FX.co ★ Un mois compliqué. Le dollar recherche un point d'appui, l'inflation fait vaciller le sol sous nos pieds

Mercredi, toute l'attention du marché sera tournée vers les nouvelles en provenance des États-Unis, car les données sur l'inflation aux États-Unis qui seront publiées demain promettent d'être captivantes et pourraient avoir un impact significatif sur le dollar, les marchés financiers et les investissements.

Une forte baisse de l'inflation est attendue aux États-Unis. Selon le collecteur indépendant de données en temps réel sur l'inflation, Truflation, plusieurs secteurs clés de l'économie, tels que les services publics, l'habillement et les soins de santé, indiqueront une baisse de la pression des prix.

Les prévisions de Truflation indiquent une inflation globale de 3,1%, mais les attentes du marché varient entre 2,9% et 3,4%. Si la baisse se produit effectivement, cela entraînerait un bond considérable vers l'objectif de la Fed de 2%, soit une baisse d'un point de pourcentage par rapport au niveau précédent de 4% le mois dernier.

Cependant, le marché attend toujours une nouvelle hausse des taux d'intérêt de la part du régulateur américain, au moins une fois de plus en juillet, et il est possible qu'il y ait une autre hausse en septembre. Les données importantes qui seront publiées mercredi auront une énorme importance pour les marchés financiers et le dollar.

La diminution des attentes du marché concernant la croissance des taux peut exercer une pression sur le dollar et les rendements, car les taux d'augmentation pour septembre diminuent. La grande majorité du marché prévoit une augmentation des taux de 25 points de base lors de la prochaine réunion du FOMC.

Certains acteurs estiment que l'influence des données sur l'inflation ce mois-ci n'aura plus autant d'impact sur la position de la Banque centrale.

La Fed continuera d'augmenter les taux sur la base de données positives concernant le marché du travail et de publications officielles, suscitant des inquiétudes chez les politiciens quant au maintien de la pression haussière sur l'inflation interne.

On s'attend à ce que le taux de chômage soit de 4% d'ici la fin de l'année, ce qui est inférieur à la précédente prévision de 4,1%.

Cependant, les experts soulignent que les données officielles reflètent des indicateurs retardataires et ne reflètent pas la situation actuelle sur le terrain. Les indicateurs d'emploi indiquent que les petites et moyennes entreprises rencontrent déjà des difficultés sous la pression des taux d'intérêt plus élevés, et le nombre de licenciements est en hausse.

Dans l'ensemble, il est possible que les consommateurs aux États-Unis se trouvent dans une situation plus difficile que ce que les indicateurs officiels ne le laissent entendre, et cela pourrait se poursuivre jusqu'à la fin de 2023. Après un cycle d'assouplissement agressif, l'économie a peut-être atteint un tournant, bien que cela ne soit pas encore reflété dans les données officielles.

La décision de relever à nouveau les taux ce mois-ci aura sans aucun doute un impact significatif sur l'accélération de la récession.

Le dollar cède la place

Le dollar rencontre des difficultés ce mois-ci, malgré la confirmation continue de la suprématie de l'économie américaine. La croissance économique au deuxième trimestre est d'environ 2%, le marché immobilier a montré une reprise impressionnante, et le marché du travail reste solide.

Cependant, les économies européenne et chinoise montrent des signes de ralentissement, ce qui se reflète dans le secteur manufacturier et les enquêtes auprès des milieux d'affaires. Malgré cela, le dollar ne parvient toujours pas à bénéficier d'un soutien.

Sur le marché des changes, les échanges sont principalement basés sur les écarts de taux d'intérêt, sans tenir compte des indicateurs économiques relatifs. En conséquence, le dollar a chuté cette semaine, reflétant une baisse marquée du rendement aux États-Unis.

La baisse du dollar américain favorise la hausse des autres paires de devises, en particulier la livre sterling et le yen japonais. Le taux de change de la livre atteint son plus haut niveau depuis avril 2022, soutenu par les problèmes du dollar, l'optimisme sur les marchés à risque et la confiance dans le parcours de resserrement de la Banque d'Angleterre.

La paire GBP/USD continue sa tendance haussière et cette fois-ci dépasse le précédent sommet atteint en juin à 1,2850, se maintenant au-dessus de ce niveau.

Cela annule le scénario baissier précédent et crée les conditions pour s'attendre à une progression à la hausse en vue d'atteindre le seuil de 1,3000. Un retour de la paire en dessous de la barre des 1,2850 pourrait entraîner une correction à la baisse.

Les niveaux de support se situent à 1,2790, 1,2710, 1,2665. Les niveaux de résistance se situent à 1,2905, 1,2945, 1,3020.

Le yen est également un acteur important en utilisant la différence des taux d'intérêt, car le rendement aux États-Unis a diminué tandis qu'il a augmenté au Japon. La hausse de l'inflation et des salaires au Japon a incité les traders à envisager une augmentation du plafond de rendement de la part de la Banque du Japon. Cela s'est reflété sur le marché obligataire et a entraîné de la volatilité pour le yen.

La question de savoir si la Banque du Japon adoptera une politique plus stricte le 28 juillet reste en suspens. On s'attend à ce que le marché se prépare à ce changement potentiel de politique dans les jours précédant la réunion de la Banque du Japon, ce qui pourrait entraîner une reprise ultérieure du yen au cours de la deuxième moitié de juillet.

En début de semaine, la paire USD/JPY a été confrontée à une forte pression négative, en franchissant le niveau de support du canal haussier et en se maintenant en dessous. Cela active le scénario baissier et crée les conditions pour anticiper un mouvement descendant visant le niveau de 139,20.

Pour ce scénario, il est important de maintenir la stabilité en dessous du niveau de 141,40. En cas de rupture de ce niveau, un mouvement de correction à la hausse de la paire est possible.

Les niveaux de support sont situés à 140,10, 139,50, 139,00. Les niveaux de résistance se trouvent à 141,85, 142,45, 143,60.