FX.co ★ EUR/USD. Court ou long ? Les achats à court terme paraissent peu convaincants, le dollar lance un rallye.

Le cours de l'euro par rapport au dollar baisse au milieu de la semaine dans un contexte de correction générale de la devise américaine. Il est peu probable qu'il s'agisse d'un retournement de situation. Ce mouvement actuel est de nature à court terme et la paire EUR/USD reprendra bientôt sa croissance. Est-ce bien vrai ?

On peut en dire autant pour la livre. Il est très prématuré de qualifier la baisse d'aujourd'hui de la paire GBP/USD comme le début d'un retournement de tendance majeur.

Les taureaux peuvent se recharger près de la zone de support de 1,2845 et pousser à nouveau les cotations à la hausse.

Ainsi, mercredi, l'indice du dollar a augmenté de 0,4% et est passé au-dessus de la barre des 100,50. C'est principalement une correction, car la devise avait été survendue la semaine dernière.

La correction d'aujourd'hui n'a pas été perturbée par les faibles données en provenance des États-Unis. Les ventes au détail ont augmenté moins que prévu en juin, mais les traders en dollars se sont abstenus de vendre. Il est possible qu'il y ait un lien avec le fait que les principales ventes ont montré une plus grande résistance.

En excluant les automobiles, l'essence, les matériaux de construction et les produits alimentaires, les ventes ont accéléré à 0,6% par rapport à 0,3% en mai, ne répondant pas aux attentes d'une baisse de 0,3%.

Il se peut que les traders aient utilisé ce rapport comme prétexte pour liquider des positions courtes et réaliser des bénéfices substantiels après la chute de la semaine dernière, qui a été provoquée par une baisse plus importante que prévu des prix à la consommation et des prix des producteurs.

Cela renforce la confiance que les investisseurs n'ont pas changé d'avis et ont simplement profité des positions courtes précédentes. Le cours prévu, qui reflète les attentes du marché concernant les futures actions de la Fed, n'a pas beaucoup changé.

Les acteurs du marché s'attendent toujours à une seule hausse et à une série de baisses de taux tout au long de l'année 2024.

En cas de hausse de taux de 25 points de base la semaine prochaine, ils prévoient une baisse de taux de 150 points de base d'ici la fin de l'année prochaine.

Cela devrait maintenir le dollar dans une tendance à la baisse, même si le rebond actuel se prolonge encore un certain temps.

Une poursuite de la reprise économique ne pourrait faire qu'offrir des points d'entrée plus attractifs pour ceux qui souhaitent vendre à nouveau des dollars.

Parmi les données économiques auxquelles les opérateurs de marché ont accordé une attention particulière, figurent les chiffres de la construction. Le nombre de permis de construire a diminué de 3,7% par rapport au pic de sept mois observé en mai, en tenant compte des variations saisonnières sur une base annuelle.

Ces chiffres ont déçu les attentes du marché. Les volumes de construction de logements aux États-Unis ont également déçu, avec une baisse de 8% en juin par rapport au mois précédent.

L'euro se renforce

Le couple EUR/USD pourrait poursuivre sa hausse en direction du niveau clé de 1,1485, qui a précédemment agi en tant que résistance en janvier et février 2022. Cependant, cette hausse pourrait ralentir par rapport à la semaine dernière, car certains membres de la BCE reportent leurs projets de hausse des taux d'intérêt en septembre.

La veille, le représentant de la BCE, Klaas Knot, a déclaré qu'ils surveilleraient attentivement les signes de ralentissement de l'inflation à l'avenir afin d'éviter une augmentation disproportionnée des taux d'intérêt.

Il a également soutenu l'opinion de son collègue, Joachim Nagel, selon laquelle une hausse en juillet est nécessaire, mais d'autres hausses de taux sont moins probables.

Les économistes de ING ont analysé les perspectives de l'euro et ont conclu que les cotations pourraient revenir dans la fourchette de 1,1150 à 1,1170.

Ils ont justifié leur position en soulignant que récemment certains faucons de la BCE adoptaient un ton plus modéré. La détérioration constante des perspectives d'activité dans la zone euro contredit clairement la "rhétorique faucon" stricte, malgré l'instabilité de l'inflation de base.

Cependant, les marchés ne sont pas encore prêts à prendre des risques et à développer des spéculations. Pour l'instant, ils préfèrent se fier à deux hausses de taux (43 points de base).

Selon ING, la paire EUR/USD se maintenait au-dessus du niveau de 1,1200 uniquement grâce à la faiblesse de l'impulsion du dollar.

Il existe encore une possibilité de correction à la baisse pour la paire EUR/USD sur le court terme, étant donné sa surévaluation. Les cotations pourraient revenir dans la fourchette de 1,1150-1,1170 en tant que première étape d'ici la fin de la semaine.

À court terme, UOB prévoit une consolidation des cotations. Selon le dernier rapport de vendredi dernier (14 juillet), bien que l'euro puisse continuer à augmenter, il serait erroné de s'attendre à ce qu'il atteigne son niveau record de 1,1495 en 2022.

Malgré la forte hausse au cours de la majeure partie de la semaine dernière, l'euro n'a pas réussi à augmenter de manière significative. La paire EUR/USD se clôture avec de légères variations pour le troisième jour consécutif.

Cependant, il est possible que l'euro atteigne le niveau de 1,1300 avant que des risques de correction ne se manifestent. D'un autre côté, si la paire EUR/USD franchit le niveau de support de 1,1160, cela pourrait indiquer que l'appréciation de l'euro, entamée la semaine dernière, touche à sa fin.

La livre sterling blessée

Mercredi, une vente agressive de la livre a eu lieu en raison des données sur l'indice des prix à la consommation, qui ont montré un ralentissement de l'inflation plus important que prévu, à la fois dans l'indice général et dans l'indice de base.

Alors que les acteurs du marché estiment toujours qu'une hausse des taux d'intérêt de 50 points de base en août est plus probable qu'une hausse de 25 points de base, ils ont revu à la baisse leurs attentes concernant les futures augmentations des taux.

Actuellement, ils prévoient une augmentation de 100 points de base par rapport aux niveaux actuels, par rapport à la prévision de 150 points de base de la semaine précédente.

Cependant, cette prévision reste plus hawkish que les attentes de la Fed. Il est donc trop tôt pour considérer la baisse de la paire GBP/USD comme le début d'un changement de tendance significatif. Il faut attendre de nouveaux indices.

Les économistes de la MUFG Bank estiment que la livre sterling va connaître une période de baisse, nécessitant une révision des attentes en matière de taux.

"Nous avons affirmé que la courbe des taux au Royaume-Uni était surestimée du point de vue du resserrement requis. Les taux du marché devraient probablement baisser à partir de maintenant jusqu'à la réunion de septembre. La livre sterling devrait s'ajuster à la baisse au fur et à mesure de cette correction", commentent les économistes.

En ce qui concerne le tableau technique, le graphique journalier de la paire GBP/USD montre une tendance à la hausse, mais continue de corriger après avoir atteint un sommet annuel à 1,3142. Après avoir cassé le niveau de 1,2962, les cotations se dirigent vers 1,2906. La prochaine cible pourrait être 1,2848.

Les perspectives à court terme pour la livre sterling sont devenues moins optimistes. Ce sera encore plus triste si les acheteurs ne parviennent pas à revenir au niveau de 1,3000.