FX.co ★ EUR/USD : le dollar recule face à l'assaut de l'euro, mais ne renonce pas à être en tête

La devise américaine doit une fois de plus déployer des efforts considérables pour maintenir les positions conquises. Le leader du billet vert est menacé par l' "Européen", qui ressent sa force et tente de repousser l'USD. Cependant, les efforts de la monnaie européenne sont souvent infructueux et les hausses sont de courte durée.

Mardi matin, le 27 juin, la devise américaine a maintenu ses positions par rapport aux autres principales devises sur fond de tensions géopolitiques. En outre, les traders et les investisseurs attendent les données macroéconomiques des États-Unis, qui aideront à déterminer les délais de la hausse des taux d'intérêt. Cependant, la valeur du dollar reste instable, diminuant par rapport à l'euro.

À la fin de la semaine dernière, lorsque des données décevantes ont été publiées concernant l'indice PMI du sentiment des affaires dans la zone euro, la paire EUR/USD s'est établie à 1,0925. Plus tard, le tandem est tombé à 1,0845. Actuellement, la paire EUR/USD se négocie autour d'un niveau similaire, à savoir 1,0927, mais elle cherche à entrer dans une spirale ascendante.

Les analystes ont observé que les données négatives de l'indice PMI de la zone euro ainsi que de l'indice IFO de l'Allemagne, publiées le lundi 26 juin, n'ont pas empêché une hausse de l'euro. Rappelons qu'en juin, l'indice IFO de l'Allemagne est tombé à 88,5 points par rapport à 91,5 points précédemment. Malgré ces rapports économiques problématiques, la paire EUR/USD a été capable de se rétablir presque complètement des chutes précédentes.

Les experts estiment que dans les plannings à court et moyen terme, la paire EUR/USD pourrait augmenter à 1,1180-1,1190. Les données décevantes de l'économie européenne n'entravent pas la montée de la monnaie unique. L'augmentation de l'appétit pour le risque sur les marchés soutient également l'euro.

Actuellement, l'euro connaît une légère hausse. La sérénité de l'euro est favorisée par les prochaines interventions des représentants de la BCE, qui sont prévues pour le mardi 27 juin et le mercredi 28 juin.

Les économistes de HSBC estiment que les divergences de politique entre les principales banques centrales contribueront au renforcement de l'euro au cours des prochains mois. Selon HSBC, la BCE augmentera deux fois son taux directeur (de 25 pb lors de chaque réunion), tandis que la Fed ne l'augmentera qu'une seule fois (de 25 pb). "Ainsi, l'équilibre des risques liés à l'évolution des taux à court terme soutiendra l'euro à court terme", souligne la banque.

En plus des décisions actuelles des banques centrales, il y a des raisons structurelles pour un renforcement ultérieur de l'euro. Selon les analystes, le passage de la BCE à un resserrement quantitatif (QT) a entraîné des changements significatifs dans la dynamique des flux de portefeuille. Chez HSBC, on estime que l'afflux massif de fonds dans les obligations et les actions, que la stratégie actuelle de la BCE a provoqué, est positif pour l'euro.

De plus, le soutien à une monnaie unique a amélioré les conditions commerciales. Cette mesure contribue à maintenir l'excédent du compte courant dans la zone euro, justifiant ainsi la hausse de l'EUR. Une autre raison de la hausse attendue de l'euro est le remboursement des dettes bancaires liées au TLTRO-III dans la région, prévu pour mercredi 28 juin. Les principales institutions financières se sont préparées à cet événement, créant un terrain favorable à une éventuelle hausse de l'euro.

Dans ce contexte, de nombreux analystes prévoient une hausse à court terme de la paire EUR/USD jusqu'à 1,1100 et plus, ainsi qu'une nouvelle mise à jour des sommets. Cependant, il est peu probable qu'il y ait une hausse massive de l'euro, en particulier au-dessus de 1,1200. "Le département du Trésor américain, qui augmente activement la dette publique, n'a pas besoin d'une chute du dollar ou d'un renforcement excessif de l'euro", affirment les experts.

Plus tard mardi 27 juin, les macrostatistiques des États-Unis sur le niveau de confiance des consommateurs, ainsi que sur l'évaluation de l'immobilier, seront publiées. Selon les prévisions préliminaires, l'indice de confiance des consommateurs américains, fourni par la société d'analyse Conference Board, a augmenté à 104 points par rapport au chiffre de mai de 102,3 points. En ce qui concerne les ventes de nouvelles constructions aux États-Unis, elles ont chuté de 1,2% le mois dernier, à 675 000.

Les données statistiques des États-Unis publiées cette semaine comprennent également les nouvelles commandes de biens durables, les informations sur la construction de logements et les enquêtes auprès des consommateurs de la Conference Board et de l'Université du Michigan. En outre, les participants du marché sont également attentifs à une éventuelle hausse de fonds de la Réserve fédérale américaine de 25 points de base, qui aura lieu en juillet de cette année.

Les stratèges de change de Mizuho Securities estiment qu'il pourrait y avoir encore deux hausses de taux de la Fed à court terme, au lieu d'une comme cela avait été prévu auparavant. Cependant, cette possibilité n'est pas encore prise en compte dans les cotations du marché. "Si les données économiques des États-Unis s'avèrent positives, la poursuite de la formation des prix conjointement avec deux hausses de taux propulsera l'USD vers le haut", souligne Mizuho Securities.

Les stratèges de devises de Morgan Stanley soulignent le rôle clé du dollar, qui déterminera le rendement des investisseurs en 2023. Selon les prévisions des analystes, dans un proche avenir, la devise américaine sera la plus favorable et la plus efficace parmi les actifs de protection. "La devise américaine continuera son rallye actuel et elle augmentera de 5% d'ici la fin de l'année. Cependant, les risques liés à l'USD seront orientés vers une baisse", affirme Morgan Stanley. Les spécialistes attirent l'attention sur de nombreux risques potentiels qui menacent les investisseurs: la volatilité du secteur bancaire, les problèmes géopolitiques, l'inflation constamment croissante, etc. "Étant donné que les perspectives d'investissement restent incertaines, le billet vert est l'actif le plus approprié et une couverture fiable contre les influences défavorables", résument les analystes.