FX.co ★ Bitcoin : le marché traverse une période de "accumulation silencieuse, ce qui témoigne d'une demande cachée"

Selon la métrique de Glassnode sur les changements de l'offre illiquide de Bitcoin, le nombre de pièces de la principale cryptomonnaie stockées dans des portefeuilles illiquides a rapidement augmenté au cours des dernières semaines.

Ces portefeuilles appartiennent à des investisseurs qui dépensent très peu leurs BTC, ce qui indique qu'ils sont des investisseurs à long terme qui accumulent leurs pièces.

Au lundi, 147 351,58 BTC (3,9 milliards de dollars) étaient stockés dans des portefeuilles illiquides, ce qui est le plus haut niveau depuis le 19 décembre. Le nombre total de bitcoins stockés dans des entrepôts illiquides a atteint un niveau record de 15 207 843 BTC, en augmentation de 215 000 BTC au cours des quatre dernières semaines.

Ces données indiquent que les investisseurs sont confiants dans les perspectives à long terme de Bitcoin, malgré l'incertitude économique et les risques réglementaires. En fait, le flux de BTC vers des portefeuilles illiquides indique une accumulation progressive et constante.

L'analyste de Glassnode, James Chek, note que le marché traverse une période d'accumulation silencieuse, ce qui témoigne d'une demande cachée malgré les facteurs de retenue récents.

La semaine dernière, la Réserve fédérale américaine a maintenu les taux d'intérêt inchangés. Le resserrement de la politique monétaire a en partie contribué à la baisse du marché des crypto-monnaies l'année dernière. Cependant, la banque a exclu une baisse des taux cette année, laissant la porte ouverte à une nouvelle augmentation si nécessaire.

Plus tôt ce mois-ci, la Securities and Exchange Commission des États-Unis a intenté des poursuites contre les bourses d'actifs numériques Coinbase et Binance, les accusant de proposer plusieurs crypto-monnaies alternatives en tant que titres non enregistrés. Cela a entraîné un transfert d'argent des altcoins vers le BTC.

Selon les graphiques techniques, tant que le support clé de 25 400 dollars est maintenu, il y a un potentiel de reprise de l'activité haussière et de croissance du prix de la principale crypto-monnaie.

Les investisseurs à court terme de BTC sont optimistes

De plus, les dernières données montrent que le prix du Bitcoin a récemment chuté en dessous du prix de réalisation des investisseurs à court terme. Qu'est-ce que cela signifie? Ici, le "prix de réalisation" fait référence à un indicateur obtenu à partir de la "valeur marchande réalisée".

La valeur marchande réalisée suppose que la valeur réelle de chaque pièce en circulation n'est pas le prix spot actuel, mais le prix auquel elle a été pour la dernière fois déplacée/vendue sur la blockchain.

Lorsque cette valeur marchande est divisée par le nombre total de pièces en circulation, on obtient le "prix de réalisation". La raison pour laquelle cet indicateur est important est qu'il représente la base moyenne des coûts de l'investisseur sur le marché. Dans le contexte de la discussion actuelle, le prix moyen d'achat est pertinent non pas pour l'ensemble du marché, mais seulement pour le segment des investisseurs à court terme.

Les investisseurs à court terme (STH) sont ceux qui ont acheté leurs pièces il y a moins de 155 jours. Ces investisseurs sont généralement instables et leur comportement a historiquement été significatif par rapport à la tendance suivie par le BTC.

Récemment, la valeur de cette mesure semble proche du prix au comptant. Le prix réalisé STH a historiquement démontré une interaction intéressante avec le prix au comptant du bitcoin. Sur les marchés baissiers, la mesure agissait comme une résistance au prix, tandis que pendant les tendances haussières, elle fonctionnait comme un niveau de support.

Ainsi, par exemple, la principale crypto-monnaie a montré une réaction négative à la ligne de cette mesure lors de l'effondrement de FTX en novembre 2022, mais a trouvé un support lorsque le rallye a reculé en mars 2023.

Quant à la raison de cette formation, elle est probablement due au fait que STH regardait différemment la base des coûts en fonction de la tendance générale observée sur le marché à ce moment-là.

Sur le marché baissier, les investisseurs considèrent les prix d'achat comme une opportunité de fuir. Ils estiment que la vente au coût permettra au moins d'éviter les pertes. Cette vente devient une source de résistance sur la ligne.

D'autre part, lors d'un rallye haussier, les investisseurs sont souvent optimistes. Ils considèrent la base de coûts comme une opportunité d'achat rentable dans un proche avenir, lorsque les prix devraient augmenter. Les achats en masse effectués lorsque le prix touche la ligne peuvent expliquer la réaction de l'actif.

Récemment, le Bitcoin a chuté légèrement en dessous du prix réalisé, ce qui a suscité des craintes quant à la fin de la période haussière. Cependant, ces derniers jours, l'actif a réussi à dépasser ce niveau.

Il semble que les investisseurs soient toujours optimistes, car ils n'ont pas participé aux ventes lorsque l'actif a de nouveau testé la valeur réalisée par le bas. Cela peut indiquer que le rallye de la principale cryptomonnaie n'est pas encore terminé.

Les investisseurs à long terme accumulent également du BTC

Selon les dernières données, les investisseurs Bitcoin retirent leurs pièces des bourses, ce qui fait que le solde de BTC sur les bourses est au plus bas depuis 5 ans.

Le rapport Glassnode montre que les bitcoins sont transférés des bourses de crypto-monnaies vers les portefeuilles des investisseurs à long terme. La société Onchain note que l'évacuation stable de BTC des bourses indique une vague importante d'accumulation par les hodlers ou les organisations ayant une faible histoire de vente.

"L'offre de BTC continue de se déplacer des bourses, des mineurs et des portefeuilles de baleines vers les portefeuilles des hodlers à un rythme sain", a déclaré Glassnode, notant que des périodes similaires d'accumulation se sont produites avant d'autres cycles haussiers de la principale crypto-monnaie.

Les données de Glassnode montrent également que l'offre illiquide de bitcoins a atteint un niveau record. Ce terme est utilisé pour désigner la quantité de BTC détenue par des organisations qui ont historiquement possédé au moins 75% de leurs pièces. Glassnode a déclaré :

"Cette observation confirme l'écart entre les pièces stockées dans des portefeuilles pratiquement inutilisés dans le passé et les pièces stockées sur les échanges. Cette semaine, l'offre illiquide a atteint un nouveau niveau record de 15,2 millions de BTC, tandis que les soldes des échanges ont chuté à leur plus bas niveau depuis janvier 2018, soit 2,3 millions de BTC".