FX.co ★ Aperçu de la paire EUR/USD. Le 28 juillet. Christine Lagarde a évoqué une pause et a fait chuter l'euro.

La paire de devises EUR/USD était clairement orientée à la hausse jeudi. Rappelons que la veille, suite à la réunion de la Fed et à l'intervention de Jerome Powell, la devise américaine avait baissé, bien que les deux événements puissent être qualifiés de "modérément hawkish". Le taux a une nouvelle fois augmenté de 0,25% et Jerome Powell a évoqué de nouvelles mesures de resserrement de la politique monétaire en 2023. Qu'est-ce que le marché attendait de plus pour acheter du dollar ? À quoi s'attendaient les traders, alors que le taux aux États-Unis est déjà de 5,5% et que le dollar baisse tranquillement depuis les 10 derniers mois ? Nous pensons donc que mercredi et la première moitié de jeudi, nous avons assisté une fois de plus à une chute injuste du dollar. Cependant, jeudi, c'est l'euro qui est tombé, car le marché a réussi à intégrer dans les prix la version la plus "hawkish" de la BCE...

Cependant, parlons un peu plus bas de la base. Pour le moment, il convient de noter que la reprise de la tendance haussière mondiale est en suspens et nous espérons même qu'elle est terminée. Nous ne voyons toujours pas comment l'euro peut continuer à augmenter à long terme, même si Christine Lagarde a ouvertement parlé d'une pause. Auparavant (il y a quelques mois), nous avons répété à plusieurs reprises que la BCE n'a pas les mêmes capacités que la Réserve fédérale et la Banque d'Angleterre, car le régulateur européen doit prendre en compte la situation économique de 27 pays et équilibrer entre le taux pour les pays forts et faibles. Historiquement, la BCE augmente les taux plus lentement que la Fed ou la Banque d'Angleterre.

Par conséquent, si auparavant l'euro pouvait augmenter en raison d'attentes exagérées en matière de politique monétaire, même ce facteur est désormais neutralisé. La paire est retombée en dessous de la moyenne mobile, donc elle peut et doit continuer à baisser, car elle reste encore largement surachetée et nous n'avons toujours pas vu de correction normale au cours des 10 derniers mois.

Le discours de Lagarde s'avère "colombe".

Ainsi, Christine Lagarde a déclaré ouvertement que la BCE pourrait faire une pause en septembre. En fait, tout le reste est totalement insignifiant car le marché s'est accroché à cette seule phrase. Naturellement, Lagarde a affirmé que les taux resteraient à un niveau d'endiguement aussi longtemps que nécessaire et que les décisions de taux seraient prises en fonction des informations macroéconomiques reçues. Cependant, si la BCE était capable de poursuivre le resserrement, son président l'aurait annoncé. Il est évident que les taux de 4,25% ne suffiront pas à ramener rapidement l'inflation à 2%. Ainsi, la BCE transforme la stabilité des prix en une tâche à long terme. Cela n'a pas plu au marché.

Il convient de noter que la BCE peut encore augmenter son taux 2 ou 3 fois, ce qui constitue également un resserrement assez sérieux. Mais maintenant, le marché ne croit pas en un scénario d'assouplissement agressif. Le marché est déçu. Nous pensons que cela pourrait être un tournant dans la vie de la paire EUR/USD, car pendant longtemps, l'euro a augmenté sans raison apparente. Nous avons déjà souligné à plusieurs reprises le fait que le dollar chute pratiquement à chaque fois que la Fed relève activement son taux. Il est possible que le marché ait anticipé toutes les mesures d'assouplissement de la politique monétaire aux États-Unis, alors pourquoi n'a-t-il pas fait la même chose par rapport au taux de la BCE ? Partant de cette simple question, nous pensons toujours que l'euro devrait baisser, au moins vers la zone des 1,05.

Christine Lagarde a également assuré que si une pause (si elle se produit) devait avoir lieu, elle ne durerait probablement pas longtemps. La présidente de la BCE a également abordé de nombreux sujets tels que l'inflation, l'activité économique et commerciale, la faible demande extérieure, mais nous considérons que le PIB est l'indicateur clé. L'économie de l'Union européenne ne connaît pas de croissance, l'activité commerciale dans le secteur manufacturier est largement en dessous de la ligne de flottaison et continue de chuter, il est donc temps de réfléchir à l'économie afin de ne pas avoir à introduire un nouveau programme de QE pour la stimuler l'année prochaine, relançant ainsi l'inflation. Ainsi, la rhétorique de Lagarde peut être qualifiée de "colombe". La monnaie européenne a logiquement chuté et le marché devrait s'en méfier dans les mois à venir.

La volatilité moyenne de la paire de devises euro/dollar au cours des 5 derniers jours de négociation, en date du 28 juillet, est de 89 points et est caractérisée comme "moyenne". Ainsi, nous nous attendons à un mouvement de la paire entre les niveaux de 1,0887 et 1,1065 le vendredi. Un renversement de l'indicateur Heikin Ashi à la hausse indiquera un nouveau cycle de correction à la hausse.

Les niveaux de support les plus proches sont :

S1 - 1,0925

S2 - 1,0864

S3 - 1,0803

Les niveaux de résistance les plus proches sont :

R1 - 1,0986

R2 - 1,1047

R3 - 1,1108

Recommandations de trading :

La paire EUR/USD a repris une tendance baissière et est retombée en dessous de la moyenne mobile. À l'heure actuelle, il est possible de rester en position courte avec des objectifs à 1,0925 et 1,0887 jusqu'à ce que l'indicateur Heikin Ashi se retourne à la hausse. Les positions longues ne deviendront pertinentes que lorsque le prix se fixera au-dessus de la moyenne mobile avec des objectifs à 1,1108 et 1,1169.

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Explications des illustrations:

Les canaux de régression linéaire - permettent de déterminer la tendance actuelle. Si les deux canaux vont dans la même direction, cela signifie que la tendance est forte actuellement.

La ligne de moyenne mobile (paramètres 20,0, lissée) - détermine la tendance à court terme et la direction dans laquelle il convient actuellement de négocier.

Les niveaux de Murray - niveaux cibles pour les mouvements et les corrélations.

Les niveaux de volatilité (lignes rouges) - canal de prix probable dans lequel la paire évoluera au cours des prochaines 24 heures, en fonction des indicateurs de volatilité actuels.

L'indicateur CCI - sa baisse dans la zone de survente (inférieure à -250) ou dans la zone de surachat (supérieure à +250) indique qu'un renversement de tendance dans la direction opposée est imminent.