FX.co ★ La livre sterling brûlera ses ailes

La Banque d'Angleterre se sent comme l'élève le plus mauvais de la classe. Ses résultats sont moins bons que ceux des autres. L'inflation au Royaume-Uni diminue beaucoup plus lentement que aux États-Unis et dans la zone euro. Cela témoigne d'un travail mal fait par Andrew Bailey et ses collègues et mine la confiance dans le régulateur. Selon un sondage Ipsos, 34% des répondants ont déclaré être mécontents ou très mécontents de l'activité de la BoE. 21% sont satisfaits ou partiellement satisfaits. La différence de 13% est la plus grande depuis le début de la comptabilisation en 1999. Cependant, les pierres lancées dans le jardin de la Banque centrale ne dérangent pas vraiment les "taureaux" sur GBP/USD.

La livre sterling s'est hissée en tête de la course des devises G10, après que des données solides sur le marché du travail en Albion brumeuse ont augmenté la probabilité d'une hausse du taux de repo de son niveau actuel de 4,5% à 5,5%. Les indices boursiers américains et le renforcement de l'euro face au dollar américain ont alimenté la hausse de la paire analysée, sur fond de rhétorique "faucon" de Christine Lagarde. Au final, GBP/USD a atteint son plus haut niveau depuis avril 2022.

Les investisseurs ne sont pas exclus que le coût des emprunts augmentera de 50 points de base, à 5% dès juin, et les experts de Bloomberg sonnent l'alarme. Selon eux, l'économie du Royaume-Uni sera confrontée à une profonde récession si le coût des emprunts atteint le niveau maximum de 6% en 22 ans. Cette circonstance est une raison importante pour les centristes de la Banque d'Angleterre de ralentir ou d'arrêter le processus de resserrement de la politique monétaire.

Évolution du taux de la Banque d'Angleterre

D'un autre côté, le marché des swaps de taux d'intérêt voit une forte probabilité d'un nouveau pic d'inflation après sa baisse au cours des derniers mois. Il se produira en 2024 et d'ici la fin de l'année prochaine, les dérivés prévoient des prix à la consommation à 5%. Un contraste évident avec les prévisions de la Banque d'Angleterre, qui prévoit un retour de l'inflation à la cible de 2% en 2025. Si le marché à terme a raison, il faut agir immédiatement. Tel est le verdict des "faucons" du MPC.

Il semble que les deux parties auront du pain sur la planche. Pour éviter une nouvelle flambée des prix à la consommation dans un avenir proche, il est nécessaire de relever le taux de repo aussi haut que possible. Et cela menace une profonde récession. Ainsi, la Banque d'Angleterre n'est pas seulement le pire élève de la classe. Mais aussi un élève qui ne sait pas quoi faire devant le tableau.

Cependant, les marchés semblent trop confiants. Premièrement, ils prévoient une augmentation de 100 points de base du taux REPO. Deuxièmement, ils prévoient une augmentation du taux fédéral de fonds de seulement 25 points de base, et non de 50 points de base, comme indiqué dans les dernières estimations du FOMC. Cette divergence dans la politique monétaire pousse les cotations GBP/USD à la hausse. Vers le soleil. Même si cela peut brûler les ailes!

Techniquement, la tendance haussière sur la paire analysée prend de l'ampleur. Cependant, près de l'objectif cible de 161,8% selon le modèle AB=CD, les "taureaux" sur GBP/USD peuvent vouloir commencer à prendre leurs bénéfices. Cet objectif correspond au niveau de 1,291. Un rebond à partir de cette résistance ou une baisse en dessous du niveau de pivot de 1,2785 sont des raisons de vendre à court terme la livre sterling contre le dollar américain.