FX.co ★ Analyse de la semaine de négociation du 17 au 21 juillet sur la paire EUR/USD. Rapport COT. Une semaine ennuyeuse avant les réunions de la Fed et de la BCE.

Perspective à long terme.

La paire de devises EUR/USD a montré une baisse de 120 points cette semaine. On ne peut pas dire que la baisse de la monnaie européenne était due à un contexte fondamental ou macroéconomique, mais on ne peut pas dire non plus que la baisse était illogique. Le fait est que l'euro continue globalement de croître. Il continue de croître de manière infondée, sans logique et simplement par inertie. Et une correction de 120 points n'est rien, surtout pour un intervalle de temps de 24 heures. Ainsi, dans l'ensemble, nous n'avons pas encore vu de correction significative. Le prix n'a même pas réussi à atteindre la ligne critique pour le moment, bien qu'elle ne soit pas très éloignée. Par conséquent, pour le moment, nous avons simplement observé une correction ordinaire, rien de plus.

Il n'y a vraiment rien de notable parmi les événements fondamentaux. Comme la Réserve fédérale américaine (Fed) et la Banque centrale européenne (BCE) tiennent leurs réunions la semaine prochaine, le "blackout period" est en place, ce qui signifie une interdiction de commenter la politique monétaire par les fonctionnaires des banques centrales. En conséquence, il n'y a eu aucune déclaration importante. Pour être juste, il faut noter qu'aucune des déclarations des semaines précédentes n'a suscité de réaction sur le marché. Cependant, elles auraient pu avoir une influence en arrière-plan.

En résumé, nous observons une tendance à la hausse, avec les réunions imminentes de la BCE et de la Fed, où il y aura très peu de suspense et peu d'envie des participants du marché de vendre la paire. Les positions longues restent donc pertinentes. Cependant, les ouvrir n'est pas encore très sûr, car l'euro monte pratiquement sans raison valable et pourrait donc chuter à tout moment, comme la livre sterling cette semaine. Néanmoins, il n'y a pas encore de signes de fin de la tendance à la hausse. Nous pouvons seulement noter un rebond clair et précis depuis le niveau de Fibonacci de 61,8%, mais cela ne peut provoquer qu'un simple retracement et non une nouvelle tendance.

Analyse COT.

Vendredi, le dernier rapport COT pour le 18 juillet est sorti. Au cours des 10 derniers mois, les données des rapports COT ont été totalement en phase avec ce qui se passe sur le marché. Comme on peut le voir clairement sur l'illustration ci-dessus, la position nette des grands acteurs (deuxième indicateur) a commencé à augmenter en septembre 2022, et c'est à peu près à la même période que la devise européenne a commencé à augmenter. Au cours des 5 à 6 derniers mois, la position nette a pratiquement cessé d'augmenter, mais l'euro reste très élevé. Actuellement, la position nette des traders non commerciaux est "baissière" et reste solide, tandis que la devise européenne continue de s'apprécier par rapport au dollar.

Nous avons déjà attiré l'attention des traders sur le fait qu'une valeur assez élevée de "position nette" permet de prévoir la fin de la tendance haussière. Cela est signalé par le premier indicateur, où les lignes rouge et verte se sont considérablement éloignées l'une de l'autre, ce qui annonce souvent la fin de la tendance. Au cours de la dernière semaine de rapport, le nombre de contrats d'achat dans le groupe "Non-commercial" a augmenté de 40,1 milliers, tandis que le nombre de shorts a augmenté de 1,5 milliers. Par conséquent, la position nette a augmenté de 38,6 milliers de contrats. Le nombre de contrats d'ACHAT est supérieur au nombre de contrats de VENTE chez les traders non commerciaux de 179 milliers, ce qui est un écart très important, une différence de plus de trois fois. En principe, même sans les rapports COT, il est évident que la devise européenne doit baisser maintenant, mais le marché ne se précipite toujours pas pour vendre et il n'y a pas encore de signaux de retournement.

Analyse des événements fondamentaux.

Pour toute la semaine dernière, seule une publication a été publiée dans l'Union européenne - l'indice des prix à la consommation pour juin. Cependant, il n'y avait rien à célébrer car il s'agissait de la deuxième estimation de cet indicateur, qui diffère rarement de la première. Cela s'est également produit cette semaine. L'inflation est tombée à 5,5%, l'inflation de base a augmenté à 5,5%, et les traders savent tout cela depuis deux semaines maintenant. Ainsi, il n'y a pas eu de réaction et la baisse de l'euro n'est clairement pas liée à ce rapport.

Essentiellement, ce rapport n'a même rien changé. La BCE doit continuer à resserrer sa politique monétaire, tout comme elle devait le faire précédemment. Par conséquent, il ne fait aucun doute que le taux augmentera encore de 0,25% la semaine prochaine. Est-ce que cette hausse sera la dernière ? Probablement pas, mais la BCE se prépare certainement à mettre fin à son cycle de resserrement. Les signaux que Christine Lagarde peut envoyer sur le marché peuvent créer une pression supplémentaire sur l'euro, dont le "principal perdant de l'année", le dollar, a grandement besoin.

Plan de trading pour la semaine du 24 au 28 juillet :

1) Sur un intervalle de temps de 24 heures, la paire a brusquement repris une tendance haussière, qui était en pause depuis six mois. La paire a atteint le niveau de retracement de Fibonacci de 61,8% à 1,1270 et a commencé une légère correction à la baisse, mais il n'y a aucun signe de fin de la tendance haussière. Par conséquent, les achats sont plus pertinents maintenant, et en ce qui concerne les fondements fondamentaux de ce mouvement - jugez par vous-même, nous pensons qu'il n'y en a pas. L'euro a augmenté de 1700 points en moins d'un an, au cours duquel la Fed augmente ses taux plus rapidement et plus fort que la BCE.

2) En ce qui concerne la vente de la paire euro / dollar, elles peuvent être ouvertes sur un intervalle de temps de 24 heures seulement après avoir franchi la ligne de Kidjun-sen. L'euro reste suracheté, donc une baisse est plus probable, mais le marché continue de former une tendance haussière inertielle. Les fondamentaux et la macroéconomie sont secondaires en ce moment.

Explications des illustrations:

Les niveaux de support et de résistance, les niveaux de Fibonacci - ce sont des niveaux qui servent de cibles pour les achats ou les ventes. On peut placer les niveaux de take profit autour d'eux.

Les indicateurs Ichimoku (paramètres par défaut), Bollinger Bands (paramètres par défaut), MACD (5, 34, 5).

L'indicateur 1 sur les graphiques COT - la taille de la position nette de chaque catégorie de commerçant.

L'indicateur 2 sur les graphiques COT - la taille de la position nette pour le groupe "Non-commercial".