FX.co ★ Prévisions « dorées » : le prix de l'or de 2075 à 2100 dollars. L'influence prolongée de la Réserve fédérale américaine

Le métal jaune reste calme malgré les baisses de prix à court terme. À la suite de la récente réunion de la Réserve fédérale américaine, l'or a légèrement augmenté, soutenant la tendance haussière actuelle. Cependant, les analystes craignent une baisse du métal précieux à moyen terme, bien que de nombreux facteurs plaident en faveur de la croissance de l'or.

En début de semaine, l'or a démontré une dynamique divergente, augmentant légèrement en raison de la baisse du dollar. Selon les experts, le métal précieux manque d'impulsion car les acteurs du marché adoptent une position attentiste avant l'intervention de Jerome Powell, président de la Réserve fédérale américaine, devant le Congrès américain, qui aura lieu mercredi 21 juin. Le jeudi 22 juin, il prononcera un discours devant le comité bancaire américain.

Dans ce contexte, les acteurs du marché s'attendent à ce que le chef de la Réserve fédérale donne des indications sur la politique monétaire future du régulateur et clarifie les perspectives des taux d'intérêt. Rappelons que la semaine dernière, la Fed a interrompu le cycle de hausse de son taux clé, qui avait commencé en mars 2022. Cependant, depuis lors, beaucoup de choses ont changé. Le mois prochain, la majorité des analystes (76,9%) prévoient une nouvelle hausse du taux de la Fed de 25 points de base, à 5,25% -5,5% annuels.

Dans cette situation, le dollar américain a baissé de 0,1%, ouvrant la voie à une hausse temporaire de l'or. Le métal précieux a profité de la situation et a légèrement augmenté pendant que les traders étaient dans un état d'incertitude quant aux actions futures du régulateur. Plus tard, la situation s'est éclaircie, mais la répartition des forces n'a pas été en faveur de l'or.

Mercredi matin, le 21 juin, le métal jaune a légèrement baissé en raison de la hausse du dollar et de la hausse des rendements des bons du Trésor américain. Le contrat à terme sur l'or d'août sur la bourse de New York Comex a chuté de 0,04 %, à 1 947,10 $ l'once troy. Cependant, les prix au comptant des métaux précieux étaient à plat, à 1 936,03 $ l'once. Mercredi 21 juin, la paire XAU/USD se négociait à 1 946,85 $, surprenant les investisseurs par des fluctuations de prix.

Une légère baisse de l'or a été enregistrée sur fond de hausse progressive du dollar. De plus, la hausse des rendements des obligations d'État américaines a contribué à la baisse des cotations de l'or. Il convient toutefois que les traders et les investisseurs soient attentifs, car leurs cotations ont une dynamique divergente.

Selon les observations des analystes, au cours du dernier mois, le métal précieux a été négocié dans une fourchette étroite, sous l'influence de l'incertitude quant à la hausse des taux de la Fed et des signaux contradictoires sur une possible récession aux États-Unis. La fourchette de prix de l'or couvre la plage entre 1925 et 2000 dollars pour une once. Cependant, il n'y a pas de catalyseurs de croissance ou de baisse de l'or. Les experts estiment que cet équilibre relatif devrait changer dans un proche avenir. Cependant, ils ont du mal à répondre dans quelle direction - à la baisse ou à la hausse - le métal jaune se dirigera.

La perspective d'une augmentation des taux d'intérêt freine la croissance de l'or, soulignent les experts. Cependant, la demande d'actifs refuge de la part des investisseurs se préparant à une éventuelle récession en 2023 est devenue un soutien pour le métal précieux. Selon les prévisions préliminaires, dans un proche avenir, la paire XAU/USD sera négociée latéralement. Dans le cadre d'une correction baissière, le métal précieux pourrait à nouveau commencer à attaquer le niveau de 1925 $, puis descendre à des niveaux bas de 1913 $ à 1900 $.

Une alternative à ce scénario est une poursuite de la croissance stable de l'or. Les analystes envisagent une consolidation au-dessus de la SMA à 100 jours à 1942 $ l'once. Dans une telle situation, l'or pourrait reprendre sa croissance jusqu'à 1967 $ et plus. Pour une poursuite de la hausse de l'or, qui pourrait se faire par paliers, c'est-à-dire évoluer dans la fourchette de 1990 $ à 2005 $ à 2015 $, il faudra franchir la zone de résistance clé à 1975 $ à 1978 $.

En milieu de semaine, le prix de l'or a franchi à la baisse la moyenne mobile de 100 jours, soulignent les experts. Cela a exercé une pression supplémentaire sur les cotations du métal précieux, car les traders qui se fient aux indicateurs techniques vendent de l'or ou augmentent leurs positions courtes sur celui-ci. Les participants du marché estiment que d'ici la fin de la semaine, le métal "solaire" pourrait chuter jusqu'à 1842 $, bien que ce scénario soit peu probable.

Les attentes du marché en matière de taux d'intérêt ont une importance non négligeable pour la dynamique future de l'or. Pour l'instant, ils sont assez élevés, car les traders et les investisseurs comptent sur une nouvelle hausse des taux de la Fed en juillet. Un changement dans les prévisions de taux d'intérêt de la part du FOMC prévoit une augmentation de 25 pb à deux reprises en 2023.

Les stratèges de change de Commerzbank ont ajusté leur prévision pour l'or après la réunion de la Fed la semaine dernière. Ils estiment que le niveau le plus approprié pour l'or est de 1950 $ l'once. Cependant, Commerzbank a abaissé sa prévision de prix pour l'or : au cours de la seconde moitié de 2023, le prix du métal précieux atteindra 2000 $ l'once. La banque prévoit une nouvelle hausse des taux de la Fed le mois prochain, suivie d'une pause jusqu'au deuxième trimestre 2024. "Cela ralentira toute reprise durable de l'or", estime Commerzbank.

De plus, les analystes affirment que l'année prochaine, le métal jaune atteindra un nouveau record historique de 2100 $ l'once. Dans un proche avenir, le métal précieux restera "latéral", souligne la banque. Les prévisions actuelles des économistes de Commerzbank prévoient que, au second semestre de 2023, le prix de l'or sera de 50 $ inférieur à celui d'avant (à la fin de cette année, il sera de 2000 $ l'once). Il convient de noter que la précédente prévision était de 2050 $ l'once.

La révision des prix "dorés" par les analystes de la banque indique que les experts considèrent que le potentiel de croissance future de l'or est limité. Cependant, la possibilité d'une nouvelle hausse demeure. Commerzbank reste optimiste quant aux perspectives à moyen et long terme du métal jaune.

Les stratèges de change de VanEck, une société mondiale de gestion d'actifs, partagent cet avis. Les spécialistes estiment que dans un proche avenir, l'or augmentera jusqu'à 2075 $ l'once et restera dans cette fourchette pendant une longue période. Cela est favorisé par l'escalade des tensions géopolitiques et une possible récession aux États-Unis.

Cependant, il existe des risques favorables "en queue de distribution" pour le métal précieux (risque que le prix d'un actif ou d'un portefeuille d'investissement change de plus de trois écarts-types par rapport au prix actuel). Ces facteurs comprennent les conflits géopolitiques et les difficultés financières. Actuellement, il n'y a pas de pénurie de ces facteurs, conclut VanEck.

De plus, les risques financiers mondiaux qui soutiennent la croissance de l'or restent élevés et persisteront pendant longtemps. La probabilité d'une récession aux États-Unis ajoute de l'huile sur le feu. Selon les analystes, cela pourrait être provoqué par une détérioration des conditions financières. Actuellement, le secteur manufacturier américain connaît une longue période de déclin.

Une autre menace potentielle pour l'or reste le dollar fort. Cependant, il devient de plus en plus difficile pour lui de rivaliser avec l'or, car l'or bénéficie d'une demande renforcée de la part des gouvernements et des banques centrales. "Cette fois-ci, le renforcement du billet vert sera moins problématique pour l'or, car les pays en développement continuent d'acheter des métaux précieux et réduisent leur dépendance au USD", concluent les analystes.