FX.co ★ EUR/USD. La BCE - alliée de l'euro

La Banque centrale européenne a publié hier les résultats de sa dernière réunion. Les résultats formels - une augmentation des taux de 25 points de base - étaient largement attendus par les acteurs du marché. Alors que les perspectives futures de resserrement de la politique monétaire étaient encore très floues il y a deux jours. Après les résultats peu clairs de la réunion de la Fed en juin, l'ECB était attendue pour plus de clarté. Et à la grande surprise de tous, le régulateur européen a été très clair dans ses déclarations.

Les signaux faucons émis par la BCE ont apporté un soutien important à l'euro, permettant enfin à la paire EUR/USD de sortir de la fourchette de prix 1,0650 - 1,0770, dans laquelle elle a été négociée pendant près de trois semaines. Maintenant, les acheteurs de la paire se rapprochent des limites de la dixième figure, marquant les limites d'un nouvel échelon de prix. En fait, la BCE est devenue un "allié fiable" de l'euro, tandis que la Réserve fédérale a laissé le dollar seul face à l'inflation américaine, dont la dynamique déterminera les prochaines étapes de la Fed.

Le verdict de la BCE

Donc, la Banque centrale européenne a augmenté les taux d'intérêt de 25 points de base. La présidente de la BCE, Christine Lagarde, a clairement indiqué que la banque centrale ne comptait pas s'arrêter là. Selon elle, la BCE vise à atteindre son objectif d'inflation et "très probablement" augmentera à nouveau les taux lors de la prochaine réunion en juillet. Lagarde a souligné que la croissance des salaires et les prix croissants des entreprises qui augmentent leurs bénéfices deviennent des facteurs d'inflation de plus en plus importants. Par conséquent, malgré la tendance à la baisse des indicateurs d'inflation, l'inflation, selon la présidente de la BCE, "sera trop élevée trop longtemps". Dans ce contexte, Lagarde a prononcé une phrase assez concise et importante pour l'euro, affirmant que la BCE "n'envisage même pas de faire une pause dans la hausse des taux".

De plus, le régulateur a démenti les rumeurs selon lesquelles il pourrait réduire les taux à la fin de l'année en cours. Dans la déclaration d'accompagnement, il est indiqué qu'ils seront maintenus aux niveaux atteints "aussi longtemps que nécessaire".

En ce qui concerne les prévisions macroéconomiques, les décisions de la BCE ont également été en faveur de l'euro. Le régulateur a relevé ses prévisions de croissance de l'inflation générale et de base pour 2023 et 2024. Selon les nouvelles prévisions, le taux de croissance des prix à la consommation dans la zone euro cette année sera de 5,4%, de 3% l'année prochaine et de 2,2% en 2025. Selon les prévisions de mars, l'inflation devait être de 5,3%, 2,9% et 2,1% respectivement. L'inflation de base, hors alimentation et énergie, devrait être de 5,1% cette année avant de ralentir à 3% en 2024 et à 2,3% en 2025. Dans le même temps, la BCE a revu à la baisse ses attentes de croissance économique européenne. Ainsi, la prévision de croissance du PIB de la zone euro pour 2023 a été réduite à 0,9%, alors qu'une croissance de 1% était précédemment prévue. Pour 2024, la prévision a été réduite à 1,5% (contre 1,6%), tandis que l'estimation du taux de croissance économique en 2025 est restée inchangée à 1,6%.

Conséquences de la réunion de juin

L'augmentation des taux de la BCE conjuguée à une pause de la part de la Réserve fédérale a entraîné une réduction de l'écart par rapport à la Fed. Les acteurs du marché ne doutent pas que le régulateur européen augmentera les taux de 25 points de base lors de la réunion de juillet. De plus, les perspectives d'une augmentation en septembre (avec une pause en août) sont activement discutées sur le marché. Le resserrement de la divergence entre la politique de la Fed et de la Banque centrale européenne est une bonne nouvelle pour les acheteurs de l'eur/usd.

En fait, Christine Lagarde a garanti une nouvelle augmentation des taux lors de la prochaine réunion et n'a pas exclu un durcissement ultérieur de la politique monétaire. Et cela alors que la dernière publication sur l'inflation dans la zone euro est sortie dans la "zone rouge", reflétant une baisse de l'indice des prix à la consommation.

Aujourd'hui, après coup, le représentant de la BCE, Robert Holzmann, a déclaré qu'il n'y avait pas encore de consensus parmi les membres du régulateur européen sur ce qui devrait se passer avec les taux après la hausse de juillet. Il a cependant suggéré que les indicateurs d'inflation joueraient un rôle clé dans la détermination des perspectives futures. Selon lui, si l'inflation continue de "croître obstinément", la banque centrale aura besoin de "mesures supplémentaires sur les taux".

De son côté, la Réserve fédérale a déjà fait une pause ce mois-ci et n'a pas exclu de maintenir une position attentiste lors des prochaines réunions. De facto, la banque centrale américaine a "lié" ses prochaines étapes possibles à la dynamique de la croissance de l'inflation aux États-Unis.

Conclusions

Le fondamental actuel de la paire eur/usd favorise une hausse des prix. À l'heure actuelle, les acheteurs se rapprochent du niveau de résistance de 1,0970 (la limite supérieure du nuage Kumo sur le graphique journalier). La rupture de ce niveau ouvrira la voie aux traders vers la prochaine barrière de prix - 1,1080 (la ligne supérieure de l'indicateur Bollinger Bands sur le graphique hebdomadaire).