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Alors que toute l'attention des marchés est tournée vers un événement majeur aujourd'hui, la publication des données sur l'inflation aux États-Unis, les réunions sur la politique monétaire des autres banques centrales mondiales se déroulent assez normalement.
Aujourd'hui, la Banque de réserve de Nouvelle-Zélande a maintenu son taux d'intérêt clé inchangé à 5,50% à l'issue de sa réunion, suivant la logique générale des événements. Son objectif est de maintenir l'équilibre entre les taux d'intérêt et l'inflation non seulement à l'intérieur du pays, mais aussi par rapport à la Réserve fédérale américaine, qui a fait une pause dans la hausse des taux d'intérêt en attendant la publication de nouvelles données sur l'inflation aux États-Unis.
À propos, la Banque de réserve de l'Australie, voisin géographique de la RBNZ, a adopté une position similaire en maintenant son taux d'intérêt principal à 4,10%, bien que l'on s'attendait à ce qu'elle le relève de 0,25%. Les raisons de cette décision étaient les mêmes.
Alors, pourquoi devrions-nous attendre une hausse continue des taux de la part de la BCE et de la Banque d'Angleterre?
La principale raison reste les taux élevés d'inflation tant au Royaume-Uni que dans la zone euro. Au Royaume-Uni, selon les dernières données, le taux d'inflation des prix à la consommation n'a pas diminué comme prévu, mais a maintenu son rythme de croissance annuel à 8,70 %, ce qui a justifié une augmentation du taux directeur de 0,50 % au lieu des 0,25 % attendus.
Dans la zone euro, l'inflation est passée de 6,10 % à 5,50 %, mais cette valeur reste encore assez élevée, car la banque centrale européenne vise un taux d'inflation de 2,0 %, tout comme la FED.
C'est pourquoi les dirigeants de ces deux banques centrales mondiales ont parfaitement raison de parler de la nécessité de nouvelles hausses des taux d'intérêt. Cependant, il convient de reconnaître que, tout comme dans le cas de la Réserve fédérale, ces régulateurs cesseront de relever les taux d'intérêt, voire feront une pause dans leur augmentation, si l'inflation continue de baisser. Et cette probabilité est élevée, ne serait-ce que parce que ces économies rencontrent de graves problèmes économiques, une diminution des revenus et des dépenses des populations et, par conséquent, une demande de biens et de services. Mais beaucoup dépendra des actions des autorités monétaires. Si elles résistent et ne cherchent pas à augmenter les dépenses, une possibilité très faible, alors l'inflation diminuera rapidement jusqu'à atteindre les objectifs fixés.
Mais très probablement, le scénario à venir sera différent. Le conflit militaire entre l'Occident et la Russie en Ukraine va se poursuivre, ce qui entraînera des dépenses importantes tant au Royaume-Uni que dans la zone euro, ce qui signifie que la probabilité d'une inflation en baisse énergique peut diminuer, ce qui sera la raison de nouvelles hausses de taux.
Sur la base de ce qui précède, nous pensons qu'il existe de réelles perspectives de hausse des taux de change de l'euro et de la livre sterling par rapport au dollar, mais d'autres devises peuvent se consolider pendant un certain temps dans des paires avec le dollar, jusqu'à ce qu'il devienne définitivement clair que la Réserve fédérale met fin au dernier cycle de hausse des taux d'intérêt.
Prévision du jour:
EUR/USD
La paire continue de monter vers notre objectif précédent de 1,1100. Si les données sur l'inflation aux États-Unis montrent une autre baisse significative, on peut s'attendre à une nouvelle baisse du cours du dollar. Dans ce contexte, la paire se dirigera vers 1,1100 avec une perspective de croissance jusqu'à 1,1180.
GBP/USD
Tout comme l'euro, la paire a un fort potentiel de croissance suite à la publication des données sur l'inflation en Amérique. Nous prévoyons une poursuite de son augmentation vers notre objectif précédent de 1,2985, avec une hausse ultérieure jusqu'au niveau de 1,3145.