonds monétaire international, la zone euro devrait croître de 0,9% cette année, mais cela est lié à la récession en Allemagne, où le PIB devrait diminuer de 0,3%.

En ce qui concerne la situation technique actuelle de l'EURUSD, après la chute de l'euro hier, il faut que les acheteurs reprennent le contrôle en se hissant au-dessus de 1,0990 et en s'y maintenant. Cela permettrait de viser 1,1025. À partir de ce niveau, il serait possible d'atteindre 1,1060, mais le faire sans le soutien des acteurs majeurs sera assez problématique. En cas de baisse de l'instrument de négociation, j'attends des actions significatives uniquement vers la zone de 1,0945 de la part des grands acheteurs. S'il n'y a personne à ce niveau, il serait préférable d'attendre une mise à jour du minimum à 1,0910, ou d'ouvrir des positions longues à partir de 1,0870.

En ce qui concerne le tableau technique de GBPUSD, la demande de livre sterling s'affaiblit sérieusement. On pourra espérer une hausse seulement après avoir contrôlé le niveau de 1.2810, car le retour de cette plage renforcera l'espoir d'une reprise vers 12850, après quoi on pourra parler d'une poussée plus nette de la livre vers le haut, autour de 1.2900. En cas de poursuite de la baisse de la paire, les baissiers tenteront de prendre le contrôle de 1.2760. Si cela réussit, la rupture de cette plage portera un coup aux positions haussières et poussera GBPUSD jusqu'au minimum de 1.2710 avec la perspective de revenir à 1.2670.