FX.co ★ L'euro a chuté du ciel jusqu'à la terre

Le remède peut être plus dangereux que la maladie elle-même. Il est étrange que ce ne soit pas les membres du Conseil de direction de la BCE qui en parlent, mais le gouvernement italien. Le Premier ministre de la Géorgie Meloni, suivant l'exemple de ses fonctionnaires, a critiqué la rhétorique "faucon" de Christine Lagarde et de ses collègues. Selon elle, une augmentation constante des taux peut causer plus de dommages à l'économie que réduire l'inflation. Cela en fait un remède plus nocif que la maladie elle-même. Après ces paroles, les "taureaux" de l'EUR/USD ont été contraints de reculer.

La rhétorique agressive de Rome officielle a le droit d'exister. L'inflation en Italie, la troisième économie de la zone euro, est passée de 8% à 6,7% en juin. Il s'agit du taux le plus bas des 14 derniers mois. Sur le papier, cela aurait pu calmer les "faucons" de la BCE. Cependant, les prix sont encore loin de l'objectif de 2%, ce qui signifie très probablement que le resserrement de la politique monétaire se poursuivra.

Dynamique de l'inflation italienne

La question est de savoir jusqu'à quel niveau augmentera le taux des dépôts ? Le vice-président de la BCE, Luis de Guindos, a qualifié juillet de solution déjà résolue, tandis que septembre est encore en jeu. Il dit que la décision de la banque centrale de prendre une autre mesure de restriction monétaire à l'automne dépendra des données disponibles. Il est tout à fait possible qu'il suive l'exemple de la Réserve fédérale et fasse une pause pour poursuivre ensuite ce qui a été entrepris.

Il est intéressant de noter que la Bank of America estime que la Fed pourrait augmenter le prix des emprunts lors d'une séance sur deux. Cela signifie qu'elle augmentera le taux à 5,5 % en juillet, fera une pause en septembre, puis le relèvera à nouveau à 5,75 % en octobre. L'attente de la mort est pire que la mort elle-même, c'est pourquoi une telle stratégie peut maintenir le dollar américain à flot pendant une longue période. Vendre le dollar trop tôt serait une erreur. Et les marchés finiront par s'en rendre compte progressivement.

Si en mars-avril, l'EUR/USD a augmenté en raison des craintes de récession de l'économie américaine et de l'idée de retournement "dovish" qui y est associée, ce n'est plus le cas maintenant. Des statistiques favorables sur les ventes de nouveaux logements, les commandes de biens durables et l'activité des consommateurs nous convainquent que la baisse est encore très loin. Alors pourquoi se débarrasser du dollar américain ?

J'ai souligné à plusieurs reprises dans les articles précédents que la rhétorique "faucon" de la BCE ne mènera pas loin la devise régionale. L'euro a augmenté en raison des discours publics des fonctionnaires et des attentes d'accélération de l'inflation allemande et européenne. Cependant, lorsqu'il est devenu évident que les partisans d'une politique monétaire plus stricte avaient des opposants sérieux, l'un des atouts de l'EUR/USD a rebondi. Je pense que les deux autres le feront bientôt également.

Techniquement, sur le graphique journalier, des configurations de retournement 1-2-3 et de Tête et Épaules se forment pour la paire de devises principale. Pour renforcer les positions courtes formées dans la zone de convergence 1,0965-1,0975 de l'EUR/USD, un test réussi du niveau de pivot et du niveau de retracement de Fibonacci de la dernière vague haussière est nécessaire. Il se situe près de 1,092. Les cibles initiales pour les ventes sont les niveaux 1,0865 et 1,0825.