FX.co ★ L'inflation de base de la zone euro présente des risques systémiques pour l'économie

Hier, les traders ont réagi de manière assez prudente aux données sur l'inflation en zone euro et sur le marché de la construction aux États-Unis.

Selon le rapport, l'inflation sous-jacente en zone euro, principal indicateur de la croissance des prix pour la Banque centrale européenne, a continué à augmenter après avoir diminué pendant un mois, et a accéléré plus que ce qui avait été initialement annoncé en juin. Cela renforce simplement la hausse des taux d'intérêt attendue la semaine prochaine de la part du régulateur européen. Selon Eurostat, les prix à la consommation de base, hors catégories volatiles telles que les produits alimentaires et l'énergie, ont augmenté de 5,5 % par rapport à l'année précédente. L'indicateur principal de l'inflation a diminué à 5,5 %, ce qui correspond totalement aux prévisions des économistes.

Étant donné que l'inflation globale a diminué de près de moitié par rapport à son pic de 10,6% en octobre de l'année dernière, les responsables ont porté leur attention sur un indicateur plus étroit qui continue de faire preuve de force et de résistance en refusant obstinément de baisser. Cela constitue un nouvel argument en faveur des faucons de la BCE, qui cherchent à poursuivre la hausse des taux à l'automne, car de nombreux politiciens ont récemment adouci leur discours.

Intervenant mardi, le président de la Banque centrale des Pays-Bas, Klaas Knot, a déclaré que l'inflation sous-jacente semblait avoir "atteint un plateau", qualifiant toute action liée aux taux d'intérêt après la réunion de juillet de possibilité mais en aucun cas de certitude. Le vice-président de la BCE, Luis de Guindos, avait auparavant exprimé un certain optimisme quant à la possibilité que l'inflation sous-jacente atteigne son pic. Mais, comme nous pouvons le constater, ni le plateau ni le pic n'ont encore été atteints. Il est très probable qu'une inflation sous-jacente stable, qui pourrait se maintenir tout au long de la période estivale, dominera les débats et poussera la BCE à augmenter à nouveau le taux en septembre à 4 %. Cela contribue certainement à maintenir la monnaie européenne à flot, lui offrant de bonnes perspectives de croissance future par rapport au dollar américain.

La réunion des 26 et 27 juillet revêt une importance capitale pour la BCE, car il est essentiel d'établir le bon ton pour ses futures intentions - ce sera un grand défi.

En ce qui concerne les données américaines d'hier, les volumes de construction de nouveaux logements aux États-Unis continuent de diminuer après une augmentation le mois précédent. Bien que cela ne soit pas directement indicatif d'une récession, dans un contexte de coût élevé des emprunts, il faut être très attentif à ce type d'indicateurs. Selon les données gouvernementales publiées mercredi, la construction de logements le mois dernier a chuté de 8% pour atteindre 1,43 million en glissement annuel. La prévision moyenne des économistes était de 1,48 million.

Les demandes de permis de construire ont chuté de 3,7% pour atteindre 1,44 million en glissement annuel. Cependant, le nombre de permis de construire pour un logement individuel a atteint son plus haut niveau annuel.

Les experts soulignent que bien que le coût des prêts reste élevé, les réserves limitées combinées aux incitations aux constructeurs ont contribué à susciter l'intérêt des acheteurs pour les nouvelles maisons. Cela renforce les perspectives de gains pour les constructeurs, dont la confiance continue de croître.

En ce qui concerne la situation technique actuelle de l'EURUSD, pour maintenir le contrôle des acheteurs, il est nécessaire de franchir la barre des 1,1230 et de s'y maintenir. Cela permettrait de viser 1,1275 et 1,1310. Il serait même possible d'atteindre 1,1350 à partir de ce niveau, mais sans de solides statistiques de la zone euro, cela pourrait s'avérer assez problématique. En cas de baisse de l'instrument de trading, je m'attends à des actions significatives uniquement autour de 1,1190 de la part des grands acheteurs. S'il n'y a personne là-bas, il serait préférable d'attendre une nouvelle baisse jusqu'à 1,1140 avant d'ouvrir des positions longues à partir de 1,1090.

Concernant le tableau technique de GBPUSD, la demande pour la livre sterling diminue rapidement. On pourra compter sur une hausse de la paire après le contrôle du niveau de 1.2960, car le retour de cette plage renforcera l'espoir de reprise vers la région de 1.3030, ce qui permettra ensuite de parler d'une augmentation plus marquée de la livre sterling vers la zone de 1.3085. En cas de poursuite de la baisse de la paire, les ours tenteront de prendre le contrôle de 1.2870. Si cela réussit, la rupture de cette plage portera un coup aux positions haussières et amènera GBPUSD à un minimum de 1.2800, avec la perspective de descendre jusqu'à 1.2760.