FX.co ★ Pourquoi l'euro augmente et maintient son attrait

L'euro continue de se frayer un chemin vers de nouveaux sommets annuels, les traders ignorant complètement les bonnes statistiques aux États-Unis, croyant fermement que la Réserve fédérale sera bientôt contrainte d'annoncer la fin totale de sa politique monétaire stricte, ce qui serait tout à fait approprié étant donné la rapide baisse de la pression inflationniste. Mais avant de parler de la configuration technique de l'EUR/USD, je voudrais consacrer quelques minutes aux récents prévisions des économistes concernant la Banque centrale européenne.

De nombreux participants du marché estiment que le régulateur européen augmentera le coût des emprunts au maximum de 4% d'ici septembre de cette année, en raison de l'inflation persistante dans la zone euro. Cela signifie que l'on peut s'attendre à deux autres hausses de 0,25 point - à partir du 27 juillet. Auparavant, les analystes prévoyaient que le taux de dépôt atteindrait un maximum de 3,75%.

L'opinion des économistes a été influencée par la détérioration des attentes liées à l'inflation. Si aux États-Unis cet indicateur a considérablement diminué en juin de cette année, entraînant également une contraction des prix de base, ce ne sera pas le cas dans la zone euro dans les prochains mois. Il se produira à des rythmes nettement plus lents que prévu auparavant. De plus, l'inflation pour 2025 est désormais prévue à 2,1% - par rapport à 2% précédemment.

J'ai souvent souligné que la hausse des prix de base est au centre de l'attention, même si l'inflation globale est prévue cette année légèrement inférieure à celle précédemment prévue. Mais les prévisions pour 2024 et 2025 ont augmenté à 2,8% et 2,4%. Ces données dépassent même les propres prévisions de la BCE pour cette année.

La révision des prévisions a eu lieu après que la BCE ait entamé des débats sur le taux d'intérêt de pointe dans une série sans précédent de hausses. Certains fonctionnaires refusent d'exclure une prolongation de la campagne après la période estivale des hausses, bien que certains s'inquiètent de l'économie qui lutte pour sortir de la légère récession observée encore cet hiver. Cependant, il convient de noter que presque tous les responsables politiques européens rejettent les discussions sur un atterrissage brutal et de nombreux économistes sont d'accord avec eux, prévoyant une croissance du produit intérieur brut de 0,2% chaque trimestre subséquent et maintenant leur prévision de croissance à 1% et 1,6% en 2024 et 2025. Cependant, malgré cet optimisme, les acteurs du marché prévoient que la première baisse des taux d'intérêt dans la zone euro ne se produira qu'en avril 2024.

Pour cette raison, compte tenu de l'écart attendu avec la politique de la Réserve fédérale, où certains économistes prévoient une baisse des taux dès décembre de cette année, l'attrait de l'euro n'est pas surprenant, surtout après que l'instrument de négociation ait été fortement vendu sous la pression du dollar américain.

En ce qui concerne la situation technique de l'EURUSD, les acheteurs doivent se maintenir au-dessus de 1.1240 pour garder le contrôle. Cela permettra de progresser jusqu'à 1.1275 et 1.1310. À partir de ce niveau, il serait possible d'atteindre 1.1350, mais cela sera assez problématique sans données économiques solides dans la zone euro. En cas de baisse de l'instrument de négociation, je n'attends d'actions majeures de la part des grands acheteurs qu'aux alentours de 1.1210. S'il n'y a personne à ce niveau, il serait préférable d'attendre une nouvelle baisse jusqu'à 1.1170 avant d'ouvrir des positions longues à partir de 1.1130.

En ce qui concerne le tableau technique de GBPUSD, la demande pour la livre reste assez solide, ce qui indique la poursuite de la construction d'un marché haussier. On pourra tabler sur la croissance de la paire après avoir pris le contrôle du niveau de 1.3140, car une rupture de cette fourchette renforcera les espoirs d'une reprise ultérieure vers la zone de 1.3170, ce qui ouvrira la voie à une accélération plus nette de la livre vers le haut, autour de 1.3200. En cas de baisse de la paire, les ours tenteront de prendre le contrôle de 1.3070. Si cela réussit, une rupture de cette fourchette porterait un coup aux positions haussières et conduirait GBPUSD au minimum de 1.3030, avec la possibilité de descendre jusqu'à 1.2980.