FX.co ★ Que se passe-t-il sur les marchés ? Quand cette situation floue va-t-elle se terminer ? (nous prévoyons une poursuite de la dynamique latérale pour la paire EUR/USD et une hausse pour la paire GBP/USD)

Récemment, même les investisseurs moins expérimentés ont commencé à remarquer que la situation générale sur les marchés est dans une impasse, dont on ne voit pas encore de sortie.

Alors, que se passe-t-il sur les marchés ?

Nous avons déjà souligné à plusieurs reprises que nous assistons actuellement à une situation unique sur les marchés financiers mondiaux, qui n'avait pas été observée depuis au moins la fin du siècle dernier. L'essentiel de tout ce qui se passe est que cela se déroule dans le contexte d'un conflit militaire à grande échelle sur le territoire de l'Ukraine, d'une baisse de la production mondiale, d'une forte inflation et d'un mouvement massif des capitaux de l'Europe vers l'Asie et les États-Unis. La combinaison de ces facteurs principaux, ajoutée au durcissement des politiques monétaires des banques centrales mondiales, qui n'a pas été observé depuis le début du siècle, crée cette situation extrêmement confuse et difficile à prévoir.

C'est pourquoi, au cours des six derniers mois, par exemple, on observe un calme plat sur le marché américain de la dette publique après une croissance très forte des rendements depuis le début de la pandémie de COVID-19. On constate un scénario similaire sur les marchés boursiers. Après une forte reprise des indices boursiers depuis le début de l'année, avec l'espoir que la récession mondiale ne se produira pas, que la Chine et les États-Unis (en tant que leaders de l'économie mondiale) s'en sortiront, une tendance haussière a commencé à s'essouffler depuis le printemps et une dynamique latérale bien marquée se dessine. En passant, une situation similaire se dessine également sur les marchés des matières premières. Quant au marché des changes Forex, tout semble simplement figé. L'indice du dollar ICE évolue dans une fourchette très étroite entre 100,00 et 105,00 points depuis sept mois déjà. Une situation similaire avait été observée pour la dernière fois au premier semestre de 2021.

Quand est-ce que tout ce tableau est flou se terminera-t-il?

Si les principales causes de ce comportement des marchés sont plus ou moins comprises, on veut comprendre quand tout cela finira et deviendra parfaitement clair. Nous supposons que le brouillard d'incertitude se dissipera seulement lorsque la Fed (leader incontesté parmi les banques centrales mondiales) décidera définitivement si les taux d'intérêt continueront d'augmenter ou non, et donc si le cycle de hausse des taux d'intérêt se terminera cette année.

Que cela nous plaise ou non, c'est un fait. La Fed exerce une influence absolue et globale sur les marchés financiers avec sa politique monétaire. Toutes les autres banques centrales mondiales s'adaptent à sa politique monétaire, suivies par d'autres de rang inférieur.

Alors que les marchés semblent établis dans un équilibre étrange, d'une part caractérisé par l'affaiblissement des tendances haussières, et d'autre part par une tension croissante qui peut être due au refus de facto de la Fed de relever davantage les taux d'intérêt. Les investisseurs le ressentent, ce qui empêche par exemple l'effondrement des indices boursiers, la hausse constante des rendements du Trésor et la hausse du dollar. Tout le monde attend simplement de voir comment les événements vont se développer, sans pour autant vouloir clairement se débarrasser des actifs risqués achetés précédemment dans l'espoir que leur valeur continue de croître.

Nous supposons que la situation actuelle se terminera très probablement seulement d'ici la fin de l'été. Si la Réserve fédérale américaine n'augmente pas les taux d'intérêt et que l'inflation aux États-Unis continue de baisser progressivement, les marchés reprendront vigueur dès l'automne, d'autant plus que la période estivale des vacances touchera à sa fin. Cependant, cela ne signifie pas que les participants du marché ne vont pas acheter d'actifs à risque en attendant une évolution positive des événements. Au contraire, ils se montreront plus actifs, ce qui se manifestera forcément par l'émergence de nouvelles tendances haussières sur les marchés des actions et des actifs de matières premières.

En ce qui concerne la dynamique du dollar, il est probable que, en raison de la fin ultérieure des hausses de taux d'intérêt par les banques centrales mondiales après la Réserve fédérale, son taux par rapport à un panier de devises principales se stabilisera après quelques fluctuations désespérées à la hausse puis à la baisse.

Le pronostic du jour :

EUR/USD

La paire se situe dans la fourchette de 1,0845 à 1,0970. Il est fort probable qu'elle y reste jusqu'à la publication des données sur l'emploi aux États-Unis cette semaine. Nous considérons qu'il est possible d'acheter la paire en cas de baisse depuis la limite inférieure de cette fourchette, avec un objectif à 1,0970.

GBP/USD

La paire est négociée au-dessus du niveau de 1,2680. Nous estimons qu'il est possible d'acheter la paire en cas de baisse, avec un objectif autour de 1,2835, à partir du niveau de 1,2600 si la paire y chute après la publication des données sur l'emploi aux États-Unis, ou directement à partir du niveau de 1,2680 si la paire continue de se maintenir au-dessus de ce niveau.