FX.co ★ Le pétrole est en train de se faire mener par le bout du nez

Cherchez qui en bénéficie. Il est évident que la prolongation des engagements de réduction de la production de pétrole de 1 million de barils par jour par l'Arabie saoudite et l'intention de la Russie de réduire ses exportations de 400 000 barils par jour sont bénéfiques pour ces deux pays. Riyad espère transformer son économie grâce à un vaste programme d'investissement, et il a besoin de ressources. Moscou souhaite également des prix plus élevés pour le pétrole pour financer le conflit armé en Ukraine. Cependant, est-ce que deux des trois plus grands producteurs mondiaux pourront faire bouger le marché ? La réaction du Brent et du WTI aux "nouvelles haussières" suscite des doutes à ce sujet.

Si la hausse des prix des principales variétés de pétrole en réponse à l'annonce de la réduction de la production de l'OPEP+ en avril a duré environ un mois, la hausse des prix après l'annonce de l'Arabie saoudite de réduire sa production de 1 million de barils par jour en juin a disparu en une journée. On peut dire la même chose de l'intervention conjointe de Riyad et de Moscou en juillet.

Réaction du pétrole aux annonces de réduction de la production

En fait, en 2023, les événements fondamentaux n'ont pas autant d'impact sur le marché de l'or noir que les perspectives macroéconomiques incertaines. Selon ING, ce modèle aura peu de chances de changer dans un avenir proche, mais les mesures prises par l'Arabie saoudite et la Russie établiront un seuil plancher pour le Brent autour de 70 $ le baril.

Les réductions annoncées représentent 1,5 % de l'offre mondiale et portent le total des réductions de production de l'OPEP+ à 5,16 millions de barils par jour. En juin, le cartel a produit 28,57 millions de barils par jour, soit 800 000 barils de plus qu'en mai. Juin est devenu le deuxième mois de réduction de l'offre que les membres de l'OPEP ont mis en place pour soutenir une croissance économique fragile.

Théoriquement, ce n'était pas nécessaire que Riyad et Moscou fassent ce qu'ils ont fait au début de juillet. Les marchés vont déjà se durcir au cours du second semestre de 2023. Le Comité de recherche de l'Organisation des pays producteurs de pétrole prévoit que les réserves mondiales s'épuisent déjà rapidement de 2 millions de barils par jour. Cependant, il y a une différence entre les prévisions et la réalité. En début d'année, on s'attendait à une hausse du Brent en raison de la reprise fulgurante de l'économie chinoise. Cependant, la première moitié de l'année s'est terminée par une baisse de 13% du pétrole de la mer du Nord.

La réaction du pétrole à la surprise de l'Arabie Saoudite et de la Russie indique que le marché ne croit pas aux nouvelles. Si Riyad a une expérience significative dans le respect de ses engagements, c'est une autre histoire avec Moscou. La croissance des exportations et l'augmentation du traitement du pétrole indiquent que la réduction de la production annoncée précédemment de 500 000 barils par jour n'est rien de plus qu'une fiction. Le marché se trouve en contango. Ces derniers jours, les contrats qui passeront bientôt entre les mains d'un nouvel acheteur ont chuté par rapport au pétrole brut qui sera livré à l'avenir. Cette structure indique que l'offre est plus que suffisante pour répondre à la demande.

Sur le plan technique, la formation d'une barre d'épingle sur le graphique journalier du Brent permet de placer un ordre différé de vente à partir du niveau de 74,55 $ par baril. Dans le même temps, la consolidation va probablement se poursuivre. Donc, nous allons chercher un rebond sur les supports à 73,05 $ et 72,4 $ pour un renversement et une entrée en position longue.