FX.co ★ AUD/USD. Rapport sur la croissance de l'inflation en Australie et perspectives de tendance baissière

Les données publiées aujourd'hui sur la croissance de l'inflation en Australie ne sont pas en faveur du dollar australien. Tous les éléments du rapport sont soit conformes aux prévisions, soit dans la "zone rouge". Dans l'ensemble, cette publication reflète un ralentissement de l'inflation dans le pays, ce qui permet aux baissiers de renforcer la pression sur la paire AUD/USD. La probabilité d'une nouvelle augmentation des taux d'intérêt de la RBA lors de la réunion d'août a diminué, par conséquent, le dollar australien a perdu un atout majeur sur le plan fondamental. Désormais, une forte hausse de la paire n'est possible que si le dollar américain se déprécie globalement. À l'avenir prévisible (au moins jusqu'à la réunion de la RBA en août), l'Australie ne pourra pas lancer une offensive vers le nord "à ses frais" uniquement. Le rapport sur l'inflation a déçu les acheteurs d'AUD/USD, bien qu'il soit encore trop tôt pour parler d'une reprise de la tendance à la baisse.

Avant tout, il convient de noter que malgré l'élan du sud suscité par la publication d'aujourd'hui, la paire AUD/USD n'a pas réussi à franchir le niveau de support de 0,6720 (la ligne médiane des indicateurs Bollinger Bands, qui coïncide avec la limite supérieure du nuage Kumo sur le graphique journalier). Cela ne signifie pas que les traders doutent de la faiblesse de l'occy, non, les acteurs du marché n'osent tout simplement pas prendre de grandes positions avant l'annonce de la décision de la Fed (les résultats de la réunion de juillet seront annoncés aujourd'hui à la clôture de la session américaine). Regardez les principales paires croisées impliquant la devise australienne : l'occy perd activement du terrain, même face au néo-zélandais qui lui-même n'est pas au meilleur de sa forme.

Mais revenons au rapport d'inflation. En termes mensuels, l'indice des prix à la consommation de juin est resté conforme aux attentes, à 5,4%. De décembre 2022 à mars 2023, cet indicateur a progressivement diminué pour atteindre 6,3%. En avril, il a connu une hausse inattendue à 6,7%, mais a ensuite repris sa tendance à la baisse - en mai et juin, nous observons une diminution lente mais constante de l'indicateur.

Aujourd'hui, nous avons également pris connaissance de la dynamique de l'IPC australien pour le deuxième trimestre. Cette composante du rapport affiche déjà un "signal d'alarme", car les chiffres ont été inférieurs aux prévisions. Par exemple, l'indice a augmenté de seulement 0,8% en termes trimestriels, contre une prévision de croissance de 1,0% (au premier trimestre, une croissance de 1,4% avait été enregistrée). En termes annuels, l'IPC a augmenté de 6,0% au deuxième trimestre, contre une prévision de croissance de 6,2%. Au premier trimestre, le taux atteignait 7,0%. La valeur moyenne de l'IPC de la RBA a augmenté de 1,0% au deuxième trimestre et de 5,9% en termes trimestriels et annuels respectivement. La plupart des experts prévoyaient une augmentation de cet indicateur de 1,1% au T2 et de 5,9% en g.a.

Comme nous pouvons le voir, les chiffres publiés reflètent un ralentissement de l'inflation. Et pourtant, dans l'ensemble, la situation n'est pas aussi encourageante pour la RBA qu'il n'y paraît à première vue.

Tout d'abord, l'inflation générale en Australie dépasse toujours la fourchette cible de 2 à 3% fixée par la Banque centrale. Selon de nombreux analystes, le seuil supérieur de cette fourchette cible ne sera atteint qu'en 2025.

Deuxièmement, certains éléments structurels du rapport sur l'inflation suscitent des inquiétudes. Par exemple, l'inflation dans le secteur des services reste assez stable - ce composant a atteint 6,3% au deuxième trimestre, atteignant ainsi un plus haut de 22 ans. Cette dynamique est principalement due au coût élevé des loyers (l'inflation des loyers a connu une forte croissance trimestrielle en raison de la forte demande de logements) et à la hausse des prix de la nourriture hors domicile.

En d'autres termes, les données publiées aujourd'hui permettent d'une part à la Banque de réserve de maintenir le statu quo lors de la réunion d'août, mais d'autre part, elles ne permettent pas d'annoncer la fin du cycle actuel de hausse des taux. Selon certains analystes (notamment le groupe financier ING), l'inflation de juillet "réjouira" encore les membres de la RBA, alors qu'en août et (surtout) en septembre, l'indice des prix à la consommation soit se stabilisera aux niveaux atteints, soit recommencera à augmenter. Dans de telles conditions (ou plutôt, en présence de telles prémisses), il est probable que la Banque de réserve d'Australie maintienne le taux d'intérêt inchangé en août, mais garde néanmoins un ton de discours ferme dans sa déclaration accompagnatrice.

Rappelons que dans le communiqué final de la réunion de juin, la RBA a signalé que l'inflation en Australie a atteint son pic, mais que les risques à la hausse pour les prévisions d'inflation "suscitent toujours des préoccupations". Le régulateur a souligné qu'il pourrait être nécessaire à l'avenir de durcir encore davantage la politique monétaire "pour plus de certitude quant au retour de l'inflation à un niveau cible dans un délai raisonnable". Commentant la hausse des taux en juin, le gouverneur de la Banque de réserve, Philip Lowe, a déclaré que les perspectives futures de resserrement de la politique monétaire dépendront de l'évolution de l'économie et de l'inflation.

Ainsi, la publication d'aujourd'hui a exercé une pression sur le AUD/USD, mais n'a pas aidé les ours de la paire à franchir le niveau de support de 0,6720 (la moyenne de la bande de Bollinger, qui correspond à la limite supérieure du nuage Kumo sur le graphique quotidien), ce qui indique que les positions courtes sont actuellement risquées. Cependant, les positions longues semblent également très peu fiables dans les conditions actuelles, car la Réserve fédérale peut apporter un soutien au dollar américain aujourd'hui, ce qui pourrait provoquer une impulsion à la baisse sur la paire AUD/USD. Jusqu'à l'annonce des résultats de la réunion de juillet de la Fed, il est recommandé aux traders de rester en position d'attente et de rester en dehors du marché.