FX.co ★ À quoi s'attendre aujourd'hui de la Banque centrale européenne

L'euro continue de grimper ce jeudi au cours de la session européenne, en raison des attentes de hausse des taux d'intérêt de la Banque centrale européenne d'un quart de point aujourd'hui. Pendant ce temps, les investisseurs se demandent si cela ne sera pas le dernier "coup de canon" de la campagne des fonctionnaires visant à augmenter les taux.

Il est évident que la hausse du taux de dépôt à 3,75% aujourd'hui, qui a été largement annoncée ces derniers temps par la présidente Christine Lagarde et ses collègues, est déjà intégrée sur le marché. Ce qui suscite maintenant le plus d'intérêt, c'est de savoir si les politiciens continueront à augmenter les taux la prochaine fois qu'ils se réuniront en septembre, ou s'il est effectivement temps de s'abstenir. Ces derniers temps, l'économie européenne est fortement affectée par les taux élevés, et les dernières données sur l'activité, ainsi que les rapports sur les prêts, en sont la preuve. Si les politiciens continuent à suivre le plan de resserrer le coût des emprunts, cela ne conduira certainement à rien de bon.

Cependant, selon de nombreux experts, il est peu probable que la BCE donne des indications lors de cette réunion. Et ce n'est pas que les politiques ne veuillent pas éclaircir leurs futures actions - personne ne sait en réalité comment l'inflation se comportera pendant l'été et si elle continuera à baisser au rythme attendu. Les derniers rapports, en particulier sur l'inflation de base, n'ont pas été encourageants. Les chiffres récents, au contraire, ont montré une pression inflationniste plus forte accompagnée d'un affaiblissement de l'économie de la zone euro.

La probabilité que cette semaine soit la dernière étape du cycle a augmenté après que les représentants de la BCE, traditionnellement agressifs, aient semé le doute sur la décision de septembre. Cependant, de nombreux économistes prévoient toujours un pic du taux de dépôt à 4%, même s'ils ne sont pas convaincus que les politiques pourront maintenir les taux à ce niveau aussi longtemps qu'ils le souhaitent.

La formulation de la déclaration de juin de la BCE, indiquant que les taux d'intérêt "seront ramenés à des niveaux" qui sont "suffisamment restrictifs", devra probablement être modifiée afin de ne pas signaler toute action ultérieure visant à augmenter le coût des emprunts. Toute déclaration adoucie de la part de la présidente de la BCE, Christine Lagarde, pourrait fortement affaiblir la position de la monnaie européenne par rapport au dollar américain. De plus, certaines hypothèses ont été émises par des experts selon lesquelles la BCE pourrait réduire l'écart entre le taux de dépôt et le taux auquel les banques peuvent emprunter de l'argent pour une période de sept jours.

Rappelons qu'hier, après une pause prise en juin de cette année, la Fed a de nouveau augmenté le coût des emprunts. L'augmentation d'un quart de point de pourcentage, une décision unanime, a conduit à une hausse de la fourchette de taux d'intérêt de la Fed à 5,25-5,5% , le niveau le plus élevé depuis 22 ans. Lors de son discours, le président de la Fed, Jerome Powell, adopta une position plus souple, affaiblissant ainsi la position du dollar par rapport aux actifs à risque. Suivra-t-elle son exemple, Christine Lagarde ? C'est une question assez complexe.

En ce qui concerne le paysage technique actuel de l'EURUSD, pour maintenir le contrôle du côté des acheteurs, il est nécessaire de franchir le seuil de 1.1120 et de s'y maintenir. Cela permettra de progresser vers 1.1155. À partir de ce niveau, il sera possible d'atteindre 1.1190, mais sans une position plus agressive de la part de la Banque centrale européenne en ce qui concerne les taux d'intérêt, cela sera assez problématique. En cas de baisse de l'instrument de négociation, je n'attends de réactions significatives de la part des gros acheteurs qu'aux alentours de 1.1070. S'il n'y a personne à ce niveau, il serait préférable d'attendre une mise à jour du minimum à 1.1025 ou d'ouvrir des positions longues à partir de 1.0980.

En ce qui concerne la situation technique de GBPUSD, la demande pour cette paire se maintient. On ne pourra envisager une hausse qu'une fois le niveau de 1.2970 sous contrôle, car un retour à cette fourchette renforcera l'espoir d'une reprise vers la zone de 1.3030, ce qui ouvrirait la voie à une poussée plus marquée de la livre sterling vers la zone de 1.3085. En cas de baisse de la paire, les bears chercheront à reprendre le contrôle à 1.2920. S'ils y parviennent, une rupture de cette fourchette portera un coup aux positions des bulls et poussera GBPUSD vers un minimum de 1.2870, avec une perspective de retour à 1.2810.