FX.co ★ EUR/USD. Aperçu de la semaine. Forum de la BCE, indice PCE et inflation européenne

En début de semaine, la paire eur/usd a tenté de développer un mouvement correctif. Cependant, l'indice du dollar américain reste stable, ce qui rend difficile pour les acheteurs de la paire d'imposer leur jeu. Pendant la session européenne de lundi, la paire est de nouveau tombée en dessous du niveau de 1,0900. Les sentiments anti-risques sont toujours dominants, comme en témoigne l'intérêt pour les nouvelles concernant la réduction des prévisions de croissance du PIB chinois cette année, de 5,5 % à 5,2 %, annoncée par S&P Global. Dans ce contexte, les contrats à terme sur les indices boursiers américains sont négociés à la baisse, tandis que l'indice du dollar cherche à reprendre ses positions malgré l'ouverture de la semaine au sud.

Cependant, tout ceci n'est que la préface : les événements principaux de cette semaine se dérouleront un peu plus tard, à partir de mercredi, lorsque les chefs de banque centrale des principales économies mondiales prendront la parole dans le cadre du Forum de la BCE à Sintra, au Portugal. De plus, la deuxième moitié de la semaine verra la publication de rapports macro-économiques importants : sur la croissance de l'indice PCE aux États-Unis et sur l'indice des prix à la consommation en Allemagne et dans la zone euro.

Mercredi lors de la discussion paneuropéenne annuelle de la Banque centrale européenne à Sintra, Christine Lagarde et Jerome Powell vont intervenir. Selon moi, les traders de l'eur/usd vont prêter une attention particulière à la rhétorique du chef de la BCE, car le président de la Réserve fédérale a déjà exprimé à plusieurs reprises sa position lors des deux dernières semaines lors de la conférence de presse après la réunion de juin, puis deux fois au Congrès, il est donc peu probable qu'il surprenne verbalement les participants au marché. Les perspectives de resserrement de la politique monétaire de la FED sont assez claires. Le régulateur augmentera très probablement le taux d'intérêt lors d'une des prochaines réunions (probablement dès le mois prochain), et peut-être une nouvelle fois d'ici la fin de l'année (en cas d'accélération de l'inflation). Cette position s'accorde avec les attentes du marché. Selon l'instrument CME FedWatch Tool, la probabilité d'une hausse des taux en juillet est de 72%. La probabilité de maintenir le statu quo lors de la prochaine réunion, avec une augmentation des taux en juillet, est de 66%. Si Jerome Powell ne rompt pas cette construction de prévision mercredi, la réaction du marché pourrait être minimale. Le dollar pourrait bénéficier d'un soutien conjoncturel, mais rien de plus.

Christine Lagarde pourrait renforcer la position de l'euro. La présidente de la BCE a récemment durci le ton de sa rhétorique, et il n'y a actuellement aucune raison objective de l'adoucir. Rappelons qu'à la suite de la réunion de juin, Lagarde a effectivement annoncé une augmentation des taux en juillet et a déclaré la nécessité de "continuer à avancer". De plus, elle a souligné une fois de plus que les taux seraient maintenus "aussi longtemps que nécessaire" au niveau atteint. Dans ce contexte, les acteurs du marché s'attendent à une hausse des taux de la BCE en juillet, en automne et peut-être même lors de la réunion de décembre. Compte tenu de la rhétorique de Lagarde au cours des dernières semaines, on peut supposer qu'elle exprimera également des positions strictes mercredi, apportant son soutien à la monnaie unique.

Il est intéressant de noter que Powell et Lagarde interviendront à l'approche de publications d'importants indicateurs d'inflation.

Ainsi, jeudi 29 juin, les données sur la croissance de l'inflation allemande seront publiées. Une accélération des principales mesures est attendue. L'indice des prix à la consommation globale devrait atteindre 6,3% en glissement annuel (la valeur précédente était de 6,1%). L'IPC harmonisé devrait montrer une dynamique similaire (augmentation à 6,7% par rapport à la valeur précédente de 6,3%). Si le rapport est publié au niveau prévu (sans parler de la "zone verte"), cela deviendra une "cloche d'alarme" pour les vendeurs eur/usd, car l'inflation allemande est corrélée à la dynamique de l'IPC européen dans son ensemble.

Le rapport sur la croissance de l'inflation dans la zone euro sera publié littéralement le lendemain, vendredi. Selon la plupart des experts, l'indice des prix à la consommation global devrait baisser assez nettement, à 5,6 % (par rapport à la valeur de mai de 6,1 %). Cependant, l'indice des prix à la consommation de base, hors énergie et alimentation, devrait montrer une dynamique ascendante, atteignant 5,5 % contre une valeur précédente de 5,3 %. Dans ce cas, toute l'attention sera portée sur l'inflation de base, tandis que la baisse de l'IPC général aura une importance secondaire.

Des données importantes sur l'inflation seront également publiées aux États-Unis. Ainsi, lors de la dernière journée de négociation de la semaine, nous découvrirons la dynamique de l'indice des dépenses de consommation personnelle (PCE), l'indicateur le plus préféré par la Réserve fédérale. Il est considéré que les membres de la Réserve fédérale le suivent "avec un intérêt particulier". Selon les prévisions, l'indicateur restera à son niveau du mois précédent (avril), soit à 4,7%. Toute déviation du scénario prévu aura un impact correspondant sur les positions du dollar. Et même si l'indice PCE ne mettra pas à mal la certitude d'une augmentation en juillet, sa dynamique peut renforcer/affaiblir la confiance du marché dans les actions ultérieures de la Réserve fédérale pour resserrer sa politique monétaire.

Ainsi, nous avons des jours chauds à prévoir, mais les principales fluctuations de prix devraient commencer à partir de la deuxième moitié de la semaine. Théoriquement, Christine Lagarde pourrait, avec son discours agressif, inverser la tendance et ramener les acheteurs de l'eur/usd à la vie, mais ses paroles doivent être soutenues par l'inflation. Selon les prévisions préliminaires sur les taux d'inflation en Allemagne et dans la zone euro dans son ensemble, un tel scénario est fort probable. De son côté, Jerome Powell, a déjà fait connaître sa position et ne devrait pas surprendre les acteurs du marché avec des interventions verbales.

Techniquement, la paire EUR/USD sur le graphique journalier continue de se situer dans le nuage Kumo, au-dessus des lignes Tenkan-sen et Kijun-sen, ainsi qu'entre la moyenne et la ligne supérieure de l'indicateur Bollinger Bands. Les prises de position longues sont recommandées seulement après le retour des acheteurs dans la zone des 0,9, c'est-à-dire après la franchissement de la cible de 1,0940 (la limite supérieure du nuage Kumo sur D1). Dans ce cas, l'indicateur Ichimoku générera un signal haussier "Croisement des lignes". Dans cette optique, la première cible et actuellement le principal objectif de la tendance haussière sera le niveau 1,1010 (la ligne supérieure de l'indicateur Bollinger Bands sur le graphique en quatre heures).