FX.co ★ Le dollar est en train de former une inversion baissière

L'inflation aux États-Unis maintient les traders dans un état de préparation à la turbulence cette semaine. La semaine à venir promet d'être riche en statistiques macroéconomiques, tout comme la précédente, en raison de la publication imminente des données sur l'inflation dans de nombreux pays.

Au cours des derniers mois, l'indice des prix à la consommation a connu une baisse notable dans une grande partie de l'Europe et de l'Amérique du Nord. Ce résultat a été obtenu grâce au durcissement de la politique monétaire dans ces régions, ainsi qu'à la baisse des prix de l'énergie.

Cependant, il semble que la situation commence à changer. On prévoit que les données finales de l'indice des prix à la consommation des principaux pays de la zone euro confirmeront la hausse de l'inflation dans cette région. Cette augmentation est due à la hausse du prix du gaz dans la zone euro en raison de conditions météorologiques chaudes et sans vent, ce qui a entraîné une augmentation des prix des biens de consommation.

L'inflation aux États-Unis diminue sur une base annuelle, mais on s'attend à ce que les données mensuelles montrent une augmentation de 0,3% par rapport à 0,1% le mois précédent. L'inflation industrielle, qui était négative le mois dernier, commence également à augmenter.

En conséquence, les attentes inflationnistes calculées par l'Université du Michigan se stabilisent et les revenus monétaires réels des Américains diminuent progressivement.

Les volumes de production dans la zone euro, au Royaume-Uni et au Japon, qui seront publiés cette semaine, pourraient connaître une baisse de 1 à 2 %. Cela explique pourquoi une baisse de 0,4 % du PIB britannique est attendue en mai, tandis que l'optimisme économique en Allemagne continue de s'estomper.

Un élément positif peut venir des statistiques chinoises, selon lesquelles le nombre de prêts accordés en mai aurait augmenté de plus de 70 % et le volume des exportations aurait augmenté de 0,5 %. Cela suscite l'espoir d'une reprise possible de l'économie mondiale.

Le contexte général des nouvelles reste flou, ce qui entraîne de l'indécision chez les participants du marché. L'indice du dollar reste dans la zone entre deux lignes de tendance.

En l'absence de surprises dans les données statistiques, on peut supposer que de grands changements dans les sentiments du marché ne se produiront pas et que l'indice du dollar continuera de fluctuer dans une fourchette comprise entre 102,00 et 103,80.

En raison de la faiblesse des données NFP, le dollar a perdu près d'un pour cent, reculant en dessous du niveau de 102,00 et atteignant son plus bas niveau des deux dernières semaines. Auparavant, le dollar a connu une reprise, mais la tentative de se maintenir au-dessus du niveau de 103,00 s'est avérée infructueuse. Lundi, la devise s'est stabilisée autour de la ligne de tendance ascendante qui traverse les creux locaux d'avril, mai et juin.

Vendredi, la baisse de l'indice du dollar a été assez marquée, les niveaux critiques ont été brisés, indiquant l'entrée en jeu d'une tendance baissière. Cependant, il est encore trop tôt pour affirmer avec confiance que cela est le cas. Le signal négatif sera confirmé lorsque l'indicateur descendra en dessous de 101,60.

Une sortie stable du dollar de la fourchette de consolidation pourrait avoir de graves conséquences pour l'ensemble du marché des changes. La paire EUR/USD se rapproche actuellement du niveau de 1,1000 et l'établissement d'une tendance à la baisse du dollar pourrait ouvrir la voie à une hausse durable jusqu'à 1,1300-1,1400 d'ici la fin du trimestre en cours.

Ainsi, cela peut contribuer à la croissance de la paire GBP/USD au-dessus du niveau de 1,3000. Cependant, la hausse de la livre peut être contestée par la publication imminente de données importantes sur le Royaume-Uni.

La livre britannique continue de se maintenir en tant que monnaie la plus forte de l'année 2023, mais sa stabilité sera mise à l'épreuve mardi avec la publication d'un rapport sur l'état du marché du travail.

On s'attend à ce que les données confirment la tension sur le marché du travail du pays, où la création de nouveaux emplois se poursuit malgré un faible taux de chômage. Cela soutient à son tour la croissance des salaires, qui reste nettement supérieure au niveau cible d'inflation de la Banque d'Angleterre.

Maintenant, alors que les marchés se préparent à une éventuelle augmentation de 150 points de base des taux d'intérêt par la Banque d'Angleterre pour lutter contre l'inflation, la livre bénéficie d'un soutien important.

Selon les prévisions, le nombre d'emplois a augmenté de 158 000 au cours des trois mois précédant mai, tandis que le taux de chômage est resté à 3,8%. On s'attend à ce que l'indice des salaires moyens (bonus inclus) augmente de 6,8% en mai, comparé à 6,5% auparavant. Le salaire moyen, bonus inclus, a probablement augmenté de 7,1% en mai, en baisse par rapport à 7,2% auparavant.

Si l'un de ces indicateurs dépasse les attentes, le rendement des obligations britanniques devrait continuer à augmenter, ce qui reflète les anticipations du marché quant à une nouvelle hausse des taux de la Banque d'Angleterre. Cela pourrait soutenir la livre sterling.

En même temps, il est difficile de déterminer l'impact direct de ces données sur la livre. Récemment, elle a fait preuve d'un optimisme relatif compte tenu des données sur l'état de l'économie britannique.

Cela peut être lié aux inquiétudes du marché selon lesquelles une augmentation des taux d'intérêt aboutira finalement à une profonde récession au Royaume-Uni, ce qui obligera la banque à réduire les taux plus rapidement et plus profondément que dans d'autres pays à l'avenir.

Cependant, selon la règle empirique, des données dépassant les attentes peuvent soutenir la livre, qui est en tendance haussière par rapport à un certain nombre de devises principales.

Le cours de la livre sterling par rapport au dollar a atteint un maximum de 1,2850 en raison de la baisse des données sur l'emploi aux États-Unis, mais la percée vers de nouveaux sommets en 2023 peut ne pas être aussi rapide que souhaitée.

En ce qui concerne la possibilité d'une baisse, le soutien de la rentabilité indique que les pertes de la livre sterling actuellement ne seront probablement pas très importantes. Cependant, si les cotations GBP/USD ne parviennent pas à dépasser le niveau de 1,2850, cela pourrait susciter un intérêt parmi les traders et les analystes.

Si les données s'avèrent bonnes mardi, cela pourrait contribuer à freiner la baisse de la livre sterling en dessous du niveau de 1,2800.